Vừa mới nghe Bernstein đưa ra quan điểm mới nhất và thành thật mà nói, lý do cấu trúc cho bitcoin ở đây khá thuyết phục. Họ gọi mức thấp $60K rõ ràng là đáy chu kỳ, và với BTC hiện đang giao dịch quanh mức 81.000 đô la, đà tăng bắt đầu cảm thấy khác biệt so với các đợt tăng trước.

Điều khiến tôi chú ý là cách họ diễn đạt vấn đề này. Không chỉ là hành động giá - có ba sự chuyển đổi cụ thể đang diễn ra bên trong. Tiền từ các tổ chức qua ETF giao ngay đang tạo ra một mức cầu ổn định mà thực sự chưa từng tồn tại trong các chu kỳ trước. Đó là một sự thay đổi cấu trúc, không phải là nhiễu loạn. Sau đó, bạn còn có các chương trình tích trữ của các công ty đang hệ thống hóa việc loại bỏ nguồn cung. Và hạ tầng blockchain cuối cùng cũng đang được tích hợp vào tài chính truyền thống theo cách thực sự quan trọng đối với các tổ chức có quy định.

Các chỉ số trên chuỗi cũng rất thú vị. Hơn 60% nguồn cung bitcoin chưa di chuyển trong một năm. Đó là rất nhiều người nắm giữ niềm tin, điều này có nghĩa là lượng cung sẵn sàng để giao dịch thực sự đang thu hẹp lại. Trong quá khứ, thiết lập này thường báo hiệu các bước đi giá trị khi nhu cầu tăng lên.

Ngoài bitcoin ra, các tín hiệu của hệ sinh thái rộng lớn hơn đang trưởng thành nhanh chóng. Nguồn cung stablecoin vừa vượt qua 300 tỷ đô la - đó là nhu cầu thực sự cho các thanh toán bằng đô la kỹ thuật số, không phải là đầu cơ. Và các tài sản token hóa bao gồm trái phiếu chính phủ đạt 345 tỷ đô la, tăng 110% so với cùng kỳ năm ngoái. Các tổ chức thực sự đang xây dựng trên hạ tầng blockchain ngay bây giờ.

Bernstein kết luận khá dứt khoát - họ nói rằng những ngày tốt nhất của tiền điện tử vẫn còn phía trước, và chúng ta đang chứng kiến một thị trường tăng giá dài hơn, cao hơn so với trước đây. Thiết lập này chắc chắn trông khác biệt lần này, và tôi đang theo dõi cách điều này diễn ra trên Gate và trên toàn thị trường.