Ngăn chặn thị trường thứ cấp mất kiểm soát! OpenAI và Anthropic cùng lúc thắt chặt chính sách cổ phần, thị trường Pre-IPO gặp tổn thất nặng nề

BlockBeats Tin tức, ngày 13 tháng 5, hôm qua, OpenAI và Anthropic gần như cùng lúc công bố/cập nhật chính sách chính thức trên trang web, rõ ràng tuyên bố tất cả các chuyển nhượng cổ phần không có sự đồng ý bằng văn bản đều vô hiệu. Điều này bao gồm các hình thức mua bán trực tiếp, cổ phần SPV (đối tượng mục đích đặc biệt), quyền lợi token hóa và hợp đồng kỳ hạn.

Cả hai đều tuyên bố, các “chuyển nhượng cổ phần” như vậy sẽ không được công ty ghi nhận trong sổ sách và hồ sơ, người mua không thể có bất kỳ quyền cổ đông nào, chuyển nhượng không có sự đồng ý “sẽ không được công ty công nhận, cũng không có giá trị kinh tế nào.”

Biện pháp đột phá này nhanh chóng ảnh hưởng đến thị trường thứ cấp. Các sản phẩm token hóa trên các nền tảng như PreStocks (thị trường Pre-IPO thuộc Jupiter) là những đối tượng đầu tiên. Giá token của Anthropic giảm khoảng 40% trong 24 giờ, giá trị ước tính giảm mạnh; các sản phẩm tương ứng của OpenAI cũng giảm hơn 30%. Tâm lý hoảng loạn xuất hiện trên thị trường thứ cấp truyền thống, hợp đồng vĩnh viễn Pre-IPO mã hóa dù là công cụ phái sinh thuần túy (không đại diện cho cổ phần thực tế), nhưng tâm lý thị trường vẫn gây ra biến động rõ rệt trong giao dịch.

OpenAI và Anthropic không hoàn toàn cấm chuyển nhượng cổ phần. Theo báo cáo của Wall Street Journal, trong một vòng gọi vốn gần đây, OpenAI cho phép mỗi nhân viên bán cổ phần trị giá lên tới 30 triệu USD. Vào tháng 10 năm ngoái, hơn 600 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên đã tập trung bán cổ phần của họ, tổng số tiền thu về là 6,6 tỷ USD. Ngoài ra, theo Bloomberg tháng 2 năm nay, Anthropic đang lên kế hoạch cho một đợt tender offer cho nhân viên, định giá ít nhất 350 tỷ USD, phù hợp với định giá trong vòng gọi vốn cùng kỳ. Cho phép các nhân viên hiện tại và cựu nhân viên đủ điều kiện bán một phần cổ phần đã thuộc về họ.

Do đó, mục đích cốt lõi của lần này có thể nhằm kiểm soát chặt chẽ cấu trúc cổ phần, tránh để “cổ đông bóng tối” mất kiểm soát. Đồng thời, để dọn đường cho IPO dự kiến năm 2026 (thị trường thứ cấp trước đó đã đẩy giá trị lên cao hơn nhiều so với mức chính thức, ảnh hưởng đến định giá IPO và câu chuyện roadshow), thống nhất cách xử lý chuyển nhượng cổ phần, giảm thiểu ảnh hưởng của các giao dịch thứ cấp không được phép đối với danh sách cổ đông và câu chuyện định giá. Chính sách này còn giúp tránh rủi ro pháp lý theo luật chứng khoán Mỹ, chống lừa đảo SPV giả mạo, bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư sớm và nhân viên.

Biện pháp này đánh dấu giai đoạn mới trong việc quản lý chặt chẽ cổ phần tư nhân AI, dự kiến sẽ làm giảm thêm không gian chênh lệch giá của các sản phẩm Pre-IPO mã hóa.