TIÊU ĐỀ: Cụm Iran qua đêm — Ngày 13 tháng 5 năm 2026

Máy bay Không lực Một đang trên đường đến Bắc Kinh với mười sáu CEO và Bộ trưởng Ngoại giao. Chuyến thăm chính thức đầu tiên của Trump tới Trung Quốc trong gần chín năm. Chương trình chính thức liệt kê Iran. Phản ứng của thị trường ngày thứ 76: thị trường hòa bình vẫn tiếp tục giảm dần. Giao thông Hormuz đến tháng 6 đạt 30,5%, toàn bộ thang đo hòa bình giảm 4-7 điểm phần trăm, thậm chí hòa bình tháng 12-31 còn giảm 61,5% (-7 điểm phần trăm). Cụm đang làm những gì nó đã làm suốt cả tuần — giảm dần vào từng yếu tố đầu vào — và giờ đây nó đang làm điều đó qua cả khi chuyến thăm bắt đầu.
DÂY CẢM ỨNG
12/5 13:30 UTC — CPI Mỹ tăng 3,8% so với cùng kỳ, vượt dự báo 3,7%, tăng từ 3,3% trước đó. Mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Chủ yếu do năng lượng (giá dầu Hormuz).
12/5 16:30 — Thượng viện xác nhận Kevin Warsh làm Thống đốc Fed với tỷ lệ 51-45. Dự kiến bỏ phiếu chấm dứt tranh cãi cho vị trí Chủ tịch Fed vào thứ Tư/Thứ Năm. Nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào thứ Sáu 15/5; Powell dự định ở lại làm Thống đốc, không làm Chủ tịch, với lý do "các cuộc tấn công pháp lý vào Fed."
12/5 buổi tối — Pentagon xác nhận "Chiến dịch Sledgehammer" qua NBC + 6 hãng tin khác, được đưa tin như là "đổi thương hiệu để đặt lại đồng hồ Quyền chiến tranh 60 ngày."
13/5 — Trump bay trên Không lực Một hướng tới Bắc Kinh. Đoàn đại biểu: Musk (Tesla), Cook (Apple), Huang (Nvidia), Amon (Qualcomm), Fink (BlackRock), Solomon (GS), Schwarzman (Blackstone), Fraser (Citi), Ortberg (Boeing), + 7 người khác. Chuyến thăm chính thức đầu tiên của Mỹ tới Trung Quốc sau chín năm. Chương trình nghị sự: Đài Loan, chiến tranh Iran, đất hiếm, AI, thương mại.
13/5 — Iran nhắc lại 5 điều kiện tiên quyết qua Fars: chiến tranh chấm dứt, trừng phạt dỡ bỏ, quỹ được giải phóng, bồi thường, chủ quyền trên Hormuz. Vẫn mang tính cực đoan tối đa.
Chiến trường: 7 lực lượng bất khả kháng còn nguyên từ ngày 05/03/2026 (Ngày 69). THAAD khoảng 40-50% bị phá hủy. Iraq và Pakistan công khai đảm bảo các thỏa thuận vận chuyển dầu của Iran qua Hormuz — Tehran thể hiện kiểm soát dòng chảy.
PHẢN ỨNG THỊ TRƯỜNG (biến động 24h từ phần tiêu hóa §1)
Giao thông Hormuz trở lại bình thường vào cuối tháng 6: 30,5% CÓ (-3 điểm phần trăm). Giảm khoảng 15 điểm phần trăm trong 3 ngày.
Thỏa thuận hòa bình lâu dài Mỹ-Iran đến ngày 31/12: 61,5% (-7 điểm phần trăm). Thậm chí còn phá vỡ các kỳ hạn xa hơn.
Thỏa thuận hòa bình lâu dài Mỹ-Iran đến ngày 30/6: 34,5% (-4 điểm phần trăm).
Dỡ bỏ phong tỏa Trump trước ngày 30/6 (thông báo-giải quyết): 51,0% (-7,5 điểm phần trăm). Biến động lớn nhất trong 24h.
Cuộc họp ngoại giao Mỹ và Iran trước ngày 31/5: 23,5% (-4 điểm phần trăm).
Giao thông Hormuz cuối tháng 5: 7,5% (-4 điểm phần trăm).
Iran đồng ý chấm dứt làm giàu vào ngày 30/6: 24,0% (-3,5 điểm phần trăm). U-235 theo thỏa thuận giảm thấp hơn sau khi thỏa thuận chết.
NHỮNG ĐỘNG LỰC TĂNG (sự phân kỳ):
WTI đạt 105 trong tháng 5: 75,5% (+5,5 điểm phần trăm). Đạt 110: 55,5% (+3,5 điểm phần trăm). Đạt 120: 25,5% (+4 điểm phần trăm).
Thang dầu đang tăng dần từ khi bắt đầu chuyến thăm trong khi thang hòa bình giảm dần. Họ đang định giá cùng một thứ từ hai phía: xung đột tiếp tục, phí dầu thô duy trì cao.
Sự leo thang của cụm_2 giảm -1 đến -2 điểm phần trăm (không phận không khí - 31/5 38,5%, chế độ - 4,5%). Sự tăng đột biến của Sledgehammer đã hoàn toàn bị hấp thụ trở lại.
THỰC TẾ HOẠT ĐỘNG
Iran kiểm soát eo biển, thể hiện qua các thỏa thuận dầu song phương với Iraq + Pakistan. Dữ liệu PortWatch của IMF khô ráo kể từ 19/4 (24 ngày). Tàu ngầm Ghadir-class do IRGC triển khai như "người bảo vệ vô hình." Iran đang thực thi, không rút lui.
7 lực lượng bất khả kháng còn nguyên, Ngày 69. Phục hồi giao thông Hormuz còn phải mất nhiều tháng kể từ khi ký kết — về mặt vật lý, cụm không thể tháo gỡ trước ngày 31/5 hoặc thậm chí 30/6. Đó là lý do tại sao NO hoạt động độc lập với con đường chính trị.
KHÔNG GIAN GIẢI QUYẾT ĐÔI (phần tiêu hóa §3, cấu trúc)
Thông báo dỡ bỏ phong tỏa Hormuz ngày 30/6 (51,0%) so với thực tế (30,5%) = +20,5 điểm phần trăm. Khoảng cách lớn nhất trong cụm, và nó vừa mở rộng thêm 4,5 điểm phần trăm qua đêm dựa trên thông báo (phản ứng của Trump đã giảm khi thị trường từ bỏ kỳ vọng thông báo xảy ra quá). Cam kết uranium tháng 12 so với sở hữu +18 điểm phần trăm, tháng 6 +5 điểm phần trăm — cùng mẫu hình, "Iran nói rằng" thị trường giàu hơn "nó thực sự xảy ra." Các mức cơ sở trong phần §2 xuất hiện trong 2 lần chạy hàng ngày nữa trước khi các cột phát hiện lệch bắt đầu kích hoạt.
KHUNG CHỦ ĐỀ
Ngày 76, ngày đầu chuyến thăm Trung Quốc, và điều rút ra từ đó là: Trump không mang theo mười sáu CEO và trưởng Bộ Ngoại giao chỉ để thăm hỏi xã giao. Thành phần đoàn — Tesla, Apple, Nvidia, Qualcomm, BlackRock, Goldman, Blackstone, Citi, Boeing — là hạ tầng ký kết hợp đồng, không phải ngoại giao. Có điều gì đó đang được trao đổi. Chương trình chính thức liệt kê Iran thứ tư, sau Đài Loan, đất hiếm, AI. Nhưng *duy nhất* lực đòn bẩy mà bên ngoài có thể tác động lên Tehran là Bắc Kinh — kinh tế Iran phụ thuộc vào mua dầu Trung Quốc. Nếu Tập Cận Bình mở van, ngân sách IRGC để quấy rối eo biển sẽ giảm trong vài tuần, không phải tháng. Vì vậy, Iran nằm trong chương trình nghị sự dù có hay không có tiêu đề.
Điều thị trường nói khi máy bay hạ cánh: họ không tin Tập Cận Bình sẽ thực hiện. Thỏa thuận hòa bình đến ngày 31/12 vừa giảm 7 điểm phần trăm ngay khi chuyến thăm bắt đầu. Giao thông Hormuz vẫn tiếp tục giảm. Dầu vẫn tiếp tục bơm. Đặt cược của thị trường là Tập sẽ giữ lại whatever Trump đưa ra cho các lĩnh vực chip/capital/Boeing và không đưa ra điều gì cụ thể về Iran — vì Trung Quốc có lợi ích mua dầu của riêng mình để giữ dòng chảy Iran.
Phản đề: đoàn 16 CEO cho thấy Trump sẽ *trao* nhiều hơn cho Tập Cận Bình, và câu hỏi là liệu yêu cầu về Iran của ông có đủ điều khoản nhượng bộ để vượt qua không. Thành phần cho thấy quy mô yêu cầu. Thị trường chưa định giá điều đó. Giao dịch đối nghịch — dài hòa bình đến ngày 30/6 với xác suất 0,345, dựa trên giả thuyết "bất kỳ thông tin nào do Trung Quốc trung gian về Iran sẽ đẩy giá lên 0,45-0,50" — tồn tại nhưng là chiến trường gấp đôi cho ai đã mua dài hòa bình với mức vào cao hơn. Giao dịch rõ ràng là *theo dõi*, theo giờ, thông báo chung bắt đầu từ tối nay theo UTC. Một dòng cụ thể về Iran/Hormuz trong tuyên bố chung = +5-10 điểm phần trăm trên thị trường hòa bình trong vòng một giờ. Im lặng về Iran = quá trình giảm dần tiếp tục.
Chưa xảy ra: Dự án Tự do được khởi động lại. Một tàu bị tấn công. Iran chính thức rút lui. Lệnh Sledgehammer được ban hành. Thị trường đang định giá khả năng sụp đổ ngày càng tăng dựa trên rò rỉ kế hoạch, chứ không phải các sự kiện động. Khi có các vụ cháy nổ động, các bước đi sẽ không chỉ chênh lệch 5 điểm phần trăm.
🇺🇸 × 🇨🇳 × 🇮🇷 — Không lực Một trên không trung cùng mười sáu CEO. Thị trường hòa bình mờ dần qua lúc cất cánh. Thị trường không tin Tập Cận Bình sẽ thực hiện. Thành phần đoàn cho thấy Trump kỳ vọng ông ấy sẽ làm vậy. Ngày 76, và 72 giờ tới sẽ quyết định.