Mỹ CPI tháng 4 tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 2,8% so với cùng kỳ, đều vượt dự kiến, cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng. Điều này trực tiếp làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao, đồng USD mạnh lên, kỳ vọng thắt chặt thanh khoản khiến các tài sản rủi ro như Bitcoin chịu áp lực ngắn hạn, giá đã từng giảm xuống gần 80.000 USD.

Logic truyền dẫn rất rõ ràng: CPI vượt dự kiến → lãi suất “cao hơn và kéo dài hơn” → chi phí vốn tăng → sở thích rủi ro giảm → áp lực bán ra tiền mã hóa tăng lên. Mặc dù Bitcoin thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”, nhưng trong môi trường lãi suất cao, đặc tính rủi ro của nó thường được định giá trước, trong ngắn hạn dễ dao động cùng chiều với thị trường chứng khoán Mỹ và tâm lý vĩ mô.

Tuy nhiên, cũng cần nhìn nhận rằng ETF Bitcoin giao ngay liên tục có dòng vốn ròng chảy vào, lượng tồn kho trên các sàn giao dịch còn thấp, cho thấy nhu cầu phân bổ trung dài hạn vẫn chưa biến mất; chỉ cần sau này lạm phát không còn tiếp tục tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất được định giá lại, thị trường tiền mã hóa vẫn có thể ổn định và phục hồi. Trong ngắn hạn, điểm mấu chốt là mức hỗ trợ 80.000 USD và nhịp điệu dữ liệu vĩ mô tiếp theo.