Nhà phân tích Bitunix: Lạm phát toàn cầu tiếp tục tăng nhiệt, chính sách của ngân hàng trung ương bắt đầu chuyển sang hawkish, thị trường định giá lại "lãi suất cao dài hạn"

Tin tức của Mars Finance, ngày 14 tháng 5, xu hướng rủi ro thị trường bắt đầu có sự chuyển biến rõ rệt. CPI tháng 4 của Mỹ tăng 1.4% theo quý, 6% theo năm, đều đạt mức tăng lớn nhất kể từ năm 2022, cho thấy áp lực chi phí doanh nghiệp đang nhanh chóng truyền sang phía tiêu dùng. Đồng thời, quan chức Cục Dự trữ Liên bang Collins công khai nói rằng, nếu lạm phát không thể giảm nhiệt hiệu quả, không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm, điều này cho thấy kỳ vọng về chu kỳ hạ lãi suất năm 2026 của thị trường đang nhanh chóng được điều chỉnh. Morgan Stanley còn cảnh báo rằng, lạm phát của Mỹ có thể đạt đỉnh trong khoảng tháng 5 đến tháng 6, khi ba áp lực từ năng lượng, thuế quan và chi phí nhà ở đang đồng thời đẩy giá cả lên cao. Ngoài Mỹ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng bắt đầu xuất hiện tín hiệu chuyển hướng chính sách mạnh mẽ hơn. Thành viên Ủy ban Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Masayoshi Amamiya, chính thức chuyển từ lập trường ôn hòa sang hawkish, đề xuất nếu kinh tế không có dấu hiệu suy giảm rõ rệt, nên nâng lãi suất sớm hơn. Thị trường hiện đã định giá khả năng tăng lãi suất của Nhật Bản vào tháng 6 khoảng 75%, thúc đẩy đồng yên nhanh chóng phục hồi. Điều này phản ánh hướng đi chính sách của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang dần chuyển từ “chờ giảm lãi suất” sang “tăng cường phòng ngừa lạm phát trở lại”. Đặc biệt, sau khi tình hình Iran tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao, thị trường bắt đầu lo ngại rằng lạm phát dựa vào năng lượng sẽ lại lan rộng ra toàn cầu trong chuỗi sản xuất, logistics và tiêu dùng. Về tài sản rủi ro, cấu trúc thị trường thể hiện rõ sự phân hóa. Nvidia, Apple và Google đồng loạt lập đỉnh mới lịch sử, cho thấy AI và các cổ phiếu công nghệ lớn vẫn thu hút dòng vốn toàn cầu, nhưng hiện tượng tập trung vốn này cũng đồng nghĩa thị trường đang dựa vào một số tài sản cốt lõi có tính thanh khoản cao để duy trì tâm lý rủi ro. Ngược lại, OPEC đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều nghi ngại về khả năng chậm lại, khiến thị trường hiện đang chịu áp lực kép “lạm phát cao + tăng trưởng chậm lại”. Về thị trường tiền mã hóa, BTC vẫn duy trì trạng thái dao động ở mức cao, nhưng thị trường bắt đầu xem xét lại khả năng “lãi suất dài hạn cao” sẽ thu hẹp không gian định giá của các tài sản rủi ro. Gần đây, dòng vốn chưa rút khỏi thị trường tiền mã hóa rõ ràng, nhưng thanh khoản tập trung nhiều hơn vào BTC và các tài sản chính lớn, trong khi các altcoin nhỏ hơn vẫn tiếp tục giảm sức hấp dẫn. Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ và giá năng lượng tiếp tục tăng, thị trường sẽ bắt đầu đánh giá lại chu kỳ thanh khoản của Fed, khi đó biến động của thị trường tiền mã hóa và rủi ro thanh lý có thể cùng lúc gia tăng.