Gần đây tôi đã nghiên cứu về mvrv z-score và phải nói rằng, công cụ phân tích chuỗi khối này thực sự hữu ích để hiểu khi nào Bitcoin thực sự đắt hoặc rẻ.

Một phần của chức năng của mvrv z-score là so sánh hai phương pháp định giá khác nhau. Đầu tiên là giá trị thị trường - đó là vốn hóa thông thường, tức là giá hiện tại của Bitcoin nhân với số lượng coin đang lưu hành. Không có gì phức tạp, đó là điều tương tự như trên các thị trường truyền thống.

Nhưng ở đây xuất hiện sự tò mò. Giá trị thực hiện (realized value) xem xét giá của mỗi Bitcoin tại thời điểm lần cuối cùng nó được chuyển giữa các ví. Thay vì nhìn vào giá hôm nay, nó xem xét giá lịch sử của lần chuyển cuối cùng của mỗi coin, trung bình cộng lại và nhân với tổng số lượng. Điều này cung cấp cho chúng ta một bức tranh loại bỏ cảm xúc ngắn hạn của thị trường. Có thể xem đây là giá trị của Bitcoin theo dài hạn một cách công bằng hơn.

Z-score là kiểm tra độ lệch chuẩn, giúp phát hiện các giá trị cực đoan giữa hai chỉ số này. Khi mvrv z-score vào vùng hồng ở phía trên, điều đó có nghĩa là giá trị thị trường vượt xa giá trị thực hiện - tức là đỉnh của chu kỳ. Trong lịch sử, công cụ này đã xác định các đỉnh này trong vòng hai tuần trước khi đạt đỉnh thực sự.

Và đây trở nên thực tế hơn. Khi bạn thấy vùng xanh ở phía dưới, giá trị thị trường thấp hơn nhiều so với giá trị thực hiện. Điều này đã từng báo hiệu các thời kỳ mua Bitcoin rất tốt trong lịch sử - các nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu này thường đạt lợi nhuận vượt trội.

Mvrv z-score cũng hữu ích trong dự đoán nơi giá BTC có thể cần điều chỉnh. Khi chỉ số này vào vùng đỏ phía trên, bạn có thể mong đợi giá sẽ tìm kiếm các mức thấp hơn. Ngược lại, sau khi dành thời gian trong vùng xanh phía dưới, giá thường có xu hướng tăng lên. Công cụ này rõ ràng thể hiện các chu kỳ thị trường của Bitcoin.