Từ “Japan As Number One” Đến Thập Kỷ Mất Mát: Bài Học 35 Năm Của Nhật Bản

Năm 1989, 8 trong 10 công ty giá trị nhất thế giới là của Nhật Bản. Khi đó, Nippon Telegraph and Telephone (NTT) có giá trị lớn hơn tổng 10 công ty hàng đầu của Mỹ. 35 năm sau, bức tranh đảo chiều NVIDIA một mình đã vượt mốc 5 nghìn tỷ USD vốn hóa, lớn hơn tổng giá trị của 10 công ty lớn nhất Nhật Bản cộng lại. Điều gì đã xảy ra?

Thời Kỳ Đỉnh Cao: Khi Nhật Bản Thách Thức Nước Mỹ Thập niên 1980, Nhật Bản là biểu tượng của hiệu quả và công nghệ. Toyota, Honda, Nissan thống trị thị trường ô tô Mỹ.Sony, Panasonic, Toshiba chiếm lĩnh điện tử gia dụng.Nhật chiếm 50% thị phần bán dẫn toàn cầu năm 1986. Cuốn sách Japan as Number One của Ezra Vogel khẳng định: Nhật đang vượt Mỹ. Giới truyền thông Mỹ khi đó lo ngại: “Nhật Bản sẽ thống trị thế kỷ 21.”

Thỏa Thuận Plaza Và Cú Rẽ Lịch Sử Ngày 5/9/1985, Plaza Accord được ký giữa Mỹ, Nhật, Đức, Pháp và Anh. Mục tiêu: làm đồng USD yếu đi và đồng yên mạnh lên. Trong 3 năm, đồng yên tăng giá gấp đôi. Hệ quả: Hàng xuất khẩu Nhật trở nên đắt đỏ.Tăng trưởng chậm lại. Ngân hàng Trung ương Nhật hạ lãi suất mạnh để cứu nền kinh tế. Tiền rẻ tràn ngập thị trường — nhưng thay vì chảy vào sản xuất, nó chảy vào chứng khoán và bất động sản.

Bong Bóng Và Sự Sụp Đổ Chỉ số Nikkei 225 tăng từ 13.000 lên gần 39.000 điểm trong 4 năm. Bất động sản Tokyo được định giá phi lý. Tổng giá trị bất động sản Nhật từng cao gấp nhiều lần Mỹ. Các tập đoàn Nhật mua biểu tượng Mỹ: Mitsubishi Group mua Rockefeller Center.Sony mua Columbia Pictures. Rồi bong bóng vỡ. Nikkei lao dốc và không bao giờ trở lại đỉnh cũ trong nhiều thập kỷ.

“Công Ty Zombie” Và Thập Kỷ Mất Mát Thay vì để thị trường thanh lọc, ngân hàng tiếp tục nuôi các doanh nghiệp yếu kém — gọi là “công ty zombie”. Hiệu suất giảm. Đổi mới chậm lại. Song song đó: Tỷ lệ sinh giảm mạnh.Dân số già hóa nhanh.Lực lượng lao động thu hẹp. Sản xuất dần rời khỏi Nhật sang Đông Nam Á và Trung Quốc. “Made in Japan” không còn là trung tâm chuỗi cung ứng toàn cầu. Lãi suất duy trì gần 0% suốt nhiều thập kỷ, tạo điều kiện cho dòng vốn toàn cầu vay yên rẻ và đầu tư ra nước ngoài — trong khi kinh tế nội địa trì trệ.

Nhật Bản Hôm Nay Và Bài Học Lớn Năm 1989: Nhật là nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới. Năm 2024: đã xuống thứ 4 và có nguy cơ xuống thứ 5. NTT từ vị trí số 1 thế giới nay chỉ còn là một doanh nghiệp lớn nhưng không còn mang tính dẫn dắt toàn cầu. Bài học không nằm ở một chữ ký duy nhất. Mà ở: Bong bóng tài sản không được kiểm soát.Chính sách tiền tệ kéo dài quá mức.Trì hoãn cải cách cơ cấu.Nhân khẩu học suy giảm. Lịch sử cho thấy: Sức mạnh kinh tế không bất biến. Vị thế dẫn đầu có thể đảo chiều chỉ trong một thế hệ. Từ câu chuyện Nhật Bản đến thời đại AI hôm nay, mọi đỉnh cao đều chứa sẵn mầm mống của chu kỳ tiếp theo.