‍#Gate广场五月交易分享

Liệu việc tăng lãi suất có thực sự xảy ra không? Phát biểu mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Collins

Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang gần đây liên tục đưa ra các quan điểm sau:

一、美联储可能需要提高利率以缓解通胀压力

Thứ nhất, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần nâng lãi suất để giảm áp lực lạm phát

二、预计美联储需要在一段时间内维持限制性政策

Thứ hai, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang cần duy trì chính sách hạn chế trong một thời gian

三、目前美联储政策“处于良好位置”以应对风险

Thứ ba, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hiện “ở vị trí tốt” để đối phó với rủi ro

四、货币政策已做好调整以应对不断变化的经济形势的准备

Thứ tư, chính sách tiền tệ đã sẵn sàng điều chỉnh để ứng phó với tình hình kinh tế thay đổi liên tục

五、美国在能源冲击方面比过去更具抵御能力

Thứ năm, Mỹ có khả năng chống chịu tốt hơn trong các cú sốc năng lượng so với trước đây

六、通胀预期必须保持稳定至关重要。

Thứ sáu, kỳ vọng lạm phát phải duy trì ổn định là điều cực kỳ quan trọng.

从最初的不可能到现在的押注市场概率上升，“加息”似乎不再是一个美联储的非选项，而这对于全球金融市场影响也是显而易见的：

Từ ban đầu là không thể, đến nay xác suất thị trường đặt cược tăng lên, việc “tăng lãi suất” dường như không còn là một lựa chọn không thể của Cục Dự trữ Liên bang, và điều này rõ ràng cũng ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu:

一、强化"长期高利率"预期，重塑全球资本流向

Thứ nhất, củng cố kỳ vọng “lãi suất cao dài hạn”, định hình lại dòng chảy vốn toàn cầu

‌美元流动性收紧与汇率走强‌

Dòng tiền USD thắt chặt và tỷ giá tăng mạnh

柯林斯明确表示"利率需在更长时间维持限制性水平"，且"不排除加息可能性"，直接推升美元融资成本。叠加中东冲突引发的避险需求，美元指数可能突破近年高位，加剧新兴市场货币贬值压力（尤其外债高企国家如土耳其、阿根廷）。

Collins rõ ràng nói rằng “lãi suất cần duy trì ở mức hạn chế trong thời gian dài hơn”, và “không loại trừ khả năng tăng lãi suất”, điều này trực tiếp đẩy chi phí vay USD lên cao. Thêm vào đó, xung đột Trung Đông thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, chỉ số USD có thể vượt qua mức cao gần đây, làm gia tăng áp lực mất giá tiền tệ các thị trường mới nổi (đặc biệt các quốc gia có nợ nước ngoài cao như Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina).

‌跨境资本加速回流美国‌

Vốn xuyên biên giới đẩy nhanh chảy về Mỹ

美债收益率因加息预期进一步攀升（10年期或突破4.5%），与欧日债利差扩大，促使国际投资者减持风险资产并转向美元资产。据市场预测（来源7），2026年6月降息概率已降至2.3%，70%投资者预期全年无降息。

Lợi suất trái phiếu Mỹ do kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục tăng (kỳ hạn 10 năm có thể vượt 4,5%), chênh lệch lợi suất trái phiếu châu Âu và Nhật Bản mở rộng, thúc đẩy nhà đầu tư quốc tế giảm bớt tài sản rủi ro và chuyển sang tài sản USD. Theo dự báo thị trường (nguồn 7), xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2026 đã giảm xuống còn 2,3%, 70% nhà đầu tư dự kiến sẽ không cắt giảm lãi suất trong cả năm.

二、风险资产估值体系重构

Thứ hai, hệ thống định giá tài sản rủi ro được cấu trúc lại

‌权益类资产承压分化‌

Tài sản cổ phần chịu áp lực phân hóa

‌美股‌：高估值科技股面临剧烈调整，现金流强劲的能源、金融板块相对受益（银行净息差扩大）。

Chứng khoán Mỹ: Cổ phiếu công nghệ có định giá cao đối mặt điều chỉnh mạnh, các ngành năng lượng và tài chính có dòng tiền mạnh sẽ hưởng lợi tương đối (chênh lệch lãi suất ngân hàng mở rộng).

‌新兴市场股市‌：资本外流可能导致MSCI新兴指数年内下跌10%-15%，尤其依赖外资的东南亚市场。

Thị trường chứng khoán các thị trường mới nổi: Rút vốn có thể khiến chỉ số MSCI mới nổi giảm 10%-15% trong năm, đặc biệt các thị trường Đông Nam Á phụ thuộc vào vốn ngoại.

‌债券市场波动加剧‌

Biến động thị trường trái phiếu tăng mạnh

全球主权债收益率联动上行，德国10年期国债或突破3%，日本央行被迫缩减YCC干预力度。企业高收益债利差扩大至450基点以上（当前约380基点），再融资风险上升。

Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đồng loạt tăng, trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm có thể vượt 3%, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản buộc phải giảm quy mô can thiệp YCC. Chênh lệch lợi nhuận trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao mở rộng trên 450 điểm cơ bản (hiện khoảng 380 điểm cơ bản), rủi ro tái cấp vốn tăng cao.