Có điều gì đó thú vị đang xảy ra ngay bây giờ mà tôi không thể không nhận thấy. Chúng ta đang ở tháng 5 năm 2026 và, theo một công cụ dự đoán có hơn 150 năm lịch sử, đây chính xác là khoảng thời gian thị trường nên gần đạt đỉnh quan trọng. Tôi đang nói về chu kỳ benner, biểu đồ cổ xưa đã thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư bán lẻ, đặc biệt trong thị trường tiền điện tử.

Câu chuyện đằng sau điều này rất thú vị. Samuel Benner là một nông dân đã chịu thiệt hại lớn trong cuộc khủng hoảng năm 1873. Sau đó, ông trở nên ám ảnh với việc hiểu các mẫu hình kinh tế. Ông xuất bản một cuốn sách năm 1875 có tên "Tiên Tri Doanh Nghiệp Trong Tương Lai: Sự Thăng Trầm của Giá Cả" trong đó trình bày lý thuyết của mình. Cơ bản, Benner tin rằng các chu kỳ mặt trời ảnh hưởng đến mùa màng, từ đó tác động đến giá nông sản. Dựa trên quan sát này, ông tạo ra một biểu đồ dự đoán dựa theo đó thị trường sẽ diễn biến đến năm 2059.

Chu kỳ benner hoạt động như thế này: có Dòng A đánh dấu các năm hoảng loạn, Dòng B chỉ các năm bùng nổ (tốt để bán), và Dòng C nổi bật các năm suy thoái (lý tưởng để mua và tích trữ). Có vẻ quá đơn giản để là sự thật, nhưng điều kỳ lạ là—biểu đồ này đã chính xác trong việc dự đoán các sự kiện quan trọng. Đại khủng hoảng 1929, bong bóng dot-com, sự sụp đổ của COVID-19. Không phải là dự đoán hoàn hảo, nhưng chỉ lệch vài năm.

Các nhà đầu tư tiền điện tử rất thích điều này. Họ bắt đầu lan truyền chu kỳ benner khắp nơi vào năm 2024 và 2025, dùng nó như một luận cứ cho các kịch bản lạc quan. Một nhà đầu tư tên Panos nhấn mạnh thời điểm đó: "2023 là thời điểm tốt nhất để mua trong những năm gần đây và 2026 sẽ là thời điểm tốt nhất để bán." Một người khác, mikewho.eth, dự đoán rằng cơn sốt về Crypto AI và công nghệ mới nổi sẽ tăng mạnh vào 2024-2025 trước khi giảm.

Nhưng rồi mọi thứ trở nên phức tạp hơn. Chỉ hơn một năm trước, vào tháng 4 năm 2025, tổng thống Trump công bố kế hoạch thuế quan gây sốc cho các thị trường toàn cầu. Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm từ 2,64 nghìn tỷ xuống còn 2,32 nghìn tỷ chỉ trong vài ngày. JPMorgan nâng khả năng suy thoái toàn cầu năm 2025 lên 60%. Goldman Sachs dự báo khả năng suy thoái trong 12 tháng tới là 45%—mức cao nhất kể từ thời kỳ hậu đại dịch.

Peter Brandt, một nhà giao dịch kỳ cựu, đã rất thẳng thắn khi phê phán chu kỳ benner vào thời điểm đó. Ông nói rằng biểu đồ này chỉ là một sự phân tâm hơn là một công cụ hữu ích. Không thể dựa vào đó để giao dịch vì không có tín hiệu vào hoặc ra rõ ràng. Đối với ông, nó là "một thế giới ảo tưởng."

Nhưng điều thú vị là: bất chấp tất cả áp lực, hành vi thị trường trái ngược với các dự đoán lạc quan, vẫn có một số nhà đầu tư tin tưởng. Một nhà đầu tư tên Crynet đã nói rõ: "Có vẻ điên rồ? Đúng. Nhưng hãy nhớ: thị trường không chỉ là các con số; chúng liên quan đến tâm trạng, ký ức và đà tăng. Và đôi khi những biểu đồ cổ xưa và kỳ quặc này hoạt động—không phải vì chúng ma thuật, mà vì đủ nhiều người tin rằng chúng hoạt động!"

Và đúng vậy, sự quan tâm đến chu kỳ benner đã tăng vọt. Trên Google Trends, các tìm kiếm đạt đỉnh kỷ lục. Điều này phản ánh một thực tế: các nhà đầu tư bán lẻ đang tuyệt vọng tìm kiếm các câu chuyện hợp lý trong một bối cảnh kinh tế hỗn loạn. Khi mọi thứ có vẻ không chắc chắn, một biểu đồ 150 năm "dự đoán" các sự kiện quan trọng trở nên an ủi, dù chỉ mang tính chất đầu cơ.

Vậy chúng ta đang ở đâu bây giờ? Chúng ta thực sự đang trong giai đoạn mà chu kỳ benner chỉ ra một đỉnh. Nếu nó hoạt động, chúng ta nên thấy các dấu hiệu rõ ràng. Nếu không, thì ít nhất chúng ta đã học thêm một bài học về việc tại sao việc tin tưởng mù quáng vào các mẫu hình lịch sử lại rủi ro. Dù sao đi nữa, điều tôi thấy hấp dẫn là một công cụ cổ xưa như vậy vẫn có thể thu hút trí tưởng tượng của hàng triệu người đang tìm kiếm trật tự trong một thị trường thường xuyên không hợp lý.