Đã thấy rất nhiều câu hỏi về PnL trong giao dịch tiền điện tử gần đây, và thành thật mà nói, đó là một trong những nguyên tắc cơ bản phân biệt những người thực sự biết mình đang làm gì với những người chỉ đang vung tiền lung tung.

Vậy ý nghĩa thực sự của pnl trong crypto là gì? Nó về cơ bản là theo dõi lợi nhuận hoặc lỗ của các vị thế theo thời gian. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng có nhiều sắc thái hơn những gì hầu hết mọi người nhận ra.

Điều đầu tiên cần hiểu là định giá theo mark-to-market. Nếu bạn đang giữ Bitcoin ngay bây giờ, giá trị của nó không cố định - nó biến động theo giá thị trường. Đó là MTM. Vị thế của bạn được định giá lại liên tục dựa trên điều kiện thị trường hiện tại. Đó là lý do tại sao số dư danh mục của bạn thay đổi ngay cả khi bạn không giao dịch.

Bây giờ đây là phần thú vị. Có hai loại PnL bạn cần theo dõi: đã thực hiện và chưa thực hiện. PnL đã thực hiện xảy ra khi bạn thực sự đóng vị thế và khóa lợi nhuận hoặc lỗ. Giả sử bạn mua ETH ở mức 1.900 đô la và bán ở mức 2.300 đô la - lợi nhuận 400 đô la đó đã được thực hiện. Bạn không thể tranh cãi nữa. PnL chưa thực hiện là khác. Nếu bạn vẫn còn giữ ETH đó và nó đang giao dịch ở mức 2.100 đô la, bạn đang nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện 200 đô la. Nhưng nó chỉ thực sự khi bạn bán ra.

Tôi thấy nhiều trader quá chú trọng vào các con số chưa thực hiện rồi cảm xúc khi thị trường biến động. Đó là cái bẫy. PnL chưa thực hiện có thể biến mất nhanh như khi nó xuất hiện.

Khi tính toán PnL thực tế, có một vài phương pháp tùy theo tình huống của bạn. FIFO (đầu vào trước, đầu ra sau) là đơn giản nhất - bạn giả định rằng bạn bán các coin mua đầu tiên. LIFO (đầu vào sau, đầu ra trước) dựa trên giá mua gần nhất của bạn. Rồi còn trung bình trọng số, hữu ích nếu bạn đã mua nhiều lần ở các mức giá khác nhau và muốn có một trung bình hợp lý.

Để tôi đưa ra một ví dụ thực tế. Giả sử Alice mua 1 Bitcoin ở mức 1.500 đô la, rồi mua thêm ở mức 2.000 đô la. Sau đó cô ấy bán 1 BTC ở mức 2.400 đô la. Sử dụng trung bình trọng số, cơ sở chi phí của cô ấy là 1.750 đô la mỗi coin (tổng 3.500 đô la chia cho 2). Vậy PnL đã thực hiện của cô ấy là lợi nhuận 650 đô la. Rất đơn giản khi bạn phân tích rõ ràng.

Đối với hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts), bạn cần theo dõi cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cùng lúc vì bạn có thể giữ vị thế vô hạn định. Điều này phức tạp hơn do các yếu tố như lãi suất tài trợ và rủi ro thanh lý, nhưng bản chất cốt lõi vẫn giống nhau.

Đây là lời khuyên của tôi: theo dõi danh mục của bạn định kỳ. So sánh số lượng nắm giữ đầu kỳ và cuối kỳ - có thể hàng ngày, hàng tháng hoặc theo năm. Điều này giúp bạn có cái nhìn thực tế về việc chiến lược của bạn có thực sự hiệu quả không. Quá nhiều người giao dịch mà không có kỷ luật cơ bản này.

Ngoài ra, đừng quên tính thuế và phí vào trong các phép tính của bạn. Các ví dụ đơn giản mà mọi người thường trình bày không tính đến phí nền tảng hoặc các nghĩa vụ thuế, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận thực của bạn. Trong giao dịch thực tế, các biến số đó rất quan trọng.

Bức tranh lớn hơn? Hiểu rõ ý nghĩa của pnl và cách tính đúng đắn là điều thiết yếu để đánh giá hiệu suất giao dịch của chính bạn. Nếu không có sự rõ ràng này, bạn gần như đang bay trong bóng tối. Bạn sẽ không biết mình có đang đưa ra quyết định tốt hay chỉ may mắn. Và đó chính là lý do mọi người thua lỗ trong crypto.

Nếu bạn nghiêm túc với việc giao dịch, hãy dành thời gian học các phép tính này. Sử dụng bảng tính hoặc các công cụ tự động để theo dõi mọi thứ. Những trader tồn tại lâu dài là những người hiểu rõ số liệu của họ từ trong ra ngoài.