#Gate广场五月交易分享 Chu kỳ giảm một nửa sắp kết thúc: Toàn cảnh biến động của Bitcoin năm 2026 và cuộc chiến giữa phe bò và phe gấu

Vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin chạm mức cao lịch sử 126.000 USD, tháng 2 năm 2026 giảm mạnh xuống còn 60.000 USD, mức giảm 50%; tháng 5 phục hồi lên 81.000 USD, vẫn thấp hơn đường trung bình 200 ngày ở 82.894 USD, cấu trúc kỹ thuật duy trì trạng thái biến động giảm giá. Sau khi giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, đỉnh của thị trường bò đã đúng như dự kiến, nhưng logic chu kỳ bị các nguồn vốn tổ chức tái định hình, khả năng duy trì đợt phục hồi còn nghi ngờ.

Thị trường on-chain và dòng vốn yếu hơn: Đợt tăng này chủ yếu dựa vào đòn bẩy hợp đồng vĩnh viễn, nhu cầu thực tế của thị trường giao ngay yếu; lợi nhuận đã thực hiện hàng ngày trên chuỗi đạt 14.6 nghìn BTC, áp lực chốt lời ngắn hạn liên tục tích tụ. ETF giao ngay sau tháng 11 năm 2025 đã rút ròng tổng cộng 1,3 tỷ USD, các tổ chức ít có ý định phân bổ dài hạn.

Cuộc chiến quyết liệt giữa ba phe:
Phe gấu dựa trên chu kỳ thị trường gấu 12 tháng trong quá khứ, dự đoán đáy tháng 10, mục tiêu 32.000 - 60.000 USD;
Phe bò sớm cho rằng 60.000 USD đã là đáy, vượt qua 90.000 USD sẽ thúc đẩy đà tăng nhanh hơn;
Các tổ chức trung lập thường cho rằng cần kiểm tra đáy lần hai, chú ý hỗ trợ mạnh tại 50.000 USD, Standard Chartered đã hạ mục tiêu năm xuống còn 100.000 USD.

Áp lực vĩ mô rõ rệt: CPI của Mỹ vẫn cao, kỳ vọng cắt giảm hoặc tăng lãi suất của Fed bị trì hoãn, kìm hãm khẩu vị rủi ro tiền điện tử; khủng hoảng địa chính trị eo biển Hormuz đẩy giá dầu lên cao, Bitcoin và chỉ số USD có mối tương quan tiêu cực cao tới -0.9, sự phối hợp giữa trú ẩn an toàn và biến động gia tăng.

Ngưỡng quan sát cốt lõi: Ổn định trên đường trung bình 200 ngày ở 83.000 USD xác nhận sự đảo chiều, phá vỡ dưới 78.000 USD mở ra đợt giảm thứ hai; theo dõi sát sao cuộc họp của Fed tháng 6, dòng vốn ETF, biến động giá năng lượng quốc tế.

Kết luận: Đợt phục hồi hiện tại là sự phục hồi yếu do đòn bẩy thúc đẩy, cơ bản của thị trường giao ngay chưa cải thiện, sự phân hóa giữa phe bò và phe gấu rất lớn, trước khi vượt qua các đường trung bình quan trọng, tín hiệu đảo chiều xu hướng vẫn chưa được xác nhận.