Tôi đã theo dõi khá sát sao sự phát triển của Pi Network, và các con số thật sự ấn tượng. Tính đến đầu năm 2025, mạng đã vượt qua 10 tỷ token Pi được khai thác, với khoảng 6,3 tỷ đang lưu hành hoạt động trong cộng đồng. Đến bây giờ, lượng lưu hành đã vượt quá 10,4 tỷ Pi - sự tăng trưởng là có thật và liên tục.

Dưới đây là điều khiến tôi chú ý về cấu trúc tokenomics của họ. Trong giới hạn 100 tỷ Pi, họ phân bổ khá chiến lược: 65% dành cho phần thưởng khai thác để khuyến khích tham gia, 10% tài trợ phát triển hệ sinh thái, 5% hỗ trợ các bể thanh khoản, và 20% hỗ trợ đội ngũ cốt lõi. Đó là một cách tiếp cận cân đối thực sự hợp lý nếu bạn nghĩ về những yếu tố giữ cho mạng hoạt động.

Bây giờ, câu hỏi mà mọi người đều hỏi - khi nào việc khai thác Pi sẽ kết thúc? Đó là câu hỏi trị giá triệu đô la. Giai đoạn khai thác sẽ tiếp tục cho đến khi tất cả 65 tỷ token dành cho phần thưởng khai thác được phân phối. Nhưng điều này - không có hạn chót rõ ràng nào được công bố. Tốc độ khai thác điều chỉnh dựa trên số lượng người dùng mới tham gia và mức độ hoạt động của mạng. Nó không giống như Bitcoin, nơi bạn biết chính xác khi đồng cuối cùng được khai thác. Thay vào đó, cách tiếp cận của Pi linh hoạt hơn.

Điều thú vị về mô hình của họ là việc kết thúc khai thác không theo một mốc thời gian cứng nhắc. Khi mạng phát triển và nhiều người tham gia hơn, tốc độ khai thác có thể được điều chỉnh để cân bằng phần thưởng và sự ổn định của hệ thống. Vậy chính xác khi nào khai thác sẽ dừng? Thực tế, điều đó hoàn toàn phụ thuộc vào tốc độ chấp nhận và cách cộng đồng tương tác với mạng.

Tôi nghĩ họ đang hướng tới một chuyển đổi từ giai đoạn khai thác thuần túy sang giai đoạn dựa trên ứng dụng. Các khoản đầu tư vào hệ sinh thái và dự trữ thanh khoản cho thấy họ đang chuẩn bị cho một tương lai nơi Pi hoạt động nhiều hơn như một token tiện ích thực thụ thay vì chỉ là một tài sản khai thác. Kết thúc giai đoạn khai thác sẽ đánh dấu sự chuyển đổi đó - từ mô hình phân phối tập trung vào thu hút người dùng sang mô hình tập trung vào các trường hợp sử dụng thực tế và phát triển blockchain.

Về thời điểm khai thác sẽ kết thúc, theo tôi, chúng ta vẫn còn vài năm nữa, dựa trên tốc độ phân phối hiện tại và cách thức chấp nhận đang tiến triển. Nhưng đó không phải là điểm chính. Điều quan trọng là Pi được thiết kế để xây dựng một hệ sinh thái bền vững qua giai đoạn chuyển đổi này, sử dụng khai thác như một chất xúc tác để đạt được điều đó.