Gần đây lần thứ ba bị bạn hỏi “Tại sao mỗi lần tăng lãi suất là tôi lại thu hẹp vị thế”, nói trắng ra không phải tôi hiểu macro nhiều hơn, mà là khi lãi suất tăng lên, tiền có các lựa chọn thay thế, sở thích rủi ro trực tiếp thay đổi. Những quỹ từng dám cược toàn bộ vào câu chuyện kể về thị trường, giờ đây lại cảm thấy biến động quá ồn ào, những câu chuyện “khuyến khích = thu nhập” trên chuỗi cũng lập tức lộ rõ: khi trợ cấp dừng lại, thanh khoản như vòi nước chưa vặn chặt, chảy xối xả đi mất.

Tiện thể xem cuộc tranh cãi về phí bản quyền NFT cũng khá giống nhau: mọi người đều nói ủng hộ nhà sáng tạo, nhưng khi đến thị trường thứ cấp cần thanh khoản, phí/thu nhập bản quyền lại trở thành vấn đề “có thể không phải trả”. Khi macro căng thẳng, con người càng thực tế hơn, cảm xúc yêu thích nhất bị cắt bỏ đầu tiên. Dù sao tôi hiện tại giữ vị thế như thể có thể rút bất cứ lúc nào, không tranh luận với thị trường, cứ sống đã.