Tháng 4 năm Mỹ, doanh số bán lẻ tăng mạnh nhất trong 8 tháng, nhưng niềm tin của người tiêu dùng lại giảm xuống mức thấp lịch sử

Niềm tin người tiêu dùng Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, nhưng dữ liệu tiêu dùng thực tế lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 4 cho thấy chi tiêu tiêu dùng của Mỹ vẫn duy trì sự bền bỉ, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về sự chậm lại của nền kinh tế.

Doanh số bán lẻ tháng 4 của Mỹ tăng 0,5% so với tháng trước, phù hợp với dự đoán chung của thị trường, nhưng cao hơn dự báo của Ngân hàng Mỹ trước đó. Tăng trưởng so với cùng kỳ đạt 4,9%, là mức cao nhất trong gần 8 tháng.

Trong khi đó, doanh số bán lẻ “nhóm kiểm soát” trực tiếp tính vào GDP cũng tăng 0,5% so với tháng trước, vượt dự kiến, và dữ liệu tháng 3 cũng đã được điều chỉnh tăng.

Sự chênh lệch giữa dữ liệu này và các chỉ số niềm tin người tiêu dùng hiện tại đã gây chú ý trên thị trường. Mặc dù khảo sát niềm tin người tiêu dùng cho thấy tâm lý đang ở mức thấp lịch sử, nhưng hành vi tiêu dùng thực tế không cho thấy sự co lại tương ứng, sự khác biệt này khiến các nhà đầu tư đánh giá về nền tảng kinh tế Mỹ trở nên phức tạp hơn.

Vượt dự kiến: Cửa hàng xăng dầu và bán lẻ trực tuyến tăng rõ rệt

Xét theo các phân mục dữ liệu, doanh số bán hàng tại các trạm xăng và các nhà bán lẻ không trực tiếp (trực tuyến) là những yếu tố đóng góp tích cực lớn nhất cho doanh số bán lẻ tháng 4. Ngược lại, doanh số bán ô tô và phụ kiện cũng như tiêu dùng quần áo là những yếu tố chính gây trì trệ.

Ngân hàng Mỹ trước đó dự đoán rằng doanh số bán lẻ tháng 4 sẽ giảm sau khi tháng 3 tăng mạnh. Lý luận của họ là, tác động thúc đẩy của tiêu thụ xăng dầu đối với tổng doanh số sẽ giảm đi, và doanh số ô tô cũng sẽ dịu lại — một phần do lễ Phục sinh đến sớm hơn, đẩy một số nhu cầu theo mùa lên tháng 3. Hiệu ứng “dịch chuyển kỳ nghỉ” cũng được cho là có thể làm giảm hoạt động tiêu dùng sau lễ Phục sinh. Tuy nhiên, dữ liệu cuối cùng công bố rõ ràng vượt xa dự đoán của ngân hàng này.

Doanh số bán lẻ thực tế: Liên tục hồi phục từ vùng âm

Nếu ước lượng theo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) để điều chỉnh doanh số bán lẻ danh nghĩa, thì “doanh số bán lẻ thực” đã liên tục hồi phục kể từ tháng 12 năm ngoái sau khi rơi vào vùng âm, cho thấy chi tiêu tiêu dùng vẫn còn hỗ trợ nhất định sau khi loại trừ yếu tố giá cả.

Xu hướng này có ý nghĩa tham khảo trong việc đánh giá động lực tăng trưởng thực của nền kinh tế Mỹ. Hiệu suất vượt dự kiến của dữ liệu nhóm kiểm soát và việc điều chỉnh tăng dữ liệu tháng 3 cho thấy, đóng góp của tiêu dùng vào GDP quý 2 có thể tốt hơn dự kiến trước đó.

Niềm tin và hành vi: Khoảng cách ngày càng mở rộng, độ tin cậy của dữ liệu còn nghi vấn

Hiện tượng nổi bật nhất là sự ngày càng mở rộng của khoảng cách giữa niềm tin người tiêu dùng và hành vi tiêu dùng thực tế. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã rơi xuống mức thấp lịch sử, nhưng dữ liệu doanh số bán lẻ lại cho thấy người tiêu dùng vẫn tiếp tục chi tiêu.

Sự chênh lệch này khiến một số nhà quan sát thị trường đặt câu hỏi về tính đại diện của khảo sát niềm tin — rốt cuộc, nhóm người tiêu dùng nào tạo thành mẫu khảo sát, cảm xúc của họ có thể phản ánh chính xác hành vi tiêu dùng tổng thể hay không, hiện vẫn chưa có kết luận rõ ràng. Đối với các nhà đầu tư, trong bối cảnh hiện tại, sự khác biệt giữa dữ liệu cứng và dữ liệu mềm có thể sẽ còn kéo dài, cách cân nhắc giá trị tín hiệu của hai loại chỉ số này vẫn là một trong những vấn đề khó khăn cốt lõi trong việc đánh giá xu hướng kinh tế Mỹ.

Rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình cụ thể của mình hay không. Đầu tư dựa trên đó, chịu trách nhiệm về quyết định của chính mình.