Đang suy nghĩ về sự chuyển dịch địa chính trị trong lĩnh vực tiền điện tử mà ít người chú ý đến. CEO của Circle vừa nhấn mạnh điều khá thú vị—một stablecoin được hỗ trợ bằng nhân dân tệ có thể xảy ra trong vài năm tới, và điều đó không chỉ đơn thuần về tiền tệ nữa. Nó liên quan đến cách Trung Quốc và Mỹ về cơ bản đang tranh giành ảnh hưởng về tiền tệ thông qua mã và mạng lưới.

Hiện tại, đồng đô la hoàn toàn chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin. Chỉ riêng USDC đã đạt 77,1 tỷ đô la trong lưu hành tính đến giữa năm 2026, tăng 72% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là chuẩn mực. Khi thế giới rơi vào hỗn loạn—như trong thời điểm căng thẳng Mỹ-Iran đầu năm nay—mọi người đổ xô vào USDC để đảm bảo thanh toán. Nó đã trở thành phương tiện thanh khoản mặc định trên chuỗi. Stablecoin được hỗ trợ bằng USD chiếm 99,8% tổng cung tiền điện tử theo fiat, vì vậy chúng ta đang nói về sự thống trị thực sự của đô la trong thế giới tài sản kỹ thuật số.

Nhưng đây mới là phần thú vị. Trung Quốc không đứng yên. Họ đã rõ ràng về chiến lược của mình: thúc đẩy e-CNY trong nước trong khi đàn áp mạnh những thứ đe dọa kiểm soát tiền tệ. Tháng Hai, Bắc Kinh trực tiếp cấm phát hành stablecoin được phép ngoài nước dựa trên nhân dân tệ và thắt chặt kiểm tra đối với tài sản thực được token hóa. Họ nghiêm túc về điều này. Lý do là để duy trì ổn định tài chính và ngăn chặn chảy vốn, nhưng ý nghĩa ngầm rõ ràng—họ muốn kiểm soát các tuyến đường thanh toán.

Tuy nhiên, cách Allaire diễn đạt rất khéo léo. Ông ấy định vị một stablecoin nhân dân tệ như là cách Trung Quốc xuất khẩu đồng tiền của mình ra toàn cầu mà không dựa vào hạ tầng ngân hàng truyền thống. Trong một thế giới tài chính token hóa hơn, điều đó thực sự có thể hoạt động. Thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ một cách liền mạch, thanh toán nhanh hơn, tất cả các lợi ích của crypto mà không cần đến phần phi tập trung. Đây là cách Bắc Kinh duy trì chủ quyền tiền tệ trong khi cạnh tranh toàn cầu.

Căng thẳng ở đây là có thật. Một bên là CBDC tập trung, còn bên kia là hệ sinh thái stablecoin tư nhân phát triển mạnh. Trung Quốc rõ ràng đã chọn con đường ưu tiên CBDC, nhưng thị trường vẫn hướng về đô la và các token như USDC vì chúng thực sự hữu ích ngay bây giờ. Liệu một stablecoin nhân dân tệ có thể thay đổi tính toán đó hay không phụ thuộc vào mức độ chấp nhận và niềm tin, cả hai đều khó có thể ép buộc.

Đối với những người theo dõi crypto và địa chính trị, đây là không gian cần để ý. Bất kỳ thử nghiệm hoặc thông báo nào về token hóa nhân dân tệ sẽ báo hiệu chúng ta đang bước vào một giai đoạn mới. Cũng như cách mà chính sách quản lý của Trung Quốc phát triển—liệu họ sẽ nới lỏng các token liên quan đến RMB hay siết chặt hơn? Quyết định đó sẽ ảnh hưởng đến mọi thứ: các tuyến thanh toán xuyên biên giới, sự chấp nhận của các tổ chức, toàn bộ bối cảnh cạnh tranh. Những quý tới có thể là bước ngoặt cho cách mọi thứ diễn ra.