DỰ ĐỊNH VỀ THUẾ VÀNG ẤN ĐỘ

Ấn Độ một lần nữa đứng trung tâm câu chuyện về vàng toàn cầu, nhưng câu chuyện đang diễn ra chủ yếu về sự không chắc chắn hơn là một chính sách đã được xác nhận.

Thông tin do người dùng cung cấp cho thấy Ấn Độ đã nâng thuế nhập khẩu thực tế lên khoảng 15% nhưng không phù hợp với tuyên bố của các nguồn chính thức của chính phủ tính đến ngày hôm nay. Vào ngày 11 tháng 5, một quan chức chính phủ đã phủ nhận rõ ràng bất kỳ kế hoạch nào nâng thuế nhập khẩu vàng và bạc. Thuế nhập khẩu tổng cộng hiện tại vẫn là 6%, gồm 5% Thuế Hải quan Cơ bản và 1% Phí Phát triển Cơ sở hạ tầng Nông nghiệp. Mức thuế 6% này đã được duy trì kể từ ngân sách tháng 7 năm 2024, sau khi giảm từ 15%.

Sự đồn đoán bắt nguồn từ Thủ tướng Modi kêu gọi người dân hoãn mua vàng trong vòng một năm vào Chủ nhật. Lời kêu gọi này liên quan trực tiếp đến áp lực kinh tế từ xung đột Iran, đã đẩy giá Brent lên trên 105 đô la mỗi thùng và gây áp lực lớn lên dự trữ ngoại hối và đồng rupee của Ấn Độ. Nhập khẩu vàng tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 72 tỷ đô la trong FY26, trở thành một trong những vấn đề nhập khẩu lớn nhất của đất nước sau dầu thô.

Dù đã phủ nhận việc tăng thuế, thị trường rõ ràng vẫn lo lắng. Cổ phiếu của Titan, Kalyan Jewellers và Senco Gold đều giảm mạnh sau tuyên bố của Thủ tướng. Các đại diện ngành từ các hiệp hội vàng và trang sức cảnh báo rằng bất kỳ việc tăng thuế nào cũng có thể phản tác dụng bằng cách thúc đẩy buôn lậu, vốn đã giảm đáng kể sau đợt cắt giảm thuế năm 2024 giúp vàng vào các kênh chính thức. Cũng có một cuộc thảo luận rộng hơn về việc huy động khoảng 20.000 tấn vàng trong nhà của Ấn Độ thông qua Chương trình Tích trữ Vàng đã được phục hồi thay vì chỉ hạn chế nhập khẩu.

Thêm một lớp nữa, các ngân hàng Ấn Độ vừa mới nối lại nhập khẩu vàng trong những ngày gần đây sau một tháng đình trệ do sự nhầm lẫn về khoản thu thuế IGST 3% tại hải quan. Họ đã nhập khoảng 9 tấn vàng và 34 tấn bạc trong tháng 5, mặc dù nhu cầu trong nước vẫn còn yếu đến mức các nhà buôn đang cung cấp giảm giá lên tới 17 đô la mỗi ounce so với giá nội địa.

Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, chính sách vàng của Ấn Độ còn quan trọng hơn những gì có vẻ. Một khả năng tăng thuế hạn chế nhập khẩu vàng sẽ làm giảm nhu cầu vật chất từ người mua vàng lớn thứ hai thế giới. Trong lịch sử, các hạn chế về vàng ở Ấn Độ đã đi kèm với sự gia tăng quan tâm đến các phương thức lưu trữ giá trị thay thế. Nếu vàng trở nên khó hoặc đắt hơn để tiếp cận qua các kênh chính thức, việc chuyển vốn vào các tài sản như Bitcoin có tiền lệ rõ ràng.

Tình hình hiện tại là một trạng thái căng thẳng giữa lời nói và hành động. Chính phủ hiện dựa vào thuyết phục, nhưng nếu thâm hụt thương mại tiếp tục mở rộng dưới áp lực giá dầu, tính toán có thể thay đổi nhanh chóng. Ngành trang sức đã bắt đầu chuẩn bị cho khả năng quay trở lại môi trường thuế 15%.

Bạn có thấy các hạn chế về vàng của Ấn Độ là một chất xúc tác tiềm năng cho việc chấp nhận Bitcoin trong khu vực, hay mối liên hệ đó bị thổi phồng quá mức? Và bạn theo dõi sát sao như thế nào về quỹ đạo của đồng rupee như một tín hiệu rủi ro cho dòng chảy tài sản của các thị trường mới nổi rộng hơn?

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.