Dấu hiệu gì? Liên quan đến ngành bán dẫn, Goldman Sachs nâng mục tiêu giá cổ phiếu của nhiều công ty!

Hỏi AI · Tại sao Morgan Stanley lại lạc quan về khả năng tăng giá của cổ phiếu bán dẫn trái ngược xu hướng?

Tin tức của Caixin ngày 8 tháng 5 (biên tập viên Huang Junzhi) Morgan Stanley dự báo tích cực về cổ phiếu bán dẫn, mặc dù ngành này đã trở nên cực kỳ “sôi động” vào thời điểm này. Quỹ ETF bán dẫn iShares (SOXX) đã tăng gần 57% trong năm nay, nhưng Morgan Stanley không chỉ không dự đoán đỉnh điểm, mà còn nâng mục tiêu giá của nhiều cổ phiếu trong ngành như IonQ, Microchip và GlobalFoundries.

IonQ, Inc. là một công ty phần cứng và phần mềm tính toán lượng tử của Mỹ; Microchip là nhà sản xuất vi điều khiển, bộ nhớ và bán dẫn mô phỏng của Mỹ; còn GlobalFoundries là công ty sản xuất bán dẫn chủ chốt hàng đầu, chuyên về ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) quy mô lớn từ đám mây đến thế giới vật lý.

Lý do Morgan Stanley nâng mục tiêu giá cho các cổ phiếu này rất “đơn giản và thẳng thừng”.

Nói ngắn gọn, ngân hàng này chỉ ra rằng, con đường chuyển đổi các đơn hàng tồn đọng của IonQ thành doanh thu bắt đầu rõ ràng; Microchip đã sẵn sàng để chuyển đổi nhu cầu phục hồi thành tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn; còn GlobalFoundries đang xây dựng chiến lược định giá và danh mục sản phẩm vững chắc hơn. Morgan Stanley cho rằng, nếu các yếu tố này đều có thể diễn ra suôn sẻ, thì đợt tăng giá này còn có nhiều tiềm năng phát triển hơn nữa.

Morgan Stanley nhấn mạnh, dù SOXX đã tăng gần 57% tính đến năm 2026, nhưng các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận thực tế vẫn có thể tiếp tục đẩy giá cổ phiếu bán dẫn đi lên.

IonQ: Con đường doanh thu rõ ràng hơn vào năm 2026

Cụ thể, Morgan Stanley đã nâng mục tiêu giá của IonQ từ 38 USD lên 47 USD, lý do là họ tin rằng công ty này sẽ đưa ra hướng dẫn lợi nhuận vượt mong đợi vào năm 2026, dựa trên các thương vụ mua lại và ký kết hợp đồng mới.

Morgan Stanley chỉ ra rằng điều này rất quan trọng, vì cơ sở của IonQ vẫn còn nhỏ, doanh thu hàng quý khoảng 11-12 triệu USD. Trong quy mô này, việc ký hợp đồng hoặc thu được doanh thu mới có thể ảnh hưởng lớn đến báo cáo lợi nhuận. IonQ hiện cần chuyển đổi nhu cầu thành dòng doanh thu ổn định và thể hiện xu hướng tăng trưởng rõ ràng cao hơn mức doanh thu hiện tại.

Microchip: Phục hồi đang chuyển thành đòn bẩy lợi nhuận

Cùng với nhu cầu thị trường công nghiệp và trung tâm dữ liệu bắt đầu ổn định, cũng như sự hỗ trợ thêm từ lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng, Morgan Stanley đã nâng mục tiêu giá của Microchip từ 69 USD lên 92 USD.

Morgan Stanley chỉ ra rằng phần lớn doanh thu của Microchip đến từ các thị trường cuối có tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Ngành công nghiệp đóng góp 30% doanh thu, trong khi lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng đóng góp 18%. Khi nhu cầu trong các lĩnh vực này phục hồi, Microchip có thể sản xuất nhiều chip hơn mà không cần tăng đáng kể chi phí, từ đó lợi nhuận tăng nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu.

“Điều này làm cho triển vọng phục hồi trở nên thực tế hơn. Tăng trưởng của Microchip không còn dựa vào dự báo dài hạn nữa, mà phụ thuộc vào cải thiện nhu cầu, tăng tỷ lệ sử dụng nhà máy và nâng cao tỷ suất lợi nhuận,” ngân hàng này bổ sung.

Ngoài ra, Morgan Stanley còn nói rằng, sự phục hồi của nhiều thị trường cũng sẽ tăng cường tính bền vững của nó. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành công nghiệp, trung tâm dữ liệu, cũng như hàng không vũ trụ và quốc phòng, đều có tính bền vững cao hơn so với phụ thuộc vào một lĩnh vực duy nhất. Vì ngành công nghiệp và lĩnh vực hàng không vũ trụ, quốc phòng chiếm 48% tổng doanh thu của công ty, ngay cả sự phục hồi nhỏ cũng có thể nâng cao đáng kể khả năng sinh lời.

GlobalFoundries: Xây dựng chiến lược định giá mạnh mẽ hơn

Morgan Stanley đã nâng mục tiêu giá của GlobalFoundries từ 47 USD lên 58 USD, và cho rằng công ty này có lợi thế về chiến lược định giá và danh mục sản phẩm ổn định hơn, nhờ vào công nghệ chip cũ ổn định và sự tăng trưởng của quang tử silicon.

Hiện tại, doanh thu quý của GlobalFoundries khoảng 1,6-1,7 tỷ USD. Morgan Stanley chỉ ra rằng, trong quy mô này, ngay cả khi doanh số không tăng mạnh, duy trì giá sản phẩm hiện tại cũng có thể nâng cao đáng kể doanh thu.

Và câu chuyện không chỉ dừng lại ở chip truyền thống: công nghệ quang tử silicon giúp GlobalFoundries mở rộng sang các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và hạ tầng mạng, nơi mà truyền dữ liệu nhanh hơn và kết nối quang học ngày càng trở nên quan trọng.

Morgan Stanley nhấn mạnh rằng, nếu các hợp đồng dài hạn và cam kết công suất có thể giữ nguyên giá, thì GlobalFoundries có thể cung cấp doanh thu ổn định và dự đoán được hơn so với các nhà sản xuất chip truyền thống.

Tuy nhiên, Morgan Stanley cũng cảnh báo rằng, nếu nhu cầu AI hoặc công nghiệp trong tương lai chậm lại, đà tăng của ngành bán dẫn trong thời gian tới sẽ bị phá vỡ.

Và đối với IonQ, Microchip và GlobalFoundries, chìa khóa là khả năng thực thi. Morgan Stanley chỉ ra rằng, nếu các đơn hàng tồn đọng có thể chuyển thành doanh thu, tỷ lệ sử dụng công suất có thể nâng cao lợi nhuận, và giá cả có thể duy trì ổn định, thì ngành này vẫn còn nhiều dư địa để tăng giá hơn nữa. Ngược lại, đợt tăng giá này có thể sẽ kết thúc.