6%PPI把华尔街干沉默了！降息梦碎，美股开始装死

Hôm qua thị trường còn hô hào “bò giá nới lỏng đã đến”, hôm nay PPI tháng 4 của Mỹ trực tiếp giảm 6% khiến toàn trường hoảng loạn.
Wall Street giờ giống hệt học sinh đặt nhầm câu trước kỳ thi.
Ban đầu mọi người đã viết sẵn kịch bản: giảm nhiệt kinh tế → giảm lạm phát → Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất → cổ phiếu công nghệ tăng vọt. Kết quả PPI đột nhiên xuất hiện nói: “Xin lỗi, cốt truyện đã thay đổi.”
Tại sao chỉ số giá nhà sản xuất đáng sợ? Bởi vì nó còn giống như “nguồn gốc của lạm phát” hơn CPI.
Ví dụ, giá trứng tăng không đáng sợ, đáng sợ là trang trại nuôi gà, điện, thức ăn chăn nuôi, vận chuyển đều tăng. Bởi vì cuối cùng doanh nghiệp chắc chắn sẽ chuyển chi phí đó cho người tiêu dùng. Nhà tư bản có thể thiệt thòi về đạo đức, nhưng tuyệt đối không thiệt về lợi nhuận.
Vì vậy thị trường đột nhiên nhận ra: lạm phát có thể hoàn toàn chưa đi qua.
Căng thẳng nhất vẫn là thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, dòng vốn toàn cầu lập tức chuyển sang “chế độ tránh rủi ro”. Cổ phiếu công nghệ sợ nhất điều gì? Không phải không có doanh thu, mà là lãi suất quá cao.
Bởi vì lãi suất cao đồng nghĩa với việc chiết khấu dòng tiền tương lai trở nên rẻ hơn. Nói cách khác: Dù câu chuyện AI có hấp dẫn đến đâu, cũng không thể vượt qua việc lãi suất tăng.
Vì vậy, đêm qua Nasdaq có những biến động như vậy, trông giống như kẻ phản bội trả lời tin nhắn: “Tôi nghĩ lại đã.”
Thú vị hơn nữa là thị trường hiện xuất hiện một sự phân chia lớn.
Một số người cho rằng: PPI cao nghĩa là kinh tế quá nóng, Mỹ sẽ không suy thoái. Một số khác lại nghĩ: chi phí doanh nghiệp tăng vọt, lợi nhuận bị ép chặt, sau đó kinh tế còn nguy hiểm hơn.
Vì vậy mọi người bắt đầu tranh nhau một thứ — trú ẩn an toàn.
Vàng tăng, đô la tăng, giá dầu tăng, thậm chí cả Bitcoin cũng bắt đầu thổi lại “logic chống lạm phát”.
Điều khó chịu nhất của Powell hiện tại là: nếu tiếp tục duy trì lãi suất cao, kinh tế có thể bị dìm chết; nếu hạ lãi suất sớm, lạm phát có thể hoàn toàn sống lại.
Điều này giống gì?
Giống như lính cứu hỏa vừa dập lửa xong chuẩn bị về, thì bếp lại bắt đầu bốc khói.
Tiếp theo, thị trường sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh. Bởi vì bây giờ không còn là vấn đề “lợi hay hại”, mà là tất cả đều nhận ra: không ai biết bước tiếp theo sẽ xảy ra gì.
Và sự hỗn loạn này, thường chính là bắt đầu của một đợt sóng lớn thực sự.