Tôi đã bắt gặp cuộc trò chuyện thú vị này giữa Austin Arnold và Mark Moss, và thành thật mà nói, cách Moss phân tích giá trị tương lai của Bitcoin thật mới mẻ khác biệt so với những quan điểm "lên mặt trăng hay mất tất" mà bạn thường thấy ở khắp nơi.

Moss không phải là nhân vật crypto điển hình. Anh ấy thực sự đã xây dựng và thoái vốn khỏi các công ty công nghệ, đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường với vốn thật, và hiện nay điều hành một quỹ đầu tư Bitcoin. Vì vậy, khi anh ấy nói về dự đoán giá Bitcoin, anh ấy không ném darts vào bảng.

C cốt lõi của lập luận của anh ấy? Giá Bitcoin không bị thúc đẩy bởi sự phấn khích hay tâm lý cộng đồng. Đó là thanh khoản và chính sách tiền tệ. Đó là câu trả lời không hấp dẫn nhưng trung thực mà hầu hết mọi người không muốn nghe.

Đây là phần thú vị. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ công bố dự báo cung tiền đến năm 2054. Sử dụng các số liệu chính thức đó, Moss tính toán rằng các tài sản lưu trữ giá trị toàn cầu—vàng, cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, tất cả đều—có thể đạt 1,6 triệu tỷ đô la vào năm 2030. Nếu Bitcoin chiếm chỉ 1,25% trong đó, anh ấy tính toán ra khoảng 1 triệu đô la cho mỗi BTC vào năm 2030. Hãy để điều đó thấm vào. Không phải vì meme hay FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà vì các chính phủ có khả năng sẽ tiếp tục in tiền.

Sau đó, anh mở rộng phép tính hơn nữa. Đến năm 2040, nếu rổ lưu trữ giá trị đó đạt 3,5 triệu tỷ đô la theo cùng phương pháp, Bitcoin có thể đạt mức 14 triệu đô la mỗi đồng. Một dự đoán giá Bitcoin cho năm 2040 ở mức đó sẽ cạnh tranh trực tiếp với vốn hóa thị trường hiện tại của vàng, khoảng 21 nghìn tỷ đô la. Moss gần như thấy Bitcoin sẽ gia nhập vàng như một tài sản dự trữ hợp pháp trong thập kỷ tới.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là quan điểm về rủi ro của anh ấy. Năm 2015, khi anh ấy mua với giá 300 đô la, các rủi ro giảm giá thực sự rất lớn. Chính phủ có thể cấm nó. Các đối thủ cạnh tranh có thể xuất hiện. Liệu nó có tồn tại được không? Nhanh chóng đến hiện tại—chính phủ đang tích trữ nó, hơn 170 công ty công khai nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của họ, và chính Tổng thống Mỹ cũng có liên quan qua các lợi ích kinh doanh. Giá đã cao hơn, chắc chắn rồi, nhưng rủi ro điều chỉnh có thể tốt hơn vì Bitcoin đã chứng minh được khả năng tồn tại của mình.

Khía cạnh chấp nhận doanh nghiệp cũng rất thực tế. MicroStrategy bắt đầu cái gọi là "cơn sốt vàng doanh nghiệp" của Moss. Một khi một công ty lớn bắt đầu coi Bitcoin như vàng kỹ thuật số, các công ty khác sẽ theo sau. Đó không phải là đầu cơ—đó là hành vi của các tổ chức đang thay đổi.

Cơ chế đơn giản: nhiều tiền hơn đuổi theo cùng một tài sản nghĩa là giá trị của tài sản đó tăng lên về danh nghĩa. Số lượng Bitcoin có hạn khiến nó khác biệt về cấu trúc so với đô la đang được in ra. Nó giống như pha loãng nước vào nước ép—nước ép trở nên yếu hơn. Điều tương tự xảy ra với tiền tệ.

Vì vậy, các con số Moss đưa ra—1 triệu đô la vào năm 2030, 14 triệu đô la vào năm 2040, và có thể cao hơn nữa vào năm 2050—không phải là những dự đoán ngẫu nhiên. Đó là các mô hình dựa trên dự báo nợ chính phủ và toán học cơ bản về mở rộng cung tiền. Liệu chúng có chắc chắn không? Không. Nhưng chúng giúp định hình lại Bitcoin từ "đầu cơ rủi ro" thành "phản ứng hợp lý với mở rộng tiền tệ."

Câu hỏi thực sự không phải là liệu Bitcoin có tăng giá hay không. Mà là liệu mọi người có hiểu tại sao nó lại tăng không. Đó là phần mà hầu hết các nhà đầu tư bỏ lỡ.