Lợi nhuận của Disney: Công ty vững mạnh trên tất cả các mặt quan trọng nhất và sẵn sàng tăng tốc

Các Chỉ Số Chính của Morningstar cho Walt Disney

• Định giá hợp lý

  : 125,00 USD

• Xếp hạng Morningstar

  : ★★★★

• Xếp hạng Rãnh kinh tế của Morningstar

  : Rộng

• Xếp hạng Không chắc chắn của Morningstar

  : Trung bình

Những gì chúng tôi nghĩ về lợi nhuận của Disney

Walt Disney DIS đã có quý hai tài chính tuyệt vời. Công ty không thấy dấu hiệu yếu kém của người tiêu dùng và kỳ vọng tăng trưởng trải nghiệm sẽ tăng tốc. Tổng doanh số tăng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Chi phí sơ bộ để hỗ trợ trải nghiệm mới và chi phí chương trình cao hơn đã dẫn đến sự co lại 50 điểm cơ bản trong biên lợi nhuận hoạt động.

Tại sao điều này quan trọng: Kết quả trải nghiệm là yếu tố quan trọng nhất đối với định giá của Disney. Ngoài trải nghiệm, chúng tôi kỳ vọng hoạt động phát trực tuyến sẽ nâng cao lợi nhuận trong khi tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, và thể thao chỉ đơn giản là duy trì ổn định. Disney đã hoàn thành tất cả các mục tiêu.

Kết luận: Chúng tôi nâng dự báo giá trị hợp lý của mình lên 125 USD mỗi cổ phiếu từ 120 USD để phản ánh bối cảnh tiêu dùng ngắn hạn tốt hơn so với dự kiến của chúng tôi.

• Lợi ích của rãnh rộng của Disney đang tỏa sáng, khi các tài sản của họ nâng cao tất cả các phần của doanh nghiệp, điều mà hầu hết các đối thủ cạnh tranh không thể dựa vào khi chuyển sang phát trực tuyến hoặc cố gắng thu hút khách hàng cho trải nghiệm và kỳ nghỉ.

Bức tranh lớn: Kết quả trải nghiệm dự kiến sẽ tăng tốc sau khi doanh số quý hai tăng 7% và lợi nhuận hoạt động tăng 5%. Lượt khách tham quan công viên trong nước dự kiến sẽ tăng tốc sau khi giảm 1% trong quý hai và stagnation trong năm qua.

• Sự giảm sút du lịch quốc tế đã làm giảm lượt khách trong nước kể từ mùa xuân năm ngoái. Với Disney dự kiến vượt qua sự suy giảm đó và mở cửa Công viên chủ đề Epic của Universal tại Orlando, Florida vào năm 2025, xu hướng lượt khách sẽ bắt đầu thúc đẩy thay vì làm giảm tăng trưởng.
• Tháng Ba, Thế giới Frozen mở tại Disneyland Paris, và tàu du lịch Disney Adventure đã thực hiện chuyến đi đầu tiên. Cả hai đều đóng góp ít hơn ba tuần doanh thu, và đều phải trả chi phí trước khi mở cửa. Các điểm tham quan mới sẽ tiếp tục ra mắt trong vài năm tới.

Thống kê chính: Doanh thu phát trực tuyến Disney+ và Hulu tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, và biên lợi nhuận hoạt động đạt mức cao mới là 11%, tăng hơn 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái và 2 điểm phần trăm so với quý trước.