Đã thấy nhiều nhà giao dịch Hồi giáo hỏi cùng một câu hỏi gần đây – giao dịch có hợp pháp (halal) hay không hợp pháp (haram)? Và thành thật mà nói, áp lực từ gia đình là thật 😅 Hãy để tôi phân tích những gì các học giả thực sự nói về vấn đề này, vì nó phức tạp hơn nhiều so với chỉ một câu có hoặc không.

Vì vậy, vấn đề ở đây là. Hầu hết các học giả Hồi giáo đều có những vấn đề nghiêm trọng với cách hoạt động của giao dịch hợp đồng tương lai ngày nay. Những vấn đề chính họ chỉ ra khá rõ ràng khi bạn hiểu chúng. Đầu tiên, có khái niệm gọi là Gharar – về cơ bản là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai cho các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu hoặc nắm giữ, đó là một dấu hiệu đỏ trong luật Hồi giáo. Hadith rõ ràng: "Đừng bán những gì không thuộc về bạn." Đó là nền tảng.

Tiếp theo là Riba, tức là lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai gần như luôn liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, và điều đó có nghĩa là vay mượn dựa trên lãi hoặc phí qua đêm. Hồi giáo không chấp nhận riba dưới bất kỳ hình thức nào. Và đây là phần gây khó khăn cho các nhà giao dịch tích cực – có Maisir, tức là cờ bạc. Khi bạn đầu cơ vào biến động giá mà không có liên kết thực sự với việc sử dụng tài sản, nó bắt đầu trông rất giống một trò chơi may rủi, và điều đó bị cấm.

Vấn đề thứ tư là về giao hàng và thanh toán chậm. Trong các hợp đồng hợp pháp của Hồi giáo như Salam, ít nhất một bên của giao dịch (giá hoặc sản phẩm) phải diễn ra ngay lập tức. Với hợp đồng tương lai, cả việc giao tài sản và thanh toán đều bị hoãn lại, điều này vi phạm các quy tắc hợp đồng của Hồi giáo.

Bây giờ, trước khi bạn nghĩ rằng tất cả các giao dịch đều là haram, một số học giả vẫn để mở một cánh cửa. Họ nói rằng một số loại hợp đồng kỳ hạn có thể chấp nhận được, nhưng chỉ trong những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải hợp pháp và thực sự hữu hình – không chỉ là một phái sinh tài chính. Người bán cần phải thực sự sở hữu nó hoặc có quyền bán nó. Và đây là phần quan trọng – nó chỉ có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh thực sự, không phải để đầu cơ thuần túy. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Khi được cấu trúc như vậy, nó gần giống các hợp đồng Salam của Hồi giáo hơn là hợp đồng tương lai thông thường.

Hãy để tôi đưa ra sự đồng thuận thực sự. Phần lớn các học giả đều cho rằng giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay là haram. AAOIFI – Tổ chức Kế toán và Kiểm toán cho các Tổ chức Tài chính Hồi giáo – họ rõ ràng cấm điều này. Darul Uloom Deoband và các tổ chức truyền thống Hồi giáo khác cũng thường quy định là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang cố gắng thiết kế các phái sinh phù hợp với shariah, nhưng họ không đề cập đến hợp đồng tương lai thông thường.

Vậy, kết luận về việc giao dịch có hợp pháp (halal) hay không hợp pháp (haram) là gì? Hợp đồng tương lai thông thường – haram. Sự đầu cơ, lãi suất, bán những gì bạn không sở hữu – tất cả đều vi phạm các nguyên tắc của Hồi giáo. Ngoại lệ duy nhất sẽ là các hợp đồng rất cụ thể, không mang tính đầu cơ, hoạt động như các hợp đồng Salam hoặc Istisna' với các điều kiện phù hợp và quyền sở hữu đầy đủ.

Nếu bạn muốn đầu tư theo cách thực sự phù hợp với tài chính Hồi giáo, có các lựa chọn khác. Quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, Sukuk (tương tự trái phiếu Hồi giáo), hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những thứ này cho phép bạn tham gia thị trường mà không gặp phải các vấn đề về thần học.

Điều quan trọng cần ghi nhớ? Chỉ vì người khác đang giao dịch hợp đồng tương lai không có nghĩa là nó phù hợp với niềm tin của bạn. Hiểu rõ điều gì làm cho giao dịch hợp pháp hay không hợp pháp giúp bạn đưa ra quyết định phù hợp với đức tin và danh mục đầu tư của mình.