Nhu cầu tính toán AI thúc đẩy lợi ích, hiệu quả hoạt động tổng thể của các công ty niêm yết trong ngành mô-đun quang học tăng trưởng cao

Báo cáo của Tạp chí Chứng khoán, phóng viên Lý Vạn Thiên

Dựa trên dữ liệu của Wind Information, trong số 20 công ty niêm yết về mô-đun quang A-shares, có 14 công ty dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 sẽ tăng trưởng dương so với cùng kỳ, 2 công ty chuyển đổi từ lỗ thành lãi; 4 công ty dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ sẽ giảm so với cùng kỳ. Đáng chú ý, trong số 14 công ty niêm yết có lợi nhuận ròng tăng trưởng dương, có 5 công ty lợi nhuận tăng gấp hơn hai lần so với cùng kỳ. Logic tăng trưởng cao của ngành tiếp tục được chứng minh, trở thành hướng chú ý chính của thị trường vốn trong lĩnh vực công nghệ.

Giám đốc Viện Nghiên cứu Công nghệ Sâu sắc Trương Hiếu Vinh cho biết trong cuộc phỏng vấn với Báo Chứng khoán: “Tăng trưởng cao của ngành mô-đun quang dựa trên chủ đề trung tâm là ‘kết nối sức mạnh tính toán’, thúc đẩy ngành từ các liên kết trong chuỗi công nghiệp lên thành trung tâm hạ tầng cơ sở tính toán, mô hình ‘lượng và giá đều tăng’ tiếp tục được mở rộng. Các doanh nghiệp hàng đầu nhờ vào rào cản kỹ thuật, nguồn khách hàng chất lượng và lợi thế về quy mô sản xuất đã đạt được tăng trưởng mạnh về hiệu quả kinh doanh.”

Tăng trưởng cao của ngành tiếp tục duy trì

Từ phía cầu, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng ngành. Nhà kinh tế trưởng của Công ty Quản lý Tư vấn Wanzhong, Quỳnh Tư Sinh, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Báo Chứng khoán: “Việc triển khai quy mô lớn các mô hình AI toàn cầu, mở rộng liên tục các cụm tính toán, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu về mô-đun quang tốc độ cao tăng mạnh. Đồng thời, việc AI được ứng dụng nhanh chóng trong các lĩnh vực như lái xe tự động, Internet công nghiệp, càng làm tăng tính ổn định và liên tục của nhu cầu.”

Dữ liệu của tổ chức ngành LightCounting chứng thực xu hướng này: dự kiến đến năm 2025, doanh số bán mô-đun quang toàn cầu sẽ vượt 23 tỷ USD, tăng khoảng 50% so với năm 2024, chủ yếu nhờ vào chi tiêu kỷ lục của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn như Google, Amazon và nhu cầu hạ tầng AI. Trong đó, mô-đun quang tốc độ cao dùng trong cụm AI và thị trường CPO (quang học đóng gói chung) nổi bật, dự kiến đạt quy mô 16,5 tỷ USD vào năm 2025, tăng lên 26 tỷ USD vào năm 2026, tốc độ tăng trưởng liên tục khoảng 60% trong hai năm, trở thành động lực chính của tăng trưởng ngành.

Người sáng lập Công ty Tư vấn Thương hiệu Huacheng của Phúc Kiến, Trần Quân Hào, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Báo Chứng khoán: “Việc đổi mới công nghệ nhanh chóng thúc đẩy nâng cấp cấu trúc sản phẩm và tái cấu trúc lợi nhuận. Từ năm 2025, mô-đun quang 800G trở thành xu hướng chính của thị trường, mô-đun quang 1.6T bắt đầu giao hàng nhỏ lẻ, tỷ lệ thấm silicon quang học tăng nhanh, hình thành lợi ích kép ‘sản phẩm tốc độ cao tăng lượng bán ra + tỷ lệ lợi nhuận gộp tăng’. Trong đó, mô-đun quang 1.6T giao hàng nhỏ lẻ trở thành điểm sáng mới của ngành.”

Phó giám đốc Trung tâm Dịch vụ Chuyên gia Thương mại Điện tử Trung Quốc, Quách Tháo, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Báo Chứng khoán: “Phía sau sự sôi động của ngành là sự phân hóa rõ rệt về cấu trúc: các sản phẩm tốc độ cao như mô-đun quang 1.6T đang thiếu hụt năng lực sản xuất, giá và lượng đều tăng, trong khi các sản phẩm tốc độ thấp 10G/25G/100G đang rơi vào cạnh tranh đồng dạng. Các doanh nghiệp không có khả năng sản xuất hàng loạt các sản phẩm tốc độ cao sẽ phải đối mặt với áp lực kinh doanh ngày càng lớn, dẫn đến nguồn lực, đơn hàng và lợi nhuận tập trung hơn vào các doanh nghiệp hàng đầu.”

Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp tăng trưởng

Tăng trưởng cao của ngành đã truyền dẫn rõ ràng đến hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết, nhiều công ty niêm yết về mô-đun quang dựa trên lợi thế về sản phẩm tốc độ cao, khách hàng toàn cầu và dự trữ năng lực sản xuất dồi dào, dự kiến năm 2025 sẽ đạt tăng trưởng mạnh, đặc biệt các doanh nghiệp dẫn đầu ngành thể hiện rõ nét.

Ví dụ, Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông Tân Y Y (gọi tắt là “Tân Y Y”) dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 đạt 9,532 tỷ nhân dân tệ, tăng 235,89% so với cùng kỳ; Công ty Cổ phần Trung Giới Xu Cơ (gọi tắt là “Trung Giới Xu Cơ”) dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 đạt 10,797 tỷ nhân dân tệ, tăng 108,78%; Công ty Cổ phần Quang học Tienfu của Tô Châu đạt lợi nhuận ròng 2,017 tỷ nhân dân tệ, tăng 50,15%. Ngoài ra, các doanh nghiệp như Công ty Công nghệ Giám Sách Thượng Hải, Công ty Công nghệ Quang học Quảng Châu cũng đạt mức tăng trưởng đáng kể về hiệu quả.

Tổng thể, nhiều công ty niêm yết đề cập trong báo cáo thường niên rằng, tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu nhờ vào bùng nổ nhu cầu sức mạnh tính toán AI toàn cầu và sự bùng nổ nhu cầu thị trường mô-đun quang tốc độ cao. Ví dụ, Trung Giới Xu Cơ trong báo cáo thường niên cho biết, tăng trưởng lợi nhuận nhờ vào đầu tư mạnh mẽ của khách hàng cuối vào hạ tầng tính toán, sản phẩm của công ty tăng trưởng nhanh chóng, trong đó tỷ lệ mô-đun quang tốc độ cao liên tục tăng. Tân Y Y đề cập rằng, các sản phẩm chính của công ty gồm mô-đun quang 400G, 800G, 1.6T và các sản phẩm tốc độ cao hơn sẽ là động lực chính cho tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Đồng thời, để đáp ứng nhu cầu thị trường ngày càng tăng và củng cố vị thế ngành, nhiều công ty đã xác nhận sẽ tiếp tục mở rộng năng lực sản xuất.

Về dự báo hiệu quả năm 2026, nhiều doanh nghiệp đưa ra kỳ vọng lạc quan, với lượng đơn hàng hiện có đủ để duy trì đà tăng trưởng.

Thư ký Hội đồng Quản trị Công ty Công nghệ Công nghiệp Hồng Công, Lưu Hán Thụ, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Báo Chứng khoán: “Hiện tại, trong tay đã có 400.000 mô-đun quang 1.6T trong đơn hàng nội địa và quốc tế; sản phẩm NPO 3.2TN đã có đơn hàng trong tay cho năm 2026, đang tiến hành giao hàng. Công ty hợp tác với các nhà sản xuất thiết bị trung tâm và chip chuyển mạch, năm nay sẽ cung cấp hàng loạt, năm sau sẽ mở rộng quy mô đơn hàng hơn nữa.”

Người phụ trách liên quan của Trung Giới Xu Cơ cho biết, công ty đã nhận được một số đơn hàng toàn bộ năm 2026, dự kiến hiệu quả sẽ tiếp tục tăng trưởng. Người phụ trách của Tân Y Y cho biết, đơn hàng mô-đun quang 1.6T của công ty tăng rất lớn so với năm ngoái, dự kiến sẽ tăng nhanh theo từng quý trong năm nay, các sản phẩm chủ lực là mô-đun quang 1.6T và 800G.

Giám đốc Đầu tư của Công ty Quản lý Đầu tư Aiwenzhilu, Trần Trác, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Báo Chứng khoán: “Nhìn chung, công nghệ mô-đun quang của ngành đang tiến nhanh trong đổi mới kỹ thuật, nâng cấp sản phẩm, các doanh nghiệp dẫn đầu có khả năng nghiên cứu phát triển tốc độ cao, liên kết khách hàng lớn và quy hoạch năng lực sản xuất dự báo sẽ tiếp tục hưởng lợi từ giá trị gia tăng. Cùng với việc chi tiêu vốn cho sức mạnh tính toán toàn cầu duy trì ở mức cao, và các dự án hạ tầng mới như mạng lưới tính toán trong nước tiếp tục triển khai, chu kỳ tăng trưởng cao của ngành có khả năng kéo dài lâu dài.”