Vừa mới tìm hiểu về những gì thực sự thúc đẩy câu chuyện về đợt tăng giá bò tiếp theo, và bức tranh vĩ mô đang trở nên thú vị.

Vì vậy, chỉ số PMI sản xuất của ISM gần đây đạt 52,7 - cao nhất kể từ năm 2022. Quan trọng hơn, nó đã duy trì trên 50 trong ba tháng liên tiếp. Đó là giai đoạn mở rộng sau gần ba năm co lại. Để có bối cảnh, đó là đợt suy thoái sản xuất dài nhất trong hơn một thế kỷ ghi nhận của ISM.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với crypto? Bởi vì theo lịch sử, những sự đảo chiều vĩ mô này thường đi cùng với các đợt tăng giá của chúng ta. Nhìn lại năm 2013, 2017, 2021 - tất cả đều theo sau các đợt phục hồi sản xuất tương tự và điều kiện thanh khoản cải thiện. Khi tiền dễ dàng tiếp cận hơn, các tài sản rủi ro như crypto thường có xu hướng tăng.

Nhưng đây là phần phức tạp. Có hai khung lý thuyết cạnh tranh về thời điểm đợt tăng giá crypto tiếp theo thực sự bắt đầu.

Nhóm thứ nhất vẫn trung thành với mô hình chu kỳ giảm một nửa truyền thống. Bitcoin giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, và nếu mô hình đúng, chúng ta sẽ thấy giai đoạn hợp nhất sau đó là các đỉnh mới. Thời gian đó sẽ đẩy mọi thứ vào cuối năm 2025 hoặc thậm chí 2026. Một số nhà phân tích cho rằng đỉnh lớn tiếp theo có thể kéo dài xa hơn nhiều.

Nhóm thứ hai - và điều này bao gồm các nhà đầu tư vĩ mô như Raoul Pal - lập luận rằng crypto giờ chỉ theo chu kỳ kinh doanh rộng hơn. Ý kiến của ông: 'Luôn luôn là chu kỳ kinh doanh. Bitcoin về cơ bản đang theo dõi ISM.' Ông gọi đây là chu kỳ năm năm, điều này sẽ gợi ý rằng đỉnh của ISM sẽ vào khoảng năm 2026. Đó là một nhịp điệu khác so với cấu trúc giảm một nửa truyền thống bốn năm.

Điều đáng chú ý là các nhà chơi tổ chức dường như đã chuẩn bị cho khả năng tăng giá. Một khảo sát cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự đoán giá crypto sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới, và 73 phần trăm dự định tăng cường tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số vào năm 2026. Đó là niềm tin khá rõ ràng.

Tất nhiên, không gì là chắc chắn. Điều kiện thanh khoản có thể thay đổi, các diễn biến địa chính trị có thể gây bất ngờ, và các động thái điều chỉnh quy định tại Mỹ có thể thay đổi lịch trình. Nhưng thiết lập vĩ mô - mở rộng sản xuất, khả năng dễ dàng hơn trong điều kiện tài chính - rõ ràng là môi trường mà đợt tăng giá bò tiếp theo thường bắt nguồn từ đó.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu nó có xảy ra hay không, mà là khi nào chính xác nó sẽ tăng tốc. Dữ liệu cho thấy chúng ta đang trong một khoảng thời gian mà điều đó có thể xảy ra, nhưng việc xác định thời điểm luôn là điều khó khăn.