德艺文创 dự kiến huy động vốn tăng thêm không quá 103 triệu nhân dân tệ! Dự án huy động vốn trước đó của công ty tiến độ chậm, Chủ tịch hội đồng quản trị và Tổng giám đốc công ty đã rút hơn 28 triệu nhân dân tệ.

Mỗi kỳ báo｜Chương Quang Nhật    Mỗi kỳ biên tập｜Ngô Vĩnh Mãi

德艺文创 gần đây thông báo dự định tăng vốn phát hành thêm không quá 1.03 tỷ nhân dân tệ, 《Bản Tin Kinh Tế Hàng Ngày》phóng viên (sau đây gọi là phóng viên Mỗi kỳ) phát hiện, kế hoạch tăng vốn của công ty vào năm 2020 và 2022 liên quan đến các dự án chính về huy động vốn tiến độ chậm, một số thậm chí đã bị chấm dứt.

Trong khi đó, bức tranh cơ bản của德艺文创 thể hiện sự phức tạp: lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt đã giảm mạnh liên tiếp ba năm, nhưng doanh thu năm 2025 đạt mức cao mới; quý đầu tiên năm 2026, nhiều tổ chức nước ngoài nổi tiếng trở thành top 10 cổ đông của công ty, trong khi cùng kỳ, chủ tịch và tổng giám đốc của công ty đã giảm cổ phần để thu lợi, tổng số tiền thu về vượt quá 28 triệu nhân dân tệ.

Tiến độ dự án huy động vốn lần trước chậm trễ

Vào tối ngày 8 tháng 5 năm 2026,德艺文创 đã công bố phương án phát hành cổ phiếu theo thủ tục đơn giản cho đối tượng cụ thể năm 2026. Phương án này cho thấy, do số tiền bổ sung vốn lưu động từ lần huy động vốn trước của德艺文创 vượt quá 30% tổng số tiền huy động lần trước, công ty đã điều chỉnh giảm 43,503,900 nhân dân tệ trong tổng số vốn huy động lần này. Sau khi điều chỉnh, tổng số vốn huy động dự kiến của công ty không quá 102,520,50000 nhân dân tệ (bao gồm cả số này), sau khi trừ các chi phí phát hành liên quan, dự kiến đầu tư vào các dự án sau: 1) Dự án nâng cao năng lực kinh doanh xuyên biên giới, sử dụng 72,520,500 nhân dân tệ; 2) Bổ sung vốn lưu động, sử dụng 30 triệu nhân dân tệ.

(Ảnh nguồn: chụp màn hình từ thông báo của德艺文创)

Từ năm 2020 đến nay,德艺文创 đã thành công thực hiện hai kế hoạch tăng vốn định kỳ. Báo cáo xác nhận việc sử dụng vốn huy động lần trước của德艺文创 cho thấy, năm 2020, công ty huy động khoảng 330 triệu nhân dân tệ qua phát hành cổ phiếu định kỳ, dùng cho “Dự án sản phẩm IP và trung tâm vận hành”, “Dự án xây dựng nền tảng quản lý marketing dữ liệu lớn” và bổ sung vốn lưu động; năm 2022, công ty huy động khoảng 126 triệu nhân dân tệ, dùng cho “Dự án trung tâm trình diễn số hóa và xây dựng điểm bán lẻ thông minh” và bổ sung vốn lưu động.

Tuy nhiên, tiến độ của hai kế hoạch tăng vốn định kỳ trước của德艺文创 không thuận lợi, các dự án chính về huy động vốn đều bị hoãn, một số còn bị chấm dứt.

Vào tháng 2 năm 2024, công ty sẽ điều chỉnh thời gian đưa “Dự án sản phẩm IP và trung tâm vận hành” cùng “Dự án xây dựng nền tảng marketing dữ liệu lớn” vào trạng thái có thể sử dụng dự kiến đến ngày 31 tháng 12 năm 2025.

Vào tháng 7 năm 2024, công ty sẽ thay đổi mục đích sử dụng 39,755,600 nhân dân tệ trong số 39,75 triệu nhân dân tệ huy động cho phần “Xây dựng trung tâm trình diễn số hóa và điểm bán lẻ thông minh” thành bổ sung vốn lưu động vĩnh viễn, đồng thời điều chỉnh thời gian đưa phần “Xây dựng trung tâm trình diễn số hóa” của dự án này vào trạng thái có thể sử dụng dự kiến đến ngày 31 tháng 12 năm 2025.

Vào tháng 7 năm 2025, công ty chấm dứt “Dự án xây dựng nền tảng marketing dữ liệu lớn”, số vốn còn lại của dự án này là 20,992,200 nhân dân tệ được điều chỉnh sang “Dự án sản phẩm IP và trung tâm vận hành”, và thời gian đưa dự án này vào trạng thái có thể sử dụng dự kiến đến ngày 31 tháng 10 năm 2026.

Vào tháng 10 năm 2025, công ty sẽ điều chỉnh thời gian đưa phần “Xây dựng trung tâm trình diễn số hóa” của dự án “Xây dựng trung tâm trình diễn số hóa và điểm bán lẻ thông minh” vào ngày 30 tháng 4 năm 2026.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, tiến độ đầu tư của “Dự án sản phẩm IP và trung tâm vận hành” và “Dự án xây dựng trung tâm trình diễn số hóa” lần lượt là 77.80% và 75.97%.

Lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt giảm mạnh liên tiếp ba năm

德艺文创 là nhà cung cấp dịch vụ toàn diện về nghiên cứu phát triển thiết kế, gia công xuất khẩu và bán hàng toàn cầu cho khách hàng trong và ngoài nước. Sản phẩm chính của công ty là đồ dùng sáng tạo trong gia đình, có thể chia thành ba loại chính: đồ trang trí sáng tạo, đồ dùng hàng ngày giải trí và nội thất nhỏ thời trang. Công ty thuộc doanh nghiệp hướng ngoại xuất khẩu, tỷ lệ doanh thu xuất khẩu trong doanh thu chính của công ty từ năm 2023 đến 2025 đều trên 95%, khách hàng chủ yếu phân bố tại các quốc gia châu Âu và Mỹ.

Trong ba năm qua, lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt của德艺文创 liên tục giảm mạnh. Thống kê của Thống Nhất cho thấy, từ 2022 đến 2025, lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt của công ty lần lượt là khoảng 43,414,000 nhân dân tệ, 24,782,200 nhân dân tệ, 17,340,400 nhân dân tệ và 8,387,100 nhân dân tệ. Trong quý đầu tiên của năm, công ty đạt lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt 931,900 nhân dân tệ, giảm 71.89% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu năm 2025 của công ty đã đạt mức cao mới, lên tới 1.054 tỷ nhân dân tệ.

Trong khi đó, “lượng tiền mặt” trong lợi nhuận ròng của德艺文创 không cao. Thống Nhất cho thấy, từ 2023 đến 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty lần lượt là khoảng 33,748,100 nhân dân tệ, -21,074,800 nhân dân tệ và 3,606,200 nhân dân tệ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, tình hình tiền mặt của德艺文创 cũng không quá dư dả, quy mô tiền mặt khoảng 88,174,700 nhân dân tệ, trong khi khoản vay ngắn hạn lên tới khoảng 196 triệu nhân dân tệ.

Tại sao lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt của công ty liên tục giảm mạnh? Trong kế hoạch tăng vốn mới nhất, tổng đầu tư dự án lên tới khoảng 192 triệu nhân dân tệ, nhưng tổng số vốn huy động chỉ có 103 triệu nhân dân tệ, trong bối cảnh tiền mặt trong sổ sách không dư dả, công ty sẽ giải quyết khoản thiếu hụt còn lại như thế nào? Tiến độ và hiệu quả của các dự án huy động vốn lần trước của công ty không khả quan, vậy làm thế nào để đảm bảo tiến độ và hiệu quả của các dự án huy động vốn mới? Phóng viên Mỗi kỳ đã gửi các câu hỏi này đến bộ phận chứng khoán của德艺文创, nhưng đến thời điểm phát hành, vẫn chưa nhận được phản hồi.

Các tổ chức nước ngoài liên tục mua vào, chủ tịch công ty đã thu lợi khoảng 25,8 triệu nhân dân tệ

Trong hai năm gần đây, giá cổ phiếu của德艺文创 có xu hướng dao động rộng, nhưng trung tâm vẫn tiếp tục tăng. Theo phương pháp điều chỉnh lại, đến tháng 12 năm 2025, giá cổ phiếu cao nhất của công ty đạt 10,69 nhân dân tệ, sau đó giá cổ phiếu lại giảm.

Tuy nhiên, trong quý đầu tiên của năm nay, nhiều tổ chức nước ngoài đã mua vào cổ phiếu của德艺文创. Thống Nhất cho thấy, tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, ARCLAYS BANK PLC (Ngân hàng Barclays) đã tăng tỷ lệ cổ phần lên 0.95%, đứng thứ tư trong danh sách cổ đông lớn; UBS AG (Tập đoàn UBS) và J. P. Morgan Securities PLC - vốn tự có (Tập đoàn Morgan Stanley) lần đầu tiên lọt vào top 10 cổ đông, tỷ lệ cổ phần lần lượt là 0.88% và 0.59%, trở thành cổ đông thứ sáu và thứ tám của công ty.

Khác với các tổ chức nước ngoài liên tục mua vào, trong quý đầu tiên của năm nay, chủ tịch và tổng giám đốc của德艺文创 đều thực hiện kế hoạch giảm cổ phần.

Vào ngày 23 tháng 1 năm 2026 và ngày 10 tháng 2 năm 2026, ông Wu Tifang, cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế, chủ tịch của công ty, đã giảm tổng cộng 3,109,900 cổ phiếu (chiếm 1% tổng vốn cổ phần của công ty) qua phương thức giao dịch đấu giá tập trung (bao gồm giao dịch cố định sau giờ làm việc), thu về tổng cộng khoảng 25,8 triệu nhân dân tệ. Sau khi hoàn tất việc giảm cổ phần này, ông Wu Tifang vẫn còn sở hữu 33.32% cổ phần của德艺文创. Báo cáo tài chính năm 2025 của công ty cho thấy, ông Wu Tifang đã nhận được tổng thu nhập trước thuế là 395,700 nhân dân tệ trong năm 2025.

Vào ngày 28 tháng 1 năm 2026, ông Ouyang Jun, tổng giám đốc của德艺文创, đã giảm 300,000 cổ phiếu (chiếm 0.0096% tổng vốn cổ phần của công ty) qua phương thức giao dịch đấu giá tập trung, giá trung bình là 7.80 nhân dân tệ, thu về 2,34 triệu nhân dân tệ. Sau khi giảm cổ phần này, ông Ouyang Jun vẫn còn sở hữu 1,281,900 cổ phiếu của德艺文创 (chiếm 0.4122% tổng vốn cổ phần). Báo cáo tài chính năm 2025 của công ty cho thấy, từ ngày 8 tháng 1 năm 2024, ông bắt đầu đảm nhiệm vị trí tổng giám đốc, trong năm 2025, ông đã nhận được tổng thu nhập trước thuế là 387,000 nhân dân tệ.

Tính đến ngày 11 tháng 5 năm 2026, giá đóng cửa của德艺文创 là 7.99 nhân dân tệ, vốn hóa thị trường khoảng 2.485 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ P/E động đạt 241.60 lần.