Ngân hàng Trung ương Châu Âu gợi ý rằng, do ảnh hưởng của chiến tranh Trung Đông, có thể sẽ tăng lãi suất chuẩn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu liên tiếp gợi ý rằng, có thể do chiến tranh Trung Đông gây ra sự không ổn định về giá cả, sẽ nâng lãi suất chuẩn kể từ tháng 6. Điều này khiến chính sách tiền tệ của khu vực đồng euro một lần nữa nghiêng về hướng thắt chặt.

Vào ngày 13 theo giờ địa phương, Ngân hàng Trung ương Đức — Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel đã trả lời phỏng vấn báo kinh tế “Handelsblatt” rằng, nếu tình hình lạm phát không có sự thay đổi căn bản, khả năng tăng lãi suất sẽ càng lớn hơn. Ông đánh giá rằng xu hướng giá cả hiện tại đang tiến gần đến kịch bản tiêu cực do Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đặt ra, và chỉ ra rằng kịch bản cơ bản đã bao gồm hai lần tăng lãi suất. Nagel, người được xem là nhân vật tích cực hơn trong việc thắt chặt tiền tệ, còn nhận xét rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cũng đã lệch khỏi mục tiêu của ECB. Kỳ vọng lạm phát là mức dự đoán của các chủ thể kinh tế về mức tăng giá trong tương lai, nếu giá trị này tăng lên, áp lực tăng giá và tiền lương thực tế cũng có thể gia tăng.

Tinh thần cảnh giác trong nội bộ ECB cũng được chứng thực qua các phát biểu của các nhân vật chủ chốt khác. Ủy viên điều hành Isabelle Schnabel, được xem là người có ảnh hưởng trong ECB, gần đây đã phát biểu rằng, nếu tác động của giá năng lượng lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế, để kiềm chế hiệu ứng truyền dẫn thứ hai, cần phải thực hiện chính sách thắt chặt. Hiệu ứng truyền dẫn thứ hai là hiện tượng giá dầu thô, khí tự nhiên tăng lần lượt lan rộng đến phí vận chuyển, thực phẩm, dịch vụ và yêu cầu tăng lương. Điều này có nghĩa là, khi chiến tranh Trung Đông kích thích sự bất ổn trong cung cấp năng lượng, ECB đang cảnh giác rằng lạm phát có thể không chỉ là tăng giá tạm thời mà còn chuyển biến thành lạm phát kéo dài hơn.

Thị trường nhìn nhận chung rằng, ECB có thể bắt đầu từ cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 11 tháng 6, và sẽ thực hiện hai đến ba lần nâng lãi suất chính sách trong năm nay. Bối cảnh là khu vực đồng euro đang đối mặt với môi trường kinh tế nặng nề, vừa chậm lại vừa tăng giá. Giá tiêu dùng tháng 4 của khu vực đồng euro tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tăng trưởng kinh tế quý I chỉ đạt 0,1% so với quý trước. Nếu giá cả tiếp tục tăng trong khi kinh tế mất đà, mọi người ngày càng lo ngại về khả năng rơi vào tình trạng đình trệ kéo dài, tức là lạm phát cao đi kèm với tăng trưởng kinh tế chậm lại. Nền kinh tế châu Âu phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng, trong bối cảnh xung đột địa chính trị kéo dài, dễ đối mặt với gánh nặng chi phí gia tăng và giảm tiêu dùng cùng lúc.

Tuy nhiên, hiện tại, không khí của ECB vẫn tập trung hơn vào ổn định giá cả chứ không phải kích thích kinh tế ngay lập tức. Chủ tịch Nagel nhấn mạnh rằng, ngay cả khi xem xét đến sự chậm lại của kinh tế, tiền đề cho tăng trưởng dài hạn vẫn là ổn định giá trung hạn. Trong khi đó, Chủ tịch ECB Christine Lagarde tháng trước đã phân rõ ràng, cho rằng còn quá sớm để kết luận tình hình hiện tại giống như tình trạng đình trệ kéo dài của thập niên 1970. Điều này hàm ý rằng, khác với thời điểm đó, mức độ cứng đầu của lạm phát và tình hình thị trường lao động ngày nay đã khác biệt. Tuy nhiên, nếu tác động của cú sốc năng lượng do Trung Đông gây ra kéo dài quá dự kiến, và kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, ECB có thể sẽ tăng tốc nâng lãi suất ngay cả khi phải đối mặt với rủi ro suy thoái kinh tế. Dự kiến xu hướng này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính khu vực đồng euro, chi phí vay vốn của doanh nghiệp và gánh nặng vay của các hộ gia đình.