So sánh rõ ràng giữa năm 2000 và năm 2026: Những thay đổi nào đã xảy ra trong các cổ phiếu dẫn đầu của chỉ số Nasdaq?

Công ty Tài Liên ngày 10 tháng 5 (Biên tập viên Ma Lan) Sự bùng nổ của cổ phiếu công nghệ toàn cầu do trí tuệ nhân tạo gây ra đã làm dấy lên lo ngại về bong bóng, một số nhà phân tích đang so sánh tình hình hiện tại với bong bóng internet đầu những năm 2000, nhằm tìm kiếm một số chỉ dẫn.

Theo nhà phân tích của BTIG, Jonathan Krinsky, trong năm qua, 10 cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong chỉ số Nasdaq 100 trung bình đã tăng 784%, vượt xa mức tăng trung bình của các cổ phiếu đạt đỉnh trước một năm của chỉ số này vào tháng 3 năm 2000, khi đó mức tăng trung bình của 10 cổ phiếu hàng đầu là 622%.

Dữ liệu từ BTIG

Lần trước, sự thịnh vượng của Nasdaq xoay quanh internet, mạng lưới, chip, lưu trữ và nền kinh tế số mới, còn hiện tại, sự thịnh vượng xoay quanh hạ tầng trí tuệ nhân tạo, bộ nhớ, trung tâm dữ liệu, Bitcoin và giới hạn vật lý của khả năng tính toán.

Thống kê cho thấy, trong giai đoạn internet, phần lớn trong số 10 cổ phiếu tăng trưởng lớn nhất đều là cổ phiếu phần mềm. Trong đó, cổ phiếu dẫn đầu là Strategy, trước đây gọi là Microstrategy, chủ yếu kinh doanh phần mềm, nhưng hiện đã chuyển đổi thành công ty quản lý tài sản Bitcoin.

Trước đây là những cổ phiếu yêu thích của thị trường như SanDisk và Western Digital, sau hơn hai mươi năm, lại xuất hiện trong danh sách, cho thấy hai công ty bán dẫn này vẫn giữ vị trí và lợi thế quan trọng trong cả thời kỳ internet và trí tuệ nhân tạo.

Trong khi đó, các ông lớn công nghệ như Nvidia, Apple và Adobe, dù không phải là những cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu trong cơn sốt trí tuệ nhân tạo hiện tại, nhưng giá trị thị trường của họ đã đạt hàng đầu toàn cầu, thể hiện rằng các công ty này đã được thị trường săn đón trong một thời gian dài.

Có thể thấy, trong đợt tăng giá này, các công ty chip chiếm ưu thế, ngoại trừ Warner Bros. Discovery, còn lại chín công ty đều liên quan đến sản xuất hoặc cung cấp thiết bị bán dẫn, phản ánh ngành bán dẫn hiện đang rất sôi động.

Xu hướng này càng rõ nét hơn vào cuối tuần này, giá cổ phiếu SanDisk đã tăng tới 4040% trong 12 tháng qua tính đến thứ Sáu tuần này, Western Digital tăng 955%, Micron tăng 770%…

Trong khi đó, so sánh với quá khứ, hiệu ứng dẫn dắt của các cổ phiếu hàng đầu rõ ràng hơn. Trong năm 2000, trung bình mức tăng của các cổ phiếu dẫn đầu là 622%, trung vị là 455%; còn hiện tại, trung bình mức tăng là 784%, nhưng trung vị chỉ là 354%.

Nói cách khác, cơn sốt trí tuệ nhân tạo thực sự đã thúc đẩy sự tăng trưởng chung của cổ phiếu công nghệ Mỹ, nhưng những người chiến thắng lớn nhất có thể chỉ là vài công ty, và nhiều khả năng đã được định giá quá cao. Xem xét mức tăng hơn 4000% của SanDisk, mối lo này không phải không có lý.

(Công ty Tài Liên Ma Lan)