Bạn đã từng nhảy vào giao dịch tiền điện tử và bị rối bởi tất cả các thuật ngữ PnL xung quanh chưa? Ừ, tôi đã từng đó. Vấn đề là, hiểu chính xác ý nghĩa của PnL sẽ phân biệt những người giao dịch tự tin với những người chỉ ném tiền đi hy vọng vào điều tốt đẹp nhất.

Vì vậy, đây là điều cần biết: PnL về cơ bản là bản tóm tắt lợi nhuận và lỗ của bạn. Nó cho bạn biết liệu bạn đang kiếm tiền hay thua lỗ trên các vị thế của mình. Nghe có vẻ đơn giản, đúng không? Nhưng khi bắt đầu giao dịch nghiêm túc, nó có chiều sâu hơn nhiều.

Hãy để tôi phân tích các khái niệm cốt lõi quan trọng. Đầu tiên, có mark-to-market (MTM) - đây chỉ là giá thị trường hiện tại của những gì bạn đang nắm giữ. Giả sử bạn mua ETH hôm qua với giá 1.950 đô la và hôm nay nó giao dịch ở mức 1.970 đô la. Khoảng chênh lệch 20 đô la đó? Đó chính là PnL hàng ngày của bạn ngay tại đó. Toán học đơn giản, nhưng đó là nền tảng cho mọi thứ khác.

Bây giờ, đây là phần mà hầu hết mọi người gặp rắc rối. Có hai loại PnL bạn cần biết: đã thực hiện và chưa thực hiện. PnL đã thực hiện chỉ tính khi bạn thực sự đóng vị thế và bán ra. Đó là lúc lợi nhuận hoặc lỗ trở thành thực - đã khóa lại. PnL chưa thực hiện khác. Đó là lợi nhuận hoặc lỗ trên các vị thế bạn vẫn còn giữ. Giả sử bạn mua DOT ở mức 70 đô la và hiện tại nó ở mức 105 đô la. Bạn có lợi nhuận chưa thực hiện 35 đô la nằm đó, nhưng chưa phải là tiền thật cho đến khi bạn bán.

Tôi thấy nhiều nhà giao dịch quá chú trọng vào lợi nhuận chưa thực hiện rồi hoảng loạn khi giá giảm. Đó là vì họ chưa hiểu rõ sự khác biệt. PnL chưa thực hiện của bạn có thể dao động mạnh - đó chỉ là biến động thị trường. Nhưng khi bạn đóng giao dịch, boom, đó là kết quả thực sự của bạn.

Khi tính toán ý nghĩa của PnL trên nhiều giao dịch, có một vài phương pháp đáng biết. Phương pháp FIFO (đầu vào trước, đầu ra trước) giả định bạn bán các đồng coin cũ nhất trước. Ví dụ, nếu bạn mua 1 BTC ở mức 1.100 đô la, rồi mua thêm ở mức 800 đô la, sau đó bán một cái ở mức 1.200 đô la, FIFO sẽ dùng khoản mua đầu tiên 1.100 đô la làm cơ sở chi phí của bạn. Điều đó cho ra lợi nhuận 100 đô la.

Tiếp theo là LIFO (đầu vào sau, đầu ra trước), giả định bạn bán các khoản mua gần nhất trước. Dùng ví dụ trên, LIFO sẽ dùng giá mua 800 đô la, mang lại lợi nhuận 400 đô la. Khác biệt lớn, đúng không?

Cũng có phương pháp trung bình trọng số, đó là cách tôi thích dùng để theo dõi danh mục của mình. Bạn lấy trung bình tất cả các giá mua của các lần mua. Nếu bạn mua 1 BTC ở 1.500 đô la và thêm một lần nữa ở 2.000 đô la, trung bình của bạn là 1.750 đô la. Nếu bán ở 2.400 đô la, lợi nhuận của bạn là 650 đô la. Phương pháp này giúp theo dõi hiệu quả tổng thể rõ ràng hơn.

Điều tôi ước mình hiểu sớm hơn là hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts) thêm một lớp nữa vào việc tính PnL. Với hợp đồng vĩnh viễn, bạn xử lý cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cùng lúc vì bạn có thể giữ vị thế vô thời hạn mà không có ngày hết hạn. Bạn cần tính cả hai thành phần để có tổng PnL, cộng thêm các khoản phí và lãi suất funding rate - thứ có thể ăn mòn lợi nhuận của bạn nếu không cẩn thận.

Tôi cũng theo dõi hiệu suất của mình bằng cách tính YTD. Chỉ cần so sánh giá trị danh mục của bạn từ đầu năm đến nay. Nếu bạn nắm giữ 1.000 đô la ADA ngày 1 tháng 1 và giờ nó trị giá 1.600 đô la, bạn đã có 600 đô la lợi nhuận chưa thực hiện. Đây là cách tốt để nhìn toàn cảnh mà không bị cuốn vào những biến động hàng ngày.

Phương pháp lợi nhuận theo phần trăm cũng rất hữu ích. Nó cho thấy lợi nhuận của bạn so với số tiền ban đầu bạn bỏ ra. Lấy ví dụ, kiếm 90 đô la trên khoản đầu tư 300 đô la? Đó là lợi nhuận 30%. Phần trăm giúp bạn có cái nhìn rõ hơn so với số tuyệt đối khi so sánh các giao dịch khác nhau.

Nhưng thật lòng mà nói: tất cả các phép tính này trở nên rối rắm trong thực tế. Bạn phải tính đến phí giao dịch, thuế, trượt giá thị trường - tất cả những thứ đó ăn mòn lợi nhuận thực của bạn. Các ví dụ đơn giản chúng ta làm không tính đến những yếu tố đó. Giao dịch thực tế phức tạp hơn nhiều.

Đó là lý do tôi dùng các công cụ theo dõi. Bảng tính hoặc bot tự động có thể xử lý độ phức tạp đó và cho bạn biết chính xác tiền của bạn đã đi đâu. Hiểu ý nghĩa của PnL là rất quan trọng, nhưng thực hiện nó trên toàn bộ danh mục của bạn? Đó là nơi các công cụ giúp bạn giữ được sự tỉnh táo.

Tóm lại: dù bạn giao dịch trong ngày hay giữ lâu dài, làm quen với các khái niệm PnL sẽ giúp bạn trở thành nhà giao dịch tốt hơn. Bạn bắt đầu nhận ra các mô hình về những gì hiệu quả và những gì không. Bạn có thể điều chỉnh chiến lược dựa trên dữ liệu thực chứ không chỉ cảm tính. Đó mới là lợi thế thực sự.