Mua tốt hơn: Cổ phiếu của TSMC so với Micron

Trong thế giới sản xuất chip, có hai loại chip chính được tạo ra: chip bộ nhớ và chip logic. Mỗi loại phục vụ một mục đích khác nhau trong máy tính, và mỗi loại đều quan trọng.

Trong lĩnh vực chip logic, không có nhà sản xuất nào lớn hơn Taiwan Semiconductor (TSM +0.65%). Trong lĩnh vực chip bộ nhớ, thị trường khá phân tán hơn, và Micron (MU +4.72%) là một trong những nhà sản xuất lớn nhất. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn bị thu hút bởi các cơ hội đầu tư mà các nhà sản xuất chip này mang lại.

Điều hấp dẫn nhất là chúng là những khoản đầu tư khá trung lập. Cả hai công ty đều kinh doanh với gần như mọi nhà thiết kế chip, và miễn là nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục tăng trưởng, hai công ty này sẽ phát triển mạnh mẽ.

Nhưng hiện tại, đâu là lựa chọn mua tốt hơn? Hãy cùng xem xét.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Thị trường chip logic ổn định hơn thị trường chip bộ nhớ

Ngành công nghiệp chip nổi tiếng là chu kỳ. Có một chu kỳ bùng nổ và suy thoái lặp đi lặp lại theo một khung thời gian ngẫu nhiên trong thế giới chip. Không thể dự đoán chính xác khi nào bắt đầu và kết thúc các chu kỳ này, điều này khiến việc đầu tư vào chúng khá khó khăn, nhưng không phải là không thể.

Hơn nữa, mức độ chu kỳ mà mỗi công ty thể hiện khác nhau tùy theo sản phẩm. Giữa các nhà sản xuất, có khá nhiều khác biệt về chip logic. Sự đa dạng này giúp chúng ít bị ảnh hưởng bởi các chu kỳ thị trường hơn vì nó phân biệt từng sản phẩm với nhau.

Trong lĩnh vực chip bộ nhớ, hầu như không có gì để phân biệt một nhà cung cấp với nhà cung cấp khác, vì giá chip trở nên giống như hàng hóa và bị ảnh hưởng nặng nề bởi cung cầu.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(4.72%) $36.20

Giá hiện tại

$802.78

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$864B

Phạm vi trong ngày

$779.47 - $814.86

Phạm vi 52 tuần

$90.93 - $818.67

Khối lượng

1.8 triệu

Trung bình khối lượng

44 triệu

Biên lợi nhuận gộp

58.54%

Lợi suất cổ tức

0.06%

Hiện tại, nhu cầu về chip bộ nhớ đang ở mức cao nhất mọi thời đại, trong khi nguồn cung lại chậm lại. Trong cuộc họp báo quý gần nhất của Micron, ban quản lý cho biết họ chỉ có thể đáp ứng một nửa đến hai phần ba nhu cầu trung hạn. Cảm xúc này cũng được phản ánh trong toàn ngành chip bộ nhớ, nơi nguồn cung chưa theo kịp nhu cầu. Hơn nữa, thị trường chip bộ nhớ mở rộng mỗi năm, vì vậy nhu cầu cũng không giảm.

Chu kỳ bùng nổ này tạo ra một lực đẩy lớn cho Micron, giúp tăng doanh thu của họ. Tuy nhiên, khi công suất đã được xây dựng đầy đủ, giá chip bộ nhớ có thể trở lại mức bình thường, khiến một công ty như Taiwan Semiconductor trở thành khoản đầu tư ổn định hơn nhiều. Hầu hết các nhà đầu tư (bao gồm cả tôi) thích sự ổn định, vì vậy tôi dành chiến thắng trong danh mục này cho Taiwan Semiconductor.

Mở rộng

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Thay đổi hôm nay

(0.65%) $2.59

Giá hiện tại

$399.87

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.1 nghìn tỷ

Phạm vi trong ngày

$391.47 - $404.65

Phạm vi 52 tuần

$188.81 - $420.00

Khối lượng

612 nghìn

Trung bình khối lượng

13 triệu

Biên lợi nhuận gộp

61.02%

Lợi suất cổ tức

0.84%

Kết quả: Taiwan Semiconductor

Thiếu hụt chip bộ nhớ đang mang lại tăng trưởng phi thực tế cho Micron

Kết quả quý gần nhất của Micron thật đáng kinh ngạc, nhờ vào giá chip bộ nhớ tăng vọt. Trong quý thứ hai của năm tài chính (FY) 2026 (kết thúc ngày 26 tháng 2), doanh thu của họ đạt 23,9 tỷ USD. So sánh, năm ngoái chỉ là 8,05 tỷ USD. Quý tới, họ dự kiến doanh thu 33,5 tỷ USD.

Dữ liệu doanh thu của MU (Tăng trưởng YoY hàng quý) do YCharts cung cấp

Đừng ngạc nhiên nếu tỷ lệ tăng trưởng duy trì trong một khoảng thời gian dài, vì thiếu hụt chip bộ nhớ là có thật và có thể kéo dài trong nhiều năm.

Với tốc độ tăng trưởng doanh thu 40%, Taiwan Semiconductor đang báo cáo kết quả xuất sắc. Tuy nhiên, thật khó để cạnh tranh với một công ty có sản phẩm đang có nhu cầu không thể thỏa mãn và giá cả tăng vọt.

Kết quả: Micron

Định giá hai công ty này khá phức tạp

Vì Micron là một doanh nghiệp có tính chu kỳ cao hơn, nên thường giao dịch với mức chiết khấu khá lớn. Mức chiết khấu này xuất phát từ tính không thể dự đoán của nó, và hầu hết các nhà đầu tư không muốn đầu tư vào các doanh nghiệp chu kỳ.

Tỷ lệ PE của MU (Dự kiến) do YCharts cung cấp

Do đó, Micron trông rất rẻ với mức PE dự kiến là 14 lần lợi nhuận dự kiến, trong khi Taiwan Semiconductor khá đắt đỏ với 26 lần lợi nhuận dự kiến. Câu hỏi đặt ra là, liệu giá của Micron có xứng đáng so với mức giá cao của Taiwan Semiconductor không?

Tôi nghĩ đó là quyết định mà mỗi nhà đầu tư phải tự đưa ra. Nếu bạn muốn một cổ phiếu “đặt rồi quên”, Taiwan Semiconductor là lựa chọn tốt hơn. Nếu bạn muốn một cổ phiếu có thể mang lại lợi nhuận tối đa, nhưng phải theo dõi xu hướng ngành để xem liệu nhu cầu chip có giảm không, thì Micron là lựa chọn phù hợp hơn.

Kết quả: Hòa

Dù cả hai đều sản xuất chip, nhưng chúng là những khoản đầu tư hoàn toàn khác nhau. Một không nhất thiết tốt hơn cái kia. Các nhà đầu tư phải chọn xem cái nào phù hợp với họ, hoặc họ có thể đầu tư vào cả hai.