Bạn đã từng nghe về Do Kwon chưa? Doanh nhân người Hàn Quốc, bằng cử nhân khoa học máy tính tại Stanford, từng làm việc tại Apple và Microsoft trước khi bước vào lĩnh vực tiền điện tử. Trên giấy tờ, người này trông có vẻ hợp lệ. Năm 2018, anh ta thành lập Terraform Labs và huy động được hơn $50M từ một số tên tuổi lớn trong ngành. Rồi đến vụ Luna và UST.

Toàn bộ chuyện này được cho là cực kỳ thông minh. UST là một stablecoin thuật toán gắn với đô la, được hỗ trợ bởi token Luna. Trong lý thuyết, cơ chế này sẽ giữ mọi thứ cân bằng. Nhưng điều thú vị là - đội của Kwon đã thực sự làm giả dữ liệu giao dịch. Họ sao chép các giao dịch Chai giả trên mạng để tạo vẻ như có hoạt động thực sự. Chính Kwon đề xuất tạo ra "các giao dịch giả trông như thật" và hứa sẽ làm cho chúng "không thể phân biệt". Đó không phải là đổi mới, đó là gian lận.

Trước khi mọi thứ sụp đổ, Kwon đã đưa ra những cược công khai táo bạo. Anh ta chấp nhận một cược $1M rằng Luna sẽ không sụp đổ. Thậm chí còn đề nghị cược rằng UST sẽ không mất peg. Niềm tin vào hệ thống là không thể lay chuyển. Hoặc có thể chỉ là sự kiêu ngạo.

Rồi tháng 5 năm 2022 đến.

Chương trình Anchor Protocol của Terraform bắt đầu giảm lãi suất trên các khoản gửi stablecoin. Đột nhiên mọi người bắt đầu rút tiền ra. Cơ chế đốt và tạo mới token mà đáng lý sẽ cứu hệ thống? Nó quá chậm và gặp lỗi kỹ thuật. Các sàn giao dịch bắt đầu ngừng rút tiền. Trong khi đó, chính cơ chế này làm loãng nguồn cung token Luna, khiến giá càng giảm mạnh hơn.

Khi UST mất peg, tình hình trở nên tồi tệ hơn. Các pool tự động của Curve tạo ra các khoản chiết khấu lớn hơn, thu hút các nhà giao dịch chênh lệch giá nhưng lại đẩy nhanh vòng xoáy tử thần. Luna sụp đổ. UST sụp mạnh hơn. Trong một tuần, 45 tỷ đô la giá trị biến mất chỉ trong chớp mắt.

Hôm nay Luna giao dịch quanh mức 0,07 đô la. Câu chuyện về tài sản ròng của Do Kwon từ tỷ phú đã chuyển thành kẻ chạy trốn. Toàn bộ vụ việc là một bài học về cách mà sự phô trương, các số liệu giả mạo và thiết kế cơ chế kém có thể phá hủy toàn bộ hệ sinh thái. Và phần điên rồ nhất? Mọi người vẫn tranh luận xem đó là do thiếu năng lực hay gian lận có chủ ý.

Đây là lý do tại sao việc thẩm định kỹ lưỡng lại quan trọng. Đây là lý do tại sao bạn không chỉ tin vào câu chuyện.