Gần đây tôi đang nghiên cứu các chỉ số kinh tế liên quan đến thị trường chứng khoán Mỹ, phát hiện ra nhiều nhà đầu tư mới vẫn còn khá mơ hồ về dữ liệu phi nông nghiệp. Hôm nay tôi sẽ tổng hợp kỹ hơn về hai khái niệm nhỏ phi nông nghiệp và lớn phi nông nghiệp.

Trước tiên nói về nhỏ phi nông nghiệp. Nó tên đầy đủ là Báo cáo việc làm toàn Mỹ của ADP, do một công ty xử lý lương gọi là ADP phát hành. Công ty này nắm giữ lượng lớn dữ liệu lương của các doanh nghiệp, vì vậy mỗi tháng vào thứ Tư đầu tiên họ sẽ công bố một báo cáo việc làm. Bạn có thể hiểu đây là một bức tranh nhanh về dữ liệu việc làm của tư nhân, chủ yếu phản ánh số lượng cơ hội việc làm mới được tạo ra trong các doanh nghiệp tư nhân, còn các lĩnh vực của chính phủ không tính vào.

Tiếp theo là lớn phi nông nghiệp, còn gọi là Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, viết tắt tiếng Anh là NFP. Đây mới là dữ liệu chính thức, do Cục Thống kê Lao động Mỹ phát hành, thường công bố vào thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng. Dữ liệu lớn phi nông nghiệp phạm vi rộng hơn, không chỉ bao gồm khu vực tư nhân mà còn cả các thay đổi về việc làm của chính phủ. Các chỉ số quan trọng như số việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp, lương trung bình đều nằm trong đó.

Tại sao nhà đầu tư lại quan tâm đến các dữ liệu này như vậy? Bởi vì dữ liệu lớn phi nông nghiệp là một trong những chỉ số kinh tế quan trọng nhất của Mỹ, nó phản ánh toàn diện tình hình sức khỏe của thị trường lao động. Khi Cục Dự trữ Liên bang xây dựng chính sách tiền tệ, điều chỉnh lãi suất, dữ liệu lớn phi nông nghiệp là tham khảo quan trọng. Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu này cũng rất nhạy cảm.

Lý do nhỏ phi nông nghiệp được chú ý chủ yếu là vì nó được công bố sớm hơn hai ngày. Các nhà đầu tư sẽ dựa vào kết quả của nhỏ phi nông nghiệp để điều chỉnh kỳ vọng về lớn phi nông nghiệp. Nếu nhỏ phi nông nghiệp vượt dự kiến hoặc không đạt kỳ vọng, trong ngắn hạn thực sự sẽ gây biến động thị trường. Nhưng thành thật mà nói, uy tín của nhỏ phi nông nghiệp không bằng dữ liệu chính thức, nên ảnh hưởng của nó thực ra là có hạn.

Xét về nguồn dữ liệu, nhỏ phi nông nghiệp dựa trên dữ liệu lương của khách hàng của công ty ADP, còn lớn phi nông nghiệp là số liệu thống kê chính thức, phạm vi bao phủ toàn diện hơn. Small non-farm chỉ xem các doanh nghiệp tư nhân, lớn phi nông nghiệp đã tính cả các bộ phận chính phủ. Đó cũng là lý do tại sao lớn phi nông nghiệp được thị trường coi là đáng tin cậy hơn.

Ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của thị trường chứng khoán Mỹ, dữ liệu lớn phi nông nghiệp rõ ràng trực tiếp hơn. Nếu dữ liệu vượt dự kiến, thể hiện nền kinh tế Mỹ hoạt động mạnh mẽ, thường sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng. Ngược lại, nếu dữ liệu thấp hơn kỳ vọng, nhà đầu tư sẽ bắt đầu lo lắng về rủi ro suy thoái kinh tế, thị trường có thể giảm ngay sau đó. Ảnh hưởng của nhỏ phi nông nghiệp tương đối nhẹ nhàng hơn, vì nhà đầu tư biết đó chỉ là chỉ số tham khảo, không đáng tin cậy bằng dữ liệu chính thức.

Nói đơn giản, nhỏ phi nông nghiệp giống như một trailer, giúp nhà đầu tư cảm nhận sớm tâm lý thị trường. Nhưng thực sự làm thị trường dao động mạnh là dữ liệu lớn phi nông nghiệp phát hành vào thứ Sáu. Nếu bạn muốn bắt đáy hoặc bán khống cổ phiếu Mỹ, nhất định phải ghi chú thời điểm công bố dữ liệu lớn phi nông nghiệp vào lịch.