Vì vậy, đây là điều đáng chú ý - chỉ số PMI sản xuất ISM vừa đạt 52,7, mức cao nhất kể từ năm 2022. Để có bối cảnh, điều đó có nghĩa là chúng ta chính thức đang trong giai đoạn mở rộng sau gần ba năm suy thoái. Và thành thật mà nói, điều này còn quan trọng hơn đối với crypto so với nhiều người nhận ra.

Lịch sử cho thấy, khi hoạt động sản xuất tăng như thế này, chúng ta thường thấy các đợt tăng giá crypto theo sau. Nhìn lại năm 2013, 2017 và 2021 - tất cả các đợt tăng giá đó đều diễn ra trong các giai đoạn phục hồi kinh tế vĩ mô tương tự. Dữ liệu sản xuất tốt hơn thường báo hiệu điều kiện thanh khoản được cải thiện, điều này chảy vào các tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số.

Câu hỏi về thời điểm - khi nào đợt tăng giá crypto bắt đầu một cách nghiêm túc - phụ thuộc vào khung lý thuyết mà bạn tin tưởng. Hiện tại có hai phe chính.

Phe thứ nhất giữ vững mô hình chu kỳ giảm một nửa truyền thống. Bitcoin đã giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, sau đó ổn định và tăng giá đạt đỉnh mới vào năm 2025. Nếu lịch sử lặp lại, chúng ta có thể thấy đỉnh cao chính kéo dài đến cuối năm 2026 hoặc xa hơn. Đó là kịch bản đã từng thành công trước đây.

Phe thứ hai nhìn vào bức tranh vĩ mô. Raoul Pal đã lên tiếng về điều này - ông cho rằng crypto theo chu kỳ kinh doanh nhiều hơn là theo lịch trình giảm một nửa. Quan điểm của ông là chu kỳ này kéo dài khoảng năm năm, điều này sẽ đưa đỉnh ISM vào khoảng năm 2026. Nói cách khác, sự mở rộng hiện tại đặt nền móng cho những gì sẽ đến tiếp theo.

Điều thú vị là dòng tiền tổ chức dường như đang chuẩn bị cho khả năng tăng giá. Một khảo sát gần đây cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự đoán giá crypto sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới, và 73 phần trăm dự định tăng cường tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số vào năm 2026. Đó là sự tin tưởng thực sự từ các nhà đầu tư thông minh.

Tất nhiên, điều kiện thanh khoản và các yếu tố bên ngoài vẫn còn quan trọng. Nếu lãi suất giảm, điều đó thường thúc đẩy sự tham gia vào crypto nhanh hơn. Nhưng các diễn biến địa chính trị và các động thái về quy định ở Mỹ cũng có thể thay đổi tình hình nhanh chóng. Cần chú ý theo dõi cách các yếu tố này diễn biến.

Thời gian của đợt tăng giá dự kiến sẽ nằm giữa kỳ vọng chu kỳ truyền thống và câu chuyện mới dựa trên vĩ mô này. Dù sao đi nữa, bối cảnh hiện tại trông khá hấp dẫn.