Bitwise：Tại sao các nhà đầu tư hàng đầu lại đổ xô đặt cược vào các chuỗi khối mới? Câu trả lời nằm trong ba điểm này

Tiêu đề gốc: Canton, Arc, và Tempo: Ba bài học về Crypto

Tác giả gốc: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư Chính của Bitwise
Biên dịch gốc: Saoirse, Foresight News

Thông tin ngành thường xuyên xuất hiện dồn dập. Những thời điểm như vậy đáng để chú ý cao độ, vì chắc chắn có xu hướng lớn đang diễn ra phía sau.

Chỉ trong tuần này, nhà phát hành stablecoin Circle đã công bố, dự án blockchain hoàn toàn mới Arc của họ đã hoàn thành gọi vốn 222 triệu USD, tổng định giá đạt 3 tỷ USD. Các nhà đầu tư danh tiếng gồm BlackRock, Apollo Funds, công ty mẹ của sàn NYSE và các tổ chức hàng đầu khác.

Trước đó một ngày, một dự án blockchain mới nổi khác là Canton Network do Digital Asset phát triển đã có tin gọi vốn: dẫn đầu bởi a16z, huy động 300 triệu USD với định giá 2 tỷ USD.

Không chỉ vậy, Tempo của Stripe đã dẫn đầu trong lĩnh vực này từ lâu: cuối năm ngoái hoàn thành gọi vốn 500 triệu USD, định giá lên tới 5 tỷ USD, sau đó liên tục công bố hợp tác chiến lược với DoorDash, Visa và các doanh nghiệp khác.

Ba chuỗi công cộng Arc, Canton, Tempo đều được thiết kế riêng cho các kịch bản stablecoin và token hóa tài sản. Đợt huy động vốn tập trung này cũng giúp tôi tổng kết ra ba bài học quan trọng của ngành công nghiệp mã hóa.

Vốn luôn theo sát quy định pháp luật

Các khoản gọi vốn lớn hàng trăm triệu USD kể trên đều diễn ra sau khi Quốc hội Mỹ thông qua Luật Genius vào tháng 7 năm 2025.

Tôi luôn nghĩ rằng, trước khi luật pháp đi vào thực thi, tiến trình lập pháp về crypto ở Mỹ chậm chạp và trì trệ, trực tiếp làm giảm nhiệt đầu tư của ngành; các tổ chức lớn không muốn mạo hiểm phát triển kinh doanh, xây dựng hạ tầng công khai khi quy định còn mơ hồ. Nhưng giờ đây, khi quy định rõ ràng hơn, thế cục ngành đang thay đổi.

Không ai có thể chắc chắn, nếu không có Luật Genius bảo vệ, các dự án này có thể duy trì được định giá hiện tại và huy động vốn lớn hay không, nhưng có thể khẳng định rằng, rõ ràng quy định đã đóng vai trò then chốt thúc đẩy.

Đối với nhà đầu tư, câu hỏi đáng suy nghĩ nhất là: Nếu Luật Clarity, dự luật về cấu trúc thị trường tổng thể cho ngành crypto, được Quốc hội thông qua suôn sẻ, sẽ mở ra cơ hội ngành nghề lớn đến mức nào?

Luật Clarity có phạm vi bao quát rộng hơn nhiều so với Luật Genius, và bản cuối cùng của dự luật vẫn chưa được hoàn thiện, chưa thể dự đoán chính xác tác động. Nhưng có thể chắc chắn rằng, lĩnh vực token hóa tài sản và hạ tầng tài chính tuân thủ sẽ là những lĩnh vực hưởng lợi lớn nhất. Tôi cũng mong đợi bản cuối cùng của dự luật sẽ hỗ trợ tốt cho DeFi, thiết kế token sáng tạo và các lĩnh vực khác, chờ đợi văn bản chính thức ra đời. Luật Clarity xứng đáng để mọi người theo dõi liên tục.

Bảo vệ quyền riêng tư có thể trở thành ứng dụng trung tâm mang tính hiện tượng

Arc, Canton, Tempo có một đặc điểm chung, khác biệt lớn nhất so với Ethereum, Solana: cả ba chuỗi đều tích hợp sẵn chức năng giao dịch riêng tư.

Khi tài sản mã hóa dần dần hòa nhập vào các bối cảnh thương mại chính thống, logic thiết kế này rất phù hợp với thực tế. Blockchain công khai minh bạch vốn là nền tảng xây dựng niềm tin, nhưng trong bối cảnh thương mại, lại trở thành điểm yếu.

Các doanh nghiệp không muốn mọi giao dịch chưa hoàn tất đều công khai trên mạng, nhân viên cũng không muốn lương thưởng của mình bị ai đó dễ dàng tra cứu qua trình duyệt blockchain. Lúc này, công khai minh bạch không còn là lợi thế nữa, mà trở thành điểm đau thực tế.

Ngay cả những người ủng hộ mạnh mẽ nhất cho tính minh bạch của blockchain cũng phải thừa nhận: thế giới kinh doanh vốn cần sự riêng tư và bảo mật thông tin hợp lý. Ba chuỗi mới nổi này từ thiết kế nền tảng đã tích hợp chức năng bảo mật, chính xác đáp ứng nhu cầu thực tế của các tổ chức truyền thống. Các vòng gọi vốn lớn gần đây cũng chứng minh: hướng đi của lĩnh vực này hoàn toàn đúng đắn.

Các tập đoàn lớn chính thức tham gia, cạnh tranh trong lĩnh vực

Điểm đặc biệt nhất của Arc, Canton, Tempo là dựa vào các doanh nghiệp và tổ chức tài chính hàng đầu.

· Arc do công ty niêm yết Circle dẫn dắt phát triển;

· Canton có các nhà đầu tư gồm Goldman Sachs, Citadel, DTCC (Cục Thanh toán và Giao dịch Mỹ), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu và các ông lớn Wall Street khác;

· Tempo do gã khổng lồ thanh toán Stripe hợp tác cùng quỹ đầu tư crypto Paradigm, cùng các đối tác như Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, OpenAI tham gia thiết kế dự án.

Ngược lại, các chuỗi công khai lâu đời khác lại khác biệt hoàn toàn: Ethereum do một thanh niên 19 tuổi bỏ học phát động trên diễn đàn Bitcoin, Solana do kỹ sư Qualcomm nảy ra ý tưởng.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa các tập đoàn truyền thống chắc chắn thắng, tôi cá nhân vẫn đánh giá dài hạn cao các dự án gốc crypto. Nhưng không thể phủ nhận, sự tham gia của các ngân hàng, doanh nghiệp công nghệ lớn sẽ mang lại nguồn vốn dồi dào hơn, khả năng thực thi mạnh mẽ hơn, và vận hành theo chuẩn mực chuyên nghiệp hơn.

Sự cạnh tranh hợp tác giữa các đối thủ thúc đẩy sự trưởng thành, tôi tin rằng dưới sự cạnh tranh hai chiều giữa các ông lớn và dự án gốc, tốc độ đổi mới và giới hạn phát triển của ngành crypto sẽ còn được mở rộng hơn nữa.

Dù sao, rèn sắt bằng sắt, cạnh tranh hợp tác mới thúc đẩy tiến bộ.

Liên kết gốc

Nhấn để tìm hiểu các vị trí tuyển dụng của BlockBeats

Chào mừng gia nhập cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram theo dõi: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản chính thức Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia