Vừa mới lướt qua Twitter về crypto và nhận thấy điều thú vị – mọi người vẫn còn nói về Chu kỳ Benner, mặc dù đã qua nửa chặng đường của năm 2026 rồi. Nghĩ rằng đáng để đào sâu xem tại sao biểu đồ 150 năm tuổi này vẫn cứ trở lại trong cuộc trò chuyện.

Vì vậy, đây là câu chuyện nền. Samuel Benner là một nông dân đã bị phá sản trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1873. Thay vì bỏ qua, ông dành nhiều năm nghiên cứu các mô hình giá cả và cuối cùng xuất bản toàn bộ hệ thống dựa trên chu kỳ nông nghiệp và hoạt động của mặt trời. Người ta thậm chí viết "Chắc chắn tuyệt đối" trong ghi chú của mình, và điều đó vẫn còn gây ấn tượng với mọi người ngày nay.

Chu kỳ Benner về cơ bản vẽ ra ba loại năm – năm hoảng loạn, năm bùng nổ (tốt để bán), và năm suy thoái (tốt để mua). Benner đã vẽ nó đến tận năm 2059, và phần kỳ lạ là nó rất khớp với các sự kiện lịch sử thực tế. Khủng hoảng kinh tế, Chiến tranh thế giới thứ hai, bong bóng dot-com, sụp đổ COVID – biểu đồ đã dự đoán được nhiều trong số đó.

Điều thú vị cho các nhà đầu tư crypto là ở chỗ Chu kỳ Benner gợi ý năm 2023 là thời điểm mua tốt nhất và 2026 sẽ là đỉnh của thị trường. Vì vậy, trong suốt 2024-2025, nhiều nhà giao dịch bán lẻ đã dùng điều này để biện minh cho các cược tăng giá của họ, kỳ vọng AI và công nghệ mới nổi sẽ đẩy giá lên trước khi điều chỉnh.

Nhưng rồi thực tế xảy ra. Khi Trump công bố các mức thuế đó vào tháng 4 năm 2025, thị trường sụp đổ mạnh mẽ. Một số người còn gọi đó là "Thứ Hai Đen 2.0." Chỉ riêng crypto đã giảm từ 2,64 nghìn tỷ đô la xuống còn 2,32 nghìn tỷ đô la trong một ngày. Và sau đó JPMorgan bắt đầu nói về xác suất suy thoái 60%. Goldman Sachs còn đi xa hơn với dự đoán 45% khả năng suy thoái trong 12 tháng tới.

Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt về cơ bản gọi Chu kỳ Benner là một sự phân tâm. Ý của ông là ông không thể thực sự giao dịch dựa trên biểu đồ như vậy – quá trừu tượng. Thật công bằng, thành thật mà nói.

Nhưng điều quan trọng là – ngay cả với tất cả sự hoài nghi đó, một số nhà đầu tư vẫn bảo vệ nó. Lập luận là đúng, thời điểm chính xác có thể sai, nhưng mô hình rộng hơn vẫn có thể xảy ra. Thị trường không chỉ là các con số; chúng liên quan đến niềm tin của con người, những gì họ nhớ, những gì họ tạo ra đà. Và đôi khi các biểu đồ cũ hoạt động chính xác vì đủ nhiều người tin vào chúng.

Nhìn vào Google Trends, tìm kiếm về "Chu kỳ Benner" đã đạt đỉnh vào tháng trước, điều này cho thấy cộng đồng bán lẻ vẫn còn quan tâm đến câu chuyện này. Liệu nó có thực sự dự đoán được hay chỉ là một khung tư duy hữu ích để nghĩ về các chu kỳ thị trường là câu hỏi hoàn toàn khác.

Chúng ta đã vào tháng 5 năm 2026 rồi, vậy nếu Chu kỳ Benner đúng về đỉnh điểm trong năm nay, có lẽ chúng ta đã vượt qua hoặc gần vượt qua rồi. Thời gian sẽ trả lời liệu giai đoạn tiếp theo – sự suy thoái dự đoán – có thực sự xảy ra hay không hoặc đây lại trở thành một câu chuyện cảnh báo về việc quá phụ thuộc vào các mô hình lịch sử trong một thế giới hoàn toàn khác biệt.