#Gate广场五月交易分享

Chờ đợi! Kết quả của "Dự luật Rõ ràng" sẽ quyết định sinh tử của Bitcoin ngắn hạn

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ sắp bỏ phiếu (markup) về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử (Clarity Act), các thành viên ủy ban đã đệ trình hơn 100 đề xuất sửa đổi cho dự luật này. Mặc dù hai đảng đã tiến hành thương lượng kín trong những tháng qua, nhưng vẫn còn bất đồng về các chi tiết quan trọng. Các đề xuất sửa đổi chủ yếu tập trung vào tăng cường bảo vệ nhà đầu tư, hoàn thiện khung quản lý stablecoin và tăng cường các biện pháp phòng chống rửa tiền và tài trợ bất hợp pháp. Hiện tại, khả năng dự luật được thông qua trong ủy ban vẫn còn chưa chắc chắn, trong khi Bitcoin quanh mức 81.000 USD vẫn chưa có xu hướng rõ ràng, kết quả bỏ phiếu có thể quyết định sinh tử của thị trường ngắn hạn:

‌1. Đánh giá xác suất thông qua dự luật (khoảng 50%)‌

‌Tính cấp bách của khung pháp lý‌

Thượng viện chỉ còn ‌4 tuần lập pháp hiệu quả‌ (tháng 6), Nhà Trắng đã đặt hạn chót là ‌4 tháng 7‌.
Nếu ủy ban không thể hoàn thành các sửa đổi và bỏ phiếu trong tháng 5, khả năng thông qua trong năm sẽ giảm đáng kể.

Các bất đồng chính hiện tại chưa được giải quyết: Đảng Dân chủ kiên trì thêm "Điều khoản đạo đức" (cấm các quan chức cao cấp kiếm lợi từ tài sản mã hóa, nhằm nhắm trực tiếp vào lợi ích mã hóa khoảng 4,3 tỷ USD của gia đình Trump), trong khi Đảng Cộng hòa phản đối điều khoản này. Nếu hai bên không thể thỏa hiệp, dự luật có thể chỉ được thông qua trong ủy ban theo đường lối đảng phái, nhưng sẽ gặp nhiều khó khăn hơn khi bỏ phiếu toàn thể.

‌Các điểm tranh cãi chính hạn chế tiến trình‌

‌Hạn chế lợi nhuận từ stablecoin‌: Các đề xuất thỏa hiệp cho phép trả "phần thưởng giao dịch" nhưng cấm "lãi suất giữ vị trí tĩnh", ngành ngân hàng vẫn gây sức ép để siết chặt hơn nữa, trong khi các doanh nghiệp như Cbase phản đối hạn chế quá mức.

‌Chống rửa tiền và tài trợ bất hợp pháp‌: Đảng Dân chủ yêu cầu tăng cường các quy định giám sát, trong khi Đảng Cộng hòa cho rằng phiên bản hiện tại đã cân bằng.

‌Liên quan lợi ích gia đình Trump‌: Gia đình Trump đã kiếm lợi hơn 1,4 tỷ USD từ các dự án mã hóa, điều khoản đạo đức trở thành tâm điểm tranh luận giữa hai đảng, một số nghị sĩ Cộng hòa (như Tillis) cũng yêu cầu đưa điều khoản này vào.

‌Đánh giá tổng hợp xác suất‌

‌Tình huống lạc quan (60%)‌: Nếu trong tuần này đạt được thỏa hiệp yếu hơn về điều khoản đạo đức (chỉ yêu cầu tiết lộ thay vì cấm), ủy ban có khả năng cao sẽ thông qua.

‌Tình huống bi quan (30%-40%)‌: Bế tắc về điều khoản đạo đức kéo dài, hoặc tranh cãi về stablecoin tái diễn, dự luật có thể bị hoãn đến tháng 7, nhưng thời hạn lập pháp sẽ đóng cửa.

‌Dự đoán hiện tại của các tổ chức‌: TD Cowen và các tổ chức khác cho rằng khả năng thông qua trong năm chỉ khoảng ‌33%‌, nhưng sau thỏa hiệp tháng 5, kỳ vọng thị trường sẽ tăng trở lại lên ‌50%-60%‌ (kết quả 12).

‌2. Ảnh hưởng tiềm năng đến giá Bitcoin‌

‌Biến động ngắn hạn phụ thuộc vào kết quả bỏ phiếu của ủy ban‌

‌Nếu thông qua‌: Sẽ phát đi tín hiệu rõ ràng về quản lý, thúc đẩy niềm tin thị trường, Bitcoin có thể nhanh chóng tăng lên ‌85.000-90.000 USD‌ (tham khảo tiến trình dự luật tháng 4, Bitcoin đã tăng 19% trong tháng lên 80.000 USD).

‌Nếu hoãn‌: Tăng thêm sự không chắc chắn, Bitcoin có thể điều chỉnh về mức ‌70.000-75.000 USD‌ làm mức hỗ trợ.

‌Xu hướng trung dài hạn liên quan đến việc thực thi chính sách‌

‌Dự luật thông qua trong năm‌: Xác lập khung pháp lý phù hợp cho tài sản mã hóa của Mỹ, thu hút dòng vốn từ các tổ chức tài chính truyền thống (như Morgan Stanley đã mở giao dịch cho nhà đầu tư cá nhân), Bitcoin có khả năng bước vào ‌chu kỳ tăng trưởng do các tổ chức dẫn dắt mới‌.

‌Dự luật thất bại‌: Vaku pháp lý kéo dài, thị trường dựa vào dòng vốn ETF giao ngay, Bitcoin có thể duy trì ‌biến động cao trong phạm vi dao động‌ (kết quả 1, 2 cho thấy cấu trúc thị trường hiện tại đã chuyển sang "giữ dài hạn", giảm thiểu rủi ro giảm mạnh).