Giấy phép tiền mã hóa ổn định của Hồng Kông “đã ổn định”, cơ hội đầu tư nào có thể “ thêm phần hấp dẫn”?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Đa dạng phương pháp đầu tư, nhỏ vòng giúp bạn! Trong tuần này, tin tức lớn nhất trên thị trường chính là việc cấp phép lần đầu tiên cho các giấy phép phát hành stablecoin tại Hồng Kông chính thức có hiệu lực.

Với thông tin này, các cổ phiếu liên quan đến khái niệm stablecoin đã nổi lên, trong đó cổ phiếu chứng khoán dẫn đầu, Hồng Hàng Quốc tế của Hồng Kông (H股) đã tăng vọt 42% trong phiên.

Có bạn nhỏ vòng hỏi nhỏ vòng, khái niệm stablecoin nóng như vậy, làm sao các bạn có thể tham gia một chút không? Sau khi tham khảo ý kiến các chuyên gia, nhỏ vòng tổng hợp ra hai con đường để các bạn tham khảo.

Hai tổ chức đầu tiên nhận được giấy phép

Ngày 10 tháng 4, Ủy ban Quản lý Tài chính Hồng Kông chính thức công bố kết quả phê duyệt giấy phép phát hành stablecoin lần đầu, gồm Công ty Công nghệ Tài chính Đinh Điểm và Ngân hàng HSBC Hồng Kông Thượng Hải.

Giấy phép này có hiệu lực từ ngày 10 tháng 4. Theo kế hoạch của hai tổ chức có giấy phép, sau khi hoàn tất các công tác chuẩn bị, dự kiến sẽ chính thức bắt đầu hoạt động trong vài tháng tới. Chủ tịch Ủy ban Quản lý Tài chính, ông Yu Weiwen, nhấn mạnh rằng việc cấp phép thành công cho stablecoin đánh dấu bước tiến quan trọng của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản số, mang ý nghĩa mang tính bước ngoặt.

Hai tổ chức được cấp phép cũng lần lượt công bố kế hoạch phát triển tiếp theo. HSBC cho biết, dựa trên giấy phép mới, dự kiến sẽ ra mắt stablecoin đồng nhân dân tệ (港元稳定币) vào nửa cuối năm 2026, đồng thời kết nối liền mạch với hai nền tảng số PayMe và ứng dụng quản lý tài chính của HSBC Hồng Kông. Ban đầu sẽ cung cấp nhiều dịch vụ hàng ngày cho cá nhân và doanh nghiệp, bao gồm chuyển tiền P2P, thanh toán từ cá nhân đến doanh nghiệp, và sử dụng ngân hàng di động để mua các sản phẩm đầu tư token hóa bằng stablecoin. HSBC cũng nhấn mạnh, stablecoin do họ phát hành sẽ được dự trữ toàn bộ bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao và được quản lý độc lập, tuân thủ nghiêm ngặt các tiêu chuẩn chống rửa tiền và pháp lý. Ngoài ra, từ năm 2022, HSBC đã tham gia sâu vào nhiều dự án thử nghiệm tài sản số của Ủy ban Quản lý Tài chính, trong đó có Digital Hong Kong Dollar + và dự án Ensemble.

Ngân hàng Standard Chartered của Đinh Điểm Financial dự kiến sẽ bắt đầu phát hành stablecoin phù hợp quy định, liên kết với đồng nhân dân tệ (HKD) từ quý 2 năm nay, theo mô hình B2B2C, mở rộng phạm vi qua các kênh phân phối có giấy phép, đồng thời thúc đẩy phát triển các kịch bản thực tiễn để đẩy nhanh phổ biến HKD stablecoin. Đồng thời, Đinh Điểm cũng sẽ tập trung vào token hóa tài sản thực, phát triển các giải pháp thanh toán xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Từ đầu năm 2023, Ngân hàng Standard Chartered Hồng Kông đã hợp tác với Hong Kong Telecom và Anzhi Group để nghiên cứu stablecoin, tham gia sandbox stablecoin của Ủy ban Quản lý Tài chính vào năm 2024, và chính thức thành lập Đinh Điểm Financial vào năm 2025.

Ủy ban Quản lý Tài chính nhắc nhở rằng, trước khi chính thức ra mắt stablecoin, các tổ chức có giấy phép cần hoàn thành các công đoạn kiểm thử hệ thống kỹ thuật, thiết lập cơ chế quản lý rủi ro, bố trí nhân sự và các công tác chuẩn bị khác. Theo kế hoạch của hai tổ chức, các stablecoin phù hợp quy định đầu tiên tại Hồng Kông dự kiến sẽ ra mắt từ giữa năm đến cuối năm nay, chủ yếu trong các lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, thanh toán bán lẻ nội địa, giao dịch tài sản token hóa và các ứng dụng sáng tạo khác.

Tính đến hạn chót nộp hồ sơ ngày 30 tháng 9 năm 2025, Ủy ban Quản lý Tài chính đã nhận được tổng cộng 36 hồ sơ xin cấp phép stablecoin. Ủy ban cho biết, giấy phép này đặt ra tiêu chuẩn cao về nhập cảnh, việc phê duyệt tập trung vào hai yếu tố chính: thứ nhất, tổ chức có đủ năng lực quản lý rủi ro, kinh nghiệm ngành và khả năng tuân thủ xuyên biên giới hay không; thứ hai, có thể đề xuất các kịch bản thực thi rõ ràng và phương án kinh doanh khả thi. HSBC và Đinh Điểm Financial đều dựa trên nền tảng ngân hàng, hệ thống quản lý rủi ro chín chắn, kế hoạch kinh doanh rõ ràng và kinh nghiệm thử nghiệm trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, trong đó một tổ chức còn hợp tác với các chủ thể địa phương như viễn thông, thanh toán để tạo lợi thế phối hợp, phù hợp hơn với hướng dẫn của cơ quan quản lý.

Hai kênh có thể tham gia đầu tư khái niệm liên quan

Thực ra, từ khi luật pháp về stablecoin tại Hồng Kông bắt đầu, đã nhận được sự chú ý đặc biệt, đặc biệt là ý nghĩa chiến lược của stablecoin, từng được đặt ở vị trí quan trọng.

Nghiên cứu của China International Capital Corporation (CICC) xem stablecoin như một lực lượng tiềm năng tái cấu trúc trật tự tiền tệ quốc tế. Chứng khoán Trung Quốc (CITIC Securities) cho rằng, điều này có ảnh hưởng cực kỳ quan trọng đối với địa chính trị, thị trường tài chính và bản đồ công nghệ thế hệ tiếp theo. Chứng khoán Đông Ngô (Dongwu Securities) cho rằng, việc thông qua luật stablecoin tại Hồng Kông có thể thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ, giảm bớt vị thế thống trị của đô la Mỹ trong nền kinh tế mã hóa, củng cố lợi thế cạnh tranh của Hồng Kông như trung tâm tài chính số châu Á – Thái Bình Dương.

Sau khi giấy phép stablecoin đầu tiên được công bố, các công ty chứng khoán có giấy phép về tài sản ảo trở thành những người hưởng lợi đầu tiên.

Điều rõ ràng nhất là mở rộng hoạt động của các công ty chứng khoán có giấy phép. Các công ty này có thể hợp pháp hóa việc niêm yết các cặp giao dịch stablecoin đồng nhân dân tệ/đô la Mỹ trên nền tảng, mở ra toàn bộ chuỗi “tiền pháp định – stablecoin – tài sản mã hóa”. Stablecoin có tính thanh khoản cao, phí giao dịch cao hơn so với các dịch vụ môi giới truyền thống, sẽ trực tiếp thúc đẩy khối lượng giao dịch, hoa hồng và doanh thu tạo lập thị trường.

Dù đến nay vẫn còn nhiều tranh luận về stablecoin, nhưng với việc các quy định bắt đầu có hiệu lực, stablecoin tạm thời “ổn định”. Vậy làm thế nào để chúng ta tham gia? Thực ra, trong phiên giao dịch thứ Sáu, các ngành liên quan trên thị trường A và H đã có biến động.

Khái niệm stablecoin H股 đã phản ứng tăng trở lại, trong đó, cổ phiếu của Quốc tế Tsingshan (Guotai Junan International) đã tăng hơn 42%, đến cuối phiên cũng tăng 27.69%; Công ty Sư Tăng (Shiteng Holdings) tăng hơn 14%, Tập đoàn Fintech Yunfeng và Chứng khoán Victory tăng hơn 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital, Huaxing Capital Holdings tăng hơn 8%, OSL Group và Yao Cai Securities Financial tăng hơn 5%.

Cổ phiếu chứng khoán trong thị trường A cũng có sự liên đới, toàn bộ 50 cổ phiếu trong ngành đều tăng điểm, trong đó, Hạt Đầu cổ phần (Hato Shares) tăng 8.15%, Chứng khoán CITIC tăng 7.15%.

Hiện tại, các bạn nhỏ vòng muốn tham gia vào xu hướng khái niệm stablecoin, có thể tham khảo hai kênh sau:

Kênh 1: Mua trực tiếp cổ phiếu các công ty chứng khoán liên quan. Các nhà đầu tư có vốn lớn có thể mua trực tiếp cổ phiếu chứng khoán Hồng Kông qua HK Stock Connect, nếu chưa mở HK Stock Connect thì có thể mua các cổ phiếu liên kết trong thị trường A.

Điều kiện mở HK Stock Connect hiện tại gồm ba tiêu chí: thứ nhất, nhà đầu tư đã mở tài khoản chứng khoán A-shares tại Thượng Hải hoặc Thâm Quyến, trạng thái tài khoản bình thường, không có vi phạm nghiêm trọng, trong 20 ngày giao dịch trước khi mở, tài sản trung bình trong tài khoản chứng khoán và tài khoản tiền gửi không thấp hơn 500.000 nhân dân tệ, không tính các khoản vay ký quỹ và chứng khoán vay mượn, độ tuổi từ 18 trở lên, nhà đầu tư trên 70 tuổi thường phải đến trực tiếp tại quầy để làm thủ tục.

Thứ hai, yêu cầu về kinh nghiệm, nhà đầu tư cần có ít nhất 24 tháng kinh nghiệm giao dịch A-shares để chứng minh hiểu rõ các quy tắc và quy trình giao dịch cơ bản của thị trường chứng khoán.

Thứ ba, kiểm tra kiến thức và đánh giá rủi ro: cần vượt qua bài kiểm tra kiến thức về HK Stock do công ty chứng khoán tổ chức (thường yêu cầu điểm trên 80), và hoàn thành đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro, kết quả phải đạt mức ổn định (C4) trở lên.

Kênh 2: Có thể chọn ETF chứng khoán hoặc ETF của các công ty chứng khoán, hiện có khoảng hơn mười loại, không nhiều khác biệt, các bạn nhỏ vòng có thể chú ý tới các sản phẩm có sai số theo dõi nhỏ, phí quản lý thấp hơn; ngoài ra, nếu muốn mua cổ phiếu các công ty chứng khoán Hồng Kông nhưng vốn chưa đủ, có thể xem xét ETF chứng khoán Hồng Kông, và so với các ETF chứng khoán, chứng khoán của các công ty chứng khoán khác, ETF Hồng Kông có thể thực hiện T+0, tối thứ Sáu, mức tăng lớn nhất của ETF này vượt quá 6.6%, cuối ngày tăng 4.52%, các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tham gia nhiều lần trong ngày.

Tuy nhiên, nhỏ vòng cũng muốn nhắc nhở, dù là cổ phiếu hay ETF, hiện tại, dù do tin tức kích thích, có xu hướng tăng rõ rệt, các bạn nhỏ vòng muốn tham gia cũng cần chú ý đến khả năng biến động, cuối cùng không có thị trường chỉ tăng không giảm, một khi tâm điểm thị trường chuyển đổi, đầu tư có thể gặp rủi ro đấy!!! Ngoài ra, một vấn đề dễ bị bỏ qua là tỷ giá hối đoái.

Cuối cùng, nhỏ vòng vẫn muốn nhắc lại: Tham gia thị trường có rủi ro, đầu tư cần cẩn trọng, trước tiên hãy giữ vững vốn gốc.