Bạn biết cảm giác khi bạn đang nhìn vào danh mục đầu tư của mình mà không biết liệu bạn có đang kiếm tiền hay đang mất tiền không? Đúng vậy, hiểu ý nghĩa của PnL trở nên cực kỳ quan trọng.

Vì vậy, đây là điều về PnL trong crypto—nó không đơn giản như trong tài chính truyền thống khiến nó có vẻ. PnL nghĩa đen là lợi nhuận và lỗ, nhưng trong giao dịch crypto, có nhiều sắc thái hơn. Nếu bạn mua bán tài sản mà không hiểu cách đo lường thực sự lợi nhuận hoặc lỗ của mình, bạn gần như đang bay trong bóng tối.

Hãy để tôi phân tích các khái niệm cốt lõi. Đầu tiên, có mark-to-market (MTM), nghe có vẻ sang trọng nhưng đơn giản là định giá các khoản holdings của bạn theo giá thị trường hiện tại. Vì vậy, nếu bạn đang giữ Bitcoin và giá biến động, giá trị MTM của bạn thay đổi ngay lập tức. Đó là nền tảng cho mọi thứ khác.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Có lợi nhuận đã thực hiện (realized PnL) và lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized PnL), và chúng hoàn toàn khác nhau. Lợi nhuận đã thực hiện là những gì bạn khóa lại khi thực sự đóng vị thế và bán. Giả sử bạn mua Ethereum ở mức 1.900 đô la và bán ở mức 2.100 đô la—lợi nhuận 200 đô la đó đã được thực hiện. Xong rồi. Nhưng lợi nhuận chưa thực hiện là lợi nhuận hoặc lỗ đang nằm trong các vị thế mở của bạn ngay bây giờ. Bạn đang giữ một vị thế đang tăng hoặc giảm, nhưng chưa bán, nên chưa được khóa lại.

Để tính ý nghĩa của PnL theo thực tế, có các phương pháp khác nhau tùy theo tình huống của bạn. Phương pháp FIFO (đầu vào, đầu ra) giả định bạn bán các khoản holdings cũ nhất trước. Phương pháp LIFO (cuối vào, cuối ra) làm ngược lại—bạn bán các khoản mua gần đây nhất trước. Rồi còn phương pháp trung bình trọng số, tính trung bình tất cả các giá mua của bạn. Mỗi phương pháp có thể cho ra kết quả khác nhau, đó là lý do tại sao việc chọn phương pháp phù hợp lại quan trọng.

Hãy để tôi đưa ra một ví dụ thực tế. Giả sử Bob mua 1 ETH ở mức 1.100 đô la, rồi mua thêm ở mức 800 đô la. Một năm sau, anh ấy bán 1 ETH ở mức 1.200 đô la. Dùng FIFO, lợi nhuận của anh ấy là 100 đô la (bán cái mua đầu tiên). Nhưng với LIFO, là 400 đô la (bán cái mua gần đây hơn, rẻ hơn). Cùng một giao dịch, nhưng PnL hoàn toàn khác nhau.

Cũng có góc lợi nhuận chưa thực hiện, điều này quan trọng nếu bạn là người giữ lâu dài (hodler). Nếu bạn mua Cardano ở một mức giá và giờ nó trị giá cao hơn nhiều, bạn có lợi nhuận chưa thực hiện. Các tính toán từ đầu năm đến nay giúp bạn theo dõi điều này từ khi bắt đầu năm đến bây giờ.

Khi bạn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn—những hợp đồng tương lai vô hạn không có ngày hết hạn—bạn cần tính cả lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện rồi cộng chúng lại. Thêm vào đó, bạn phải xem xét các tỷ lệ tài trợ và phí, những thứ có thể ăn vào lợi nhuận thực của bạn.

Đây là lý do tại sao hiểu ý nghĩa của PnL lại quan trọng: nó là sự khác biệt giữa việc giao dịch như thể bạn biết rõ mình đang làm gì và chỉ hy vọng mọi thứ sẽ ổn. Nếu bạn không biết cơ sở chi phí thực sự của mình, giá vào và ra, và cách tính lợi nhuận hoặc lỗ thực, bạn không thể đưa ra quyết định thông minh về những gì tiếp theo để giao dịch.

Các công cụ như bảng tính hoặc bot giao dịch có thể giúp tự động hóa điều này, nhưng bạn cần hiểu các nguyên tắc cơ bản trước. Khi đã hiểu, việc phân tích các vị thế mở và đã đóng trở nên dễ dàng hơn nhiều, và bạn có thể thực sự thấy chiến lược nào đang hiệu quả và chiến lược nào đang kéo bạn xuống.

Kết luận: dành thời gian để hiểu ý nghĩa của PnL và cách tính đúng đắn là một trong những khoản đầu tư tốt nhất bạn có thể làm với tư cách là nhà giao dịch. Đó là sự khác biệt giữa việc dựa trên dữ liệu và chỉ đoán mò.