BoE Nhấn Mạnh Về Quy Định Stablecoin

Ngân hàng Trung ương Anh vừa thừa nhận bản dự thảo đầu tiên của họ quá nghiêm ngặt. Phó Thống đốc Sarah Breeden nói với Financial Times rằng các đề xuất ban đầu có thể đã "quá thận trọng." Ngành công nghiệp đã phản đối dữ dội, và ngân hàng trung ương hiện đang xem xét lại một cách chân thành .

🔹 Các Giới Hạn Bị Phản Đối
Kế hoạch ban đầu đề xuất giới hạn giữ của cá nhân là 20.000 bảng và 10 triệu bảng cho doanh nghiệp. Mục tiêu là ngăn chặn rút tiền gửi ngân hàng. Các nhóm ngành đã phản ứng ngay lập tức. Các công ty tiền điện tử và công ty thanh toán lập luận rằng các giới hạn này sẽ khiến stablecoin trở nên vô dụng cho thanh toán thực tế và đẩy hoạt động ra nước ngoài .

Breeden nói với Hạ viện vào tháng Ba rằng BoE "thật sự mở lòng với các cách khác" để đạt được mục tiêu của mình. Các giới hạn luôn được coi là biện pháp tạm thời, nhưng những lo ngại về khả năng thực thi đang khiến hình thức hiện tại ngày càng khó bảo vệ .

🔹 Vấn Đề Yêu Cầu Dự Trữ
Cuộc chiến lớn thứ hai là quy định về khoản tiền gửi không lãi suất 40%. Các nhà phát hành sẽ giữ gần một nửa tài sản hỗ trợ tại ngân hàng trung ương mà không sinh lãi. BoE bảo vệ điều này dựa trên các sự kiện căng thẳng như sụp đổ SVB và mất peg của USDC .

Ngành công nghiệp lập luận rằng đây là một trở ngại cấu trúc mà các đối thủ bằng đô la ở các khu vực pháp lý khác không phải đối mặt. Các nhà phát hành chỉ cần ra mắt ở nơi khác nếu kinh tế không khả thi. Ngân hàng hiện đang xem xét các phương án thay thế .

🔹 Hệ Thống Hai Mặt của Vương Quốc Anh
Quy định về stablecoin ở Vương quốc Anh hoạt động theo hai hướng. FCA xử lý về hành vi và cấp phép cho các stablecoin đủ điều kiện. BoE chỉ can thiệp khi HM Treasury công nhận nhà phát hành là hệ thống quan trọng .

Cửa sổ nộp đơn của FCA mở từ ngày 30 tháng 9 năm 2026 và đóng vào ngày 28 tháng 2 năm 2027. Dự thảo Bộ Quy tắc Thực hành từ BoE dự kiến sẽ ra mắt trong nửa cuối năm 2026. Cấu trúc hai mặt này có nghĩa là các nhà phát hành phải chuẩn bị cho hai khung pháp lý hoạt động song song.

🔹 Tín Hiệu Rộng Hơn
Giám đốc điều hành Sasha Mills của BoE gần đây gọi stablecoin là "một hình thức tiền mới". Ngân hàng trung ương sẽ mở đơn đăng ký cho các stablecoin quan trọng về hệ thống vào cuối năm. Vương quốc Anh đang phân định rõ ràng giữa việc sử dụng trong giao dịch tiền điện tử, vẫn còn phần lớn chưa bị ảnh hưởng, và tích hợp thanh toán, đối mặt với các tiêu chuẩn tuân thủ cao hơn .

Cổ phiếu Circle tăng vọt sau tin này. Thị trường đang xem đây như một tín hiệu xanh cho việc chấp nhận stablecoin được hỗ trợ bằng GBP vào năm 2026, giả định các quy tắc cuối cùng phù hợp với lời lẽ mềm mỏng hơn .

Kết Luận
BoE đề xuất các giới hạn chặt chẽ và quy định dự trữ đắt đỏ. Ngành công nghiệp phản đối dữ dội. Phó Thống đốc Breeden hiện nói rằng ngân hàng "thật sự mở lòng" với các lựa chọn thay thế. Giới hạn giữ 20.000 bảng dành cho bán lẻ có vẻ khó tồn tại trong hình thức hiện tại. Quy định về khoản tiền gửi không lãi suất 40% có thể được xem xét sửa đổi thay vì loại bỏ hoàn toàn. Vương quốc Anh muốn trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số, và các quy định linh hoạt về stablecoin là điều kiện để gia nhập.

Các bạn nghĩ rằng, liệu BoE có hoàn toàn bỏ các giới hạn giữ hay chỉ nâng giới hạn lên?