Nhìn vào chỉ số MVRV của Bitcoin, thật sự có những tín hiệu rất thú vị đang xuất hiện. Tính đến ngày hôm qua, MVRV đã giảm xuống còn 1.1, mức này là mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023. Hiện tại giá đang ở khoảng 81 nghìn đô la, so sánh thì đã giảm rất nhiều.

Càng gần 1.0, nghĩa là thị trường càng bước vào giai đoạn bị định giá thấp, và theo lịch sử, những điểm này thường trùng khớp với đáy chu kỳ. Có dữ liệu cho thấy sau khi MVRV giảm xuống dưới 1.0 vào đầu năm 2023, Bitcoin đã tăng hơn 500%. Lúc đó giá khoảng 23.000 đô la, nên điều này hoàn toàn hợp lý.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng chu kỳ này có thể khác biệt một chút. Vào đỉnh cao tháng 10 năm ngoái, MVRV đạt tới 2.28, trong các đỉnh cực đoan của chu kỳ như năm 2017 hay 2021, nó từng vượt quá 3.5. Lần này, mức thấp hơn so với những đỉnh đó, là một mẫu hình khá đặc biệt.

Dữ liệu on-chain cho thấy tín hiệu còn mạnh mẽ hơn nữa. Chỉ số MVRV Adaptive Z-Score đã giảm xuống -2.66, thấp hơn cả mức trong giai đoạn thị trường gấu năm 2015, đáy năm 2018, hay trong giai đoạn bán tháo năm 2022. Các nhà đầu tư dài hạn cũng đã bán ra 245.000 BTC trong ngày 6 tháng 2, tương tự tốc độ phân phối trước các đáy chu kỳ trong quá khứ. Điều này thực sự là một tín hiệu cực đoan của thị trường yếu.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều xem đây là tín hiệu đáy ngay lập tức. Một số dự đoán rằng giá còn có thể giảm thêm đến quý 4 năm 2026, và có người đặt mục tiêu quanh 40.000 đến 50.000 đô la. Các chỉ số như MVRV chỉ là một trong nhiều tín hiệu, và không thể dự đoán chính xác thời điểm đáy. Cần nhớ rằng, sau khi xuất hiện các mức cực đoan này trong quá khứ, giá vẫn còn tiếp tục giảm trong một thời gian dài.