Lạm phát của Brazil phù hợp với dự báo, còn nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất nhưng chưa loại bỏ rủi ro về giá cả

📌 Lạm phát tháng 4 của Brazil tăng lên 4,39% so với cùng kỳ năm ngoái, gần như phù hợp với dự báo 4,40%, trong khi lạm phát hàng tháng giảm xuống 0,67% từ 0,88% của tháng trước. Dữ liệu cho thấy áp lực giá hàng năm vẫn đang tăng nhẹ, nhưng đà tăng ngắn hạn đã chậm lại.
💡 Điểm tích cực là lạm phát vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 3%, cộng hoặc trừ 1,5 điểm phần trăm, có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Brazil chưa buộc phải dừng chu kỳ nới lỏng chính sách. Với lãi suất Selic ở mức 14,50%, thị trường vẫn có cơ sở kỳ vọng cắt giảm lãi suất thận trọng trong các cuộc họp tới.
⚠️ Tuy nhiên, bức tranh vẫn không hoàn toàn không có rủi ro, khi giá thực phẩm và đồ uống tăng 1,34%, trở thành động lực chính của CPI. Danh mục này ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình, vì vậy nếu giá thực phẩm duy trì ở mức cao, BCB sẽ gặp khó khăn trong việc nới lỏng quá nhanh.
🔎 Bên ngoài, giá dầu và rủi ro địa chính trị vẫn là các biến số chính. Dự báo lạm phát cuối năm 2026 đã được nâng lên 4,91% sau chín tuần liên tiếp tăng, cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng rằng áp lực giá đang được kiểm soát bền vững.
✅ Trong ngắn hạn, dữ liệu gần với dự báo giúp đồng real của Brazil tránh khỏi cú sốc tiêu cực và có thể hỗ trợ trái phiếu nếu lạm phát tháng 5 duy trì ổn định. Tuy nhiên, kịch bản tích cực này phụ thuộc nhiều vào việc giá dầu không tăng mạnh trong thời gian dài và áp lực từ thực phẩm không lan rộng thêm.
#MacroInsights