Ưu thế yếu nhất trong lịch sử "đạt được": Thượng viện Hoa Kỳ bỏ phiếu xác nhận ông Waller làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang

Tiêu đề gốc: «Ưu thế mỏng manh nhất trong lịch sử ‘đạt được’: Thượng viện Mỹ bỏ phiếu xác nhận Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang» Tác giả gốc: Li Dan, Wall Street Journal

Tác giả gốc: Luật Động BlockBeats

Nguồn gốc gốc:

Chuyển thể: Mars Finance

Theo giờ miền Đông Mỹ ngày 13 thứ Tư, Thượng viện Mỹ đã chính thức xác nhận cựu Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed qua bỏ phiếu toàn viện. Mặc dù việc Thượng viện xác nhận nằm trong dự đoán của giới phân tích, nhưng số phiếu ủng hộ Warsh chỉ vượt quá mức tối thiểu một chút.

Kết quả bỏ phiếu đề cử Chủ tịch Fed của Warsh lần này gần như hoàn toàn phân chia theo đảng phái, với 54 phiếu ủng hộ và 45 phiếu phản đối, chênh lệch chỉ 9 phiếu. Trong số những người ủng hộ, 53 người là nghị sĩ đảng Cộng hòa, trong khi phe Dân chủ chỉ có duy nhất Thượng nghị sĩ John Fetterman của Pennsylvania phản đối.

Theo thống kê của truyền thông, dựa trên kết quả bỏ phiếu này, kể từ khi Quốc hội Mỹ yêu cầu các đề cử Chủ tịch Fed phải được Thượng viện xác nhận từ năm 1977, đây là lần xác nhận có “ưu thế mỏng manh nhất” trong lịch sử các Chủ tịch Fed. Trước Warsh, các đề cử Chủ tịch Fed trước đây đều được Thượng viện xác nhận với ưu thế lớn hơn nhiều.

Chủ tịch Fed đương nhiệm Jerome Powell đã ít nhất thắng 80 phiếu ủng hộ trong các cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện trong hai nhiệm kỳ của mình. Trong khi đó, người tiền nhiệm của Powell, Janet Yellen, khi được xác nhận năm 2014, có kết quả bỏ phiếu là 56 phiếu ủng hộ và 26 phiếu phản đối, thời điểm đó nhiều nghị sĩ vắng mặt do thời tiết xấu.

Thời hạn nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của Powell sẽ kết thúc vào ngày 15 tháng 5 tới, thứ Sáu tuần này. Sau khi Thượng viện xác nhận, Warsh sẽ chính thức tiếp quản vào ngày 14 tháng 5, bắt đầu nhiệm kỳ 4 năm. Trong cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện hôm thứ Ba tuần này, Warsh đã được xác nhận bổ nhiệm làm Ủy viên Fed với thời hạn 14 năm.

Việc Warsh nhậm chức chắc chắn sẽ đối mặt với những quyết định khó khăn về chính sách tiền tệ. Tuần này, sau khi dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ vượt dự kiến được công bố, nhà báo Nick Timiraos, người được gọi là “Cơ quan Thông tin Fed mới”, đã chỉ ra rằng báo cáo CPI này cho thấy việc cắt giảm lãi suất không còn là câu chuyện của năm 2026 nữa, trong khi Trump, người đã đề cử Warsh, đã rõ ràng bày tỏ kỳ vọng mạnh mẽ về việc Fed hạ lãi suất, điều này khiến Warsh gặp rắc rối.

Trước khi kết quả bỏ phiếu của Thượng viện được công bố, vào sáng thứ Tư tuần này, Timiraos cũng nhấn mạnh rằng thị trường đã phản ánh rõ ràng rằng chu kỳ hạ lãi suất năm 2024-2025 đã kết thúc.

Ông đề cập đến một biểu hiện của thị trường: lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái trong phiên giao dịch giữa tuần, trong khi lãi suất chính sách của Fed tháng 6 năm ngoái cao hơn hiện tại 75 điểm cơ bản.

Các phương tiện truyền thông chỉ ra rằng ngày càng nhiều quan chức Fed cho rằng, Fed cần rõ ràng chỉ ra hướng điều chỉnh lãi suất tiếp theo, có thể là tăng hoặc giảm. Điều này có nghĩa là, nếu Warsh cố gắng thúc đẩy việc giảm lãi suất mà các quan chức khác cho là thiếu căn cứ, ông sẽ phải đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ.

Áp lực “chính trị hóa” khi nhậm chức: Tính độc lập của Fed đối mặt tranh cãi chưa từng có

Quá trình xác nhận Warsh lần này thu hút sự chú ý đặc biệt, không chỉ vì kết quả bỏ phiếu gần sát nhau, mà còn vì nó diễn ra trong bối cảnh tranh cãi về chính trị hóa chính sách tiền tệ của Mỹ ngày càng leo thang.

Trong những tháng gần đây, Tổng thống Trump liên tục công khai gây áp lực lên Fed để giảm lãi suất, kể từ khi nhậm chức năm ngoái, ông đã nhiều lần chỉ trích hành động hạ lãi suất của Powell là “quá chậm”, và thường xuyên ngầm ý muốn Fed phối hợp tốt hơn với chương trình kinh tế của Nhà Trắng.

Đối mặt với các chỉ trích, Warsh tại phiên điều trần đã nhấn mạnh rằng ông không đưa ra bất kỳ cam kết chính sách nào với Trump, tuyệt đối không trở thành con rối của Trump, và cam kết sẽ duy trì tính độc lập của chính sách tiền tệ của Fed.

Tuy nhiên, thị trường nhìn nhận rằng, sau khi nhậm chức, mối quan hệ giữa Fed và Nhà Trắng sẽ bước vào một giai đoạn nhạy cảm hơn.

Đáng chú ý là, dù Powell đã từ chức Chủ tịch Fed, nhưng vẫn dự định giữ nguyên vị trí Ủy viên của Fed, điều này có nghĩa là trong một thời gian tới, trong nội bộ Fed có thể tồn tại đồng thời hai phong cách và quan điểm chính sách khác nhau.

Warsh: Từng là “diều hâu” chuyển sang ôn hòa

Năm nay 56 tuổi, Warsh không phải là “đột nhiên xuất hiện”.

Ông từng là Ủy viên Fed từ năm 2006 đến 2011, là một trong những Ủy viên trẻ nhất của Fed thời điểm đó, và đã tham gia vào các quyết định cốt lõi trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008. Sau đó, ông đã hoạt động lâu dài trên phố Wall và trong giới học thuật, từng làm việc tại văn phòng gia đình Drukenmiller, và là nghiên cứu viên tại Viện Hoover của Đại học Stanford.

So với Powell, Warsh có quan điểm chính sách tiền tệ mang tính “diều hâu” hơn.

Ông đã nhiều lần chỉ trích Fed duy trì chính sách siêu nới lỏng quá lâu sau đại dịch, cho rằng điều này đã trực tiếp đẩy lùi lạm phát trong những năm sau đó. Ông cũng nhiều lần đề xuất thu hẹp bảng cân đối tài sản của Fed, giảm hướng dẫn dựa trên dự báo về lãi suất trong tương lai, và thúc đẩy Fed “quay trở lại vai trò ngân hàng trung ương truyền thống hơn”.

Tuy nhiên, thị trường cũng nhận thấy rằng, gần đây Warsh đã có những phát biểu công khai về lãi suất mang tính ôn hòa hơn so với trước đây, điều này bị một số nghị sĩ đảng Dân chủ xem là đang hướng về phía Trump trong việc hạ lãi suất.

Warsh đối mặt với thách thức lớn nhất: lạm phát tái tăng

Thách thức trực tiếp nhất trước mắt Warsh là áp lực lạm phát của Mỹ đang tái xuất hiện.

Dữ liệu CPI và PPI tháng 4 của Mỹ được công bố tuần này cho thấy, giá năng lượng và rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy lạm phát tăng trở lại. CPI tháng 4 tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, PPI tháng 4 tăng 6%, lần lượt là mức tăng lớn nhất gần ba năm và hơn ba năm.

Cùng lúc đó, tình hình Trung Đông leo thang, rủi ro eo biển Hormuz và giá dầu tăng vọt đã làm gia tăng thêm áp lực nhập khẩu lạm phát.

Điều này có nghĩa là, chính quyền Trump muốn thúc đẩy cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế, nhưng thực tế môi trường lạm phát hiện tại có thể không cho phép Fed nhanh chóng chuyển sang chính sách nới lỏng.

Nói cách khác, Warsh có thể sẽ đối mặt với tình huống “Nhà Trắng mong muốn hạ lãi suất” và “dữ liệu kinh tế không hỗ trợ hạ lãi suất” ngay từ khi nhậm chức.

Làm thế nào để xoa dịu lo ngại về uy tín của Fed là một vấn đề lớn khác

So với quyết định lãi suất đơn thuần, vấn đề sâu xa hơn là—liệu thị trường còn tin tưởng vào tính độc lập của Fed hay không.

Trong năm qua, các chính trị gia Mỹ đã tăng cường công kích Fed rõ rệt, từ việc gây áp lực Nhà Trắng giảm lãi suất, đến việc Bộ Tư pháp điều tra dự án nâng cấp trụ sở chính của Fed, và một số đảng Cộng hòa công khai yêu cầu Powell từ chức, tất cả đều làm dấy lên lo ngại về việc tính độc lập của ngân hàng trung ương bị xói mòn.

Và quá trình xác nhận gần như “đảng phái hóa” lần này của Warsh đã củng cố thêm những lo ngại đó.

Ngược lại, trước đó Powell đã hai lần giữ chức Chủ tịch Fed với hơn 80 phiếu ủng hộ tại Thượng viện; Yellen khi được xác nhận năm 2014 cũng nhận được 56 phiếu ủng hộ.

Các nhà phân tích cho rằng, trong tương lai, Warsh không chỉ cần xây dựng chính sách tiền tệ, mà còn cần phải tái thiết niềm tin của thị trường vào “phi chính trị hóa” của Fed.

Có thể gặp “bão tố ra mắt” tại cuộc họp tháng 6

Thử thách lớn đầu tiên dành cho Warsh sau khi nhậm chức có thể chính là cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) diễn ra từ ngày 16 đến 17 tháng 6 tới.

Hiện tại, trong nội bộ Fed, các ý kiến về việc nên tăng lãi suất, giữ nguyên hoặc giảm lãi suất trong bước tiếp theo đang ngày càng phân chia rõ rệt.

Một mặt, tăng trưởng kinh tế Mỹ bắt đầu chậm lại; mặt khác, lạm phát và giá dầu lại đang tăng trở lại.

Thị trường hiện dự đoán rằng, Fed có thể sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng rõ ràng chính quyền Trump không chấp nhận viễn cảnh này.

Do đó, cuộc họp chính sách đầu tiên của Warsh không chỉ quyết định hướng đi của lãi suất, mà còn là bài kiểm tra đầu tiên về việc thị trường nghĩ ông thiên về “thỏa hiệp chính trị” hay “độc lập ngân hàng trung ương”.