Đã suy nghĩ rất nhiều về câu hỏi này gần đây: liệu bạn có thể thực sự sống dựa vào lãi suất từ một danh mục đầu tư trị giá một triệu đô la không? Câu trả lời ngắn gọn là có thể, nhưng nó phức tạp hơn nhiều so với chỉ chia cho 100 và gọi là xong.

Hãy để tôi phân tích những gì thực sự xảy ra khi bạn cố gắng sống dựa vào lãi suất. Hầu hết mọi người không chỉ đề cập đến lãi ngân hàng—họ đang nói về việc rút tiền từ sự kết hợp của cổ tức, lãi suất, và bán bớt một số khoản holdings khi cần thiết. Đó là bức tranh thực tế về cách sống dựa vào lãi suất trong thực tế.

Dưới đây là phép tính thường được nhắc đến: quy tắc 4%. Lấy số tiền một triệu của bạn, nhân với 4%, bạn sẽ có 40 nghìn đô la mỗi năm trước thuế. Nghe có vẻ rõ ràng, đúng không? Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị. Nhiều nghiên cứu gần đây từ các nơi như Morningstar và Vanguard thực sự đang phản bác con số đó. Họ đề xuất một tỷ lệ an toàn hơn khoảng 3,5 đến 3,8 phần trăm cho các kỳ nghỉ hưu dài hơn. Điều này giảm xuống còn 35 nghìn đến 38 nghìn đô la mỗi năm. Không có vẻ như nhiều khác biệt cho đến khi bạn nhận ra chúng ta đang nói về hàng thập kỷ.

Lý do cho sự thay đổi này? Triển vọng lợi nhuận trong tương lai thấp hơn so với quá khứ. Thị trường có thể sẽ không mang lại lợi nhuận trung bình như trước nữa, điều này thay đổi mọi thứ về khả năng danh mục của bạn có thể duy trì các khoản rút tiền mà không cạn kiệt.

Thuế là yếu tố ẩn giấu gây chết người ở đây. Con số 40 nghìn đô la đó? Là trước thuế. Tùy thuộc vào nơi tiền của bạn sinh sống—tài khoản chịu thuế, IRA truyền thống, tài khoản Roth—số tiền thực bạn có thể chi tiêu có thể ít hơn nhiều. Cổ tức đủ điều kiện và lợi nhuận vốn dài hạn được hưởng ưu đãi thuế tốt hơn so với thu nhập thông thường, nhưng lãi suất thường bị đánh thuế như thu nhập bình thường. Cách bạn sắp xếp các khoản rút tiền và tài khoản nào bạn rút trước sẽ tạo ra sự khác biệt thực sự trong số tiền thực sự vào tài khoản ngân hàng của bạn.

Tiếp theo là rủi ro chuỗi lợi nhuận, tức là: xui xẻo ban đầu có thể phá hỏng toàn bộ kế hoạch của bạn. Tưởng tượng nghỉ hưu ngay trước một đợt sụp đổ thị trường. Bạn buộc phải bán tài sản khi giá xuống, điều này làm cạn kiệt danh mục của bạn nhanh hơn so với khi lợi nhuận ổn định hơn. Đó là lý do tại sao nhiều cố vấn hiện nay khuyên bạn nên giữ một đến ba năm chi phí sinh hoạt trong tiền mặt hoặc trái phiếu như một lớp đệm.

Lạm phát là yếu tố khác mà mọi người thường bỏ qua. Một khoản rút cố định 40 nghìn đô la ngày nay sẽ mua được ít hơn nhiều sau 20 năm nếu giá cả tiếp tục tăng. Bạn hoặc phải điều chỉnh khoản rút theo thời gian hoặc chấp nhận rằng lối sống của bạn sẽ thu hẹp lại.

Vậy làm thế nào để bạn thực sự tính xem một triệu có đủ không? Bắt đầu bằng cách trung thực về số tiền bạn thực sự cần chi tiêu sau thuế. Đó là mức cơ sở của bạn. Sau đó, thử nghiệm các tỷ lệ rút khác nhau—chạy kịch bản 4%, rồi 3,5% và 3,8%. Xem cái nào phù hợp với mức độ thoải mái và nhu cầu thực tế của bạn.

Tiếp theo, nghĩ về phân bổ tài sản của bạn. Nếu bạn cần lợi nhuận cao hơn để làm cho tỷ lệ rút của mình hoạt động, bạn cần nhiều cổ phiếu hơn. Nhưng nhiều cổ phiếu hơn đồng nghĩa với nhiều biến động hơn. Đó là một sự đánh đổi mà bạn phải chấp nhận.

Mô phỏng một số kịch bản xấu nữa. Điều gì xảy ra nếu thị trường đi ngang hoặc giảm trong năm năm? Lạm phát tăng đột biến thì sao? Những điều này không chỉ là lý thuyết—chúng thực sự quan trọng đối với kế hoạch của bạn.

Một sai lầm lớn mà mọi người thường mắc phải là giả định rằng lợi nhuận lịch sử sẽ lặp lại mãi mãi. Đó không phải cách thị trường hoạt động. Sử dụng giả định dựa trên dự báo trong tương lai, chứ không phải trung bình quá khứ.

Một sai lầm khác là coi quy tắc 4% như đã được ghi trong đá. Nó là một điểm khởi đầu hữu ích, nhưng không phải là quy tắc chung. Một số người có thể sống thoải mái với 3,5%, trong khi những người khác cần 4,5%. Tình hình của bạn là duy nhất.

Thuế và phí cũng thường bị đánh giá thấp. Một khoản phí hàng năm 1% nghe có vẻ không đáng kể cho đến khi bạn nhận ra nó cộng dồn qua nhiều thập kỷ và ăn vào tỷ lệ rút có thể duy trì của bạn.

Hãy đặt điều này trong thực tế. Nếu bạn thực sự thận trọng và muốn giảm thiểu rủi ro cạn kiệt, 3,5% sẽ mang lại 35 nghìn đô la trước thuế. Nếu bạn có thể chấp nhận rủi ro cao hơn một chút và có các nguồn thu nhập khác, 3,8% sẽ mang lại 38 nghìn đô la. Quy tắc 4% truyền thống vẫn có thể dùng làm kịch bản, nhưng không còn là mức an toàn cơ bản nữa.

Danh sách kiểm tra thực tế: Đầu tiên, tính toán chi tiêu cần thiết thực tế sau thuế của bạn. Điều gì bạn không thể cắt giảm mà không thay đổi lớn lối sống? Thứ hai, chọn một tỷ lệ rút và thử nghiệm các phương án thay thế. Thứ ba, đảm bảo phân bổ tài sản của bạn thực sự hỗ trợ lợi nhuận bạn đang giả định. Thứ tư, chạy các bài kiểm tra căng thẳng với các chuỗi thị trường xấu. Thứ năm, thiết lập một khoản dự phòng tiền mặt và nghĩ về các kế hoạch dự phòng.

Câu hỏi thực sự không chỉ là liệu bạn có thể sống dựa vào lãi suất hay không—mà là liệu bạn có thể sống dựa vào lãi suất theo cách thực sự kéo dài được không. Điều đó đòi hỏi các con số trung thực, giả định lợi nhuận thực tế, và một kế hoạch cho những tình huống không hoàn hảo. Hầu hết mọi người thấy rằng một triệu là đủ nếu họ linh hoạt, có kỷ luật về thuế, và sẵn sàng điều chỉnh khi thị trường biến động. Nhưng nếu bạn cần từng xu và không thể chịu đựng được dao động của danh mục, có thể bạn phải làm việc lâu hơn hoặc tìm thêm nguồn thu nhập khác.