Nhóm quản lý quỹ hàng tỷ tỷ có những thay đổi mới Các nhà mới nổi bật lên nhờ đà phát triển, thúc đẩy hiệu suất và quy mô tăng mạnh

Quản lý quy mô của các nhà quản lý quỹ tăng giảm đằng sau, phản ánh sự biến đổi của ngành công nghiệp, phản chiếu sự phát triển kinh tế. Trong quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế dựa vào yếu tố sang đổi mới sáng tạo, khả năng tăng trưởng và không gian tưởng tượng của các ngành truyền thống đang được đánh giá lại, trong khi các lĩnh vực công nghệ thể hiện năng lực sản xuất mới mang lại nhiều kỳ vọng hơn.

Theo các chuyên gia trong ngành, bản chất của đầu tư là “đầu tư vào tương lai”, việc cập nhật thời đại chưa bao giờ là câu hỏi lựa chọn mà là câu hỏi bắt buộc. Những cuộc cách mạng sâu sắc do phát triển AI mang lại đang thúc đẩy việc đánh giá lại giá trị tài sản, chỉ khi nhìn về tương lai mới có thể sở hữu tương lai. Những bất đồng ngắn hạn của thị trường chưa bao giờ làm thay đổi xu hướng dài hạn, việc AI tái cấu trúc quan hệ sản xuất, mô hình kinh doanh mới là cơ hội thực sự cốt lõi.

Trong các đợt thị trường cấu trúc gần đây, đội ngũ quản lý quỹ tỷ tỷ cũng đang thay đổi: các nhà quản lý quỹ “top” hàng nghìn tỷ ngày xưa, do giữ vững các lĩnh vực truyền thống, quy mô ngày càng thu hẹp; các nhà quản lý quỹ trẻ đón đầu làn sóng công nghệ AI, nhanh chóng vươn lên hàng trăm tỷ.

Sự biến động quy mô quản lý của các nhà quản lý quỹ phản ánh xu hướng biến đổi ngành công nghiệp, phản chiếu tình hình phát triển kinh tế. Đối với các nhà quản lý quỹ, cập nhật kịp thời mới có tương lai.

Những nhà mới nổi bật lên nhờ hiệu quả, quy mô tăng mạnh

Trong đợt thị trường công nghệ do AI dẫn dắt, một số nhà quản lý quỹ trẻ dựa vào thành tích ngắn hạn nổi bật, đã đạt được bước nhảy quy mô.

Dữ liệu Choice cho thấy, tính đến cuối quý I năm nay, quy mô quản lý các quỹ chủ động của Zhang Lu tại Quỹ Yongying đạt 34,633 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn 5 tỷ so với cuối năm 2025. Cụ thể, các quỹ như Quỹ Chọn Lựa Sản Xuất Tiên Tiến của Zhang Lu và Quỹ Chọn Lựa Thiết Bị Cao Cấp của Quỹ Yongying đều có quy mô trên 15 tỷ.

Trong hơn 2 năm qua, quy mô quản lý của Zhang Lu tăng nhanh. Đến cuối tháng 3 năm 2024, quy mô của Quỹ Chọn Lựa Sản Xuất Tiên Tiến và Quỹ Chọn Lựa Thiết Bị Cao Cấp của Quỹ Yongying cộng lại chưa đến 0,5 tỷ. Xét về danh mục, Quỹ Chọn Lựa Sản Xuất Tiên Tiến nắm giữ nặng các cổ phiếu robot, còn Quỹ Chọn Lựa Thiết Bị Cao Cấp tập trung vào chuỗi ngành hàng không thương mại. Với danh mục tối ưu, cộng thêm việc đứng trên đỉnh thị trường, hai quỹ này đã tăng quy mô đáng kể.

Quỹ của Zhang Mingxin tại Quỹ Huashang cũng tăng nhanh. Đến cuối quý I năm 2026, quy mô quản lý của ông từ 10,274 tỷ lên 23,351 tỷ. Trong đó, Quỹ Ưu Thế Ngành của Quỹ Huashang vượt mốc 10 tỷ. Có thể thấy, thành tích ấn tượng thu hút dòng vốn lớn, tính đến ngày 8 tháng 5, lợi nhuận trong gần 1 năm của Quỹ Ưu Thế Ngành đạt hơn 210%. Thông tin công khai cho thấy, dù Zhang Mingxin có nhiều kinh nghiệm, nhưng ông mới gia nhập ngành quỹ công cộng từ tháng 1 năm 2025, thời gian làm quản lý quỹ không dài.

Trong khi đó, đội ngũ quản lý quỹ tỷ tỷ cũng đón nhận nhiều gương mặt mới. So với cuối năm 2025, tính đến cuối quý I năm nay, quy mô của các nhà quản lý như Chen Wenkai tại Quỹ Baijiashu, Wu Guoqing tại Quỹ Qianhai Kaiyuan, Fang Jian tại Quỹ Yinhua đều tăng mạnh, thăng cấp thành nhà quản lý quỹ tỷ tỷ. Nhìn chung, các nhà quản lý này đều nắm bắt xu hướng đầu tư AI, hiệu quả quỹ khá tốt.

Lấy ví dụ, Chen Wenkai của Quỹ Baijiashu, được thăng chức làm quản lý quỹ từ tháng 8 năm 2023, đến cuối năm 2025 quy mô quản lý đạt 2,869 tỷ, đến cuối quý I năm nay tăng lên 11,311 tỷ. Quỹ Chất lượng Phát triển của Quỹ Baijiashu do ông quản lý, tính đến ngày 8 tháng 5, lợi nhuận trong 1 năm vượt quá 300%.

Đáng chú ý, một số nhà quản lý quỹ chuyên về cổ phiếu có thể cùng lúc quản lý các sản phẩm “Thu nhập cố định +”, dựa vào quy mô của các sản phẩm này để tăng quy mô quản lý. Cụ thể, quy mô quản lý của Quỹ chủ động của Quỹ Yongying do Gao Nan quản lý đạt 23,056 tỷ, nếu tính cả các sản phẩm “Thu nhập cố định +”, tổng quy mô còn lớn hơn. Tương tự, Quỹ Hu Zhongyuan của Quỹ Huashang, đến cuối quý I năm nay, quy mô quản lý các quỹ chủ động của ông là 13,624 tỷ, nếu tính cả “Thu nhập cố định +”, tổng quy mô vượt 25 tỷ.

Các nhà cũ vẫn theo quy tắc, quy mô tiếp tục thu hẹp

Trong khi các nhà mới tiến bộ nhanh, nhiều nhà quản lý quỹ kỳ cựu vẫn giữ nguyên quy tắc, quy mô quản lý liên tục giảm.

Từ năm 2019, thị trường bắt đầu đợt sóng cổ phiếu cốt lõi, dẫn đầu là các cổ phiếu tiêu dùng chính và ngành năng lượng mới, giúp một số nhà quản lý quỹ nổi bật, như Zhang Kun của E Fund, Liu Yanchun của JingShun ChangCheng, Ge Lan của China Europe Fund, quy mô quản lý từng vượt nghìn tỷ.

Hiện tại, quy mô quản lý của các nhà này đều đã giảm một nửa. Đến cuối quý I năm nay, quy mô của Zhang Kun là 41,672 tỷ, giảm hơn 6 tỷ so với cuối năm 2025. Ngoài ra, quy mô của Ge Lan từ cuối năm 2025 là 34,058 tỷ giảm còn 32,197 tỷ, Liu Yanchun từ 31,475 tỷ giảm còn 26,55 tỷ.

Xét về danh mục, các nhà này vẫn giữ vững các cổ phiếu cốt lõi. Theo báo cáo định kỳ, trong những năm qua, Zhang Kun vẫn trung thành với cổ phiếu rượu mạnh. Ví dụ, Quỹ Blue Chip của Zhang Kun, tính đến cuối quý I năm nay, 3 cổ phiếu lớn nhất gồm Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao. Tuy nhiên, so với đỉnh giá đầu năm 2021, giá trị ròng hiện tại vẫn còn giảm một nửa.

Tương tự, Liu Yanchun cũng bỏ lỡ đợt tăng trưởng công nghệ. Tính đến ngày 8 tháng 5, quỹ của ông là JingShun ChangCheng New Growth, trong 5 năm, giá trị ròng giảm hơn 48%. Quỹ này, có tên “New Growth”, đã luôn nắm giữ cổ phiếu ngành rượu, tiêu dùng, dược phẩm trong những năm qua.

Theo các chuyên gia trong ngành, các nhà quản lý quỹ truyền thống đều có khung đầu tư khá hoàn chỉnh. Các cổ phiếu họ nắm giữ lâu dài, dù có thể sẽ có lợi nhuận trong tương lai, nhưng đối với nhà đầu tư dài hạn, đó là thử thách lớn. Ngay cả các cổ phiếu được công nhận tốt, nếu giá quá cao, cái giá phải trả cũng không nhỏ.

Trước sự thay đổi của môi trường thị trường, nhiều quỹ bắt đầu điều chỉnh tối ưu. Ngày 9 tháng 5, Quỹ Chịu Trách Nhiệm của Quỹ Longcheng tại China Securities công bố, ba quỹ do Liu Yanchun quản lý gồm Quỹ Đỉnh Ý của JingShun ChangCheng, Quỹ Tăng Trưởng Nội Thị của Quỹ Longcheng, Quỹ Tăng Trưởng Nội Thị Thứ Hai đều bổ sung quản lý quỹ.

Tương tự, vào tháng 7 năm 2025, Ge Lan của China Europe Fund bổ nhiệm Zhao Lei làm quản lý quỹ mới. Đến cuối tháng 4 năm nay, Quỹ China Europe Mingrui Xinqidian đổi quản lý từ Ge Lan sang Dai Yunfeng. Hiện tại, Ge Lan quản lý 2 quỹ về y dược, không còn quản lý quỹ toàn thị trường nữa.

Việc quy mô tăng giảm phù hợp với thời cuộc là điều cực kỳ quan trọng

Sự tăng giảm quy mô quản lý của các nhà quản lý quỹ phản ánh xu hướng biến đổi ngành công nghiệp, phản chiếu sự phát triển kinh tế.

“Uống rượu, dùng thuốc” từng là bí quyết để quỹ đạt lợi nhuận vượt trội ổn định, các cổ phiếu như Kweichow Moutai luôn đứng đầu danh sách cổ phiếu nắm giữ lâu dài. Khi AI từ khái niệm trở thành trung tâm của ngành, trở thành động lực mới thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nguồn lợi nhuận vượt trội cũng có sự thay đổi rõ rệt.

Các cổ phiếu nắm giữ của quỹ mở cũng theo đó mà thay đổi. Đến cuối năm 2025, trong top 50 cổ phiếu nắm giữ của quỹ mở, chỉ có 9 cổ phiếu thuộc ngành tiêu dùng và dịch vụ. Trong năm nay, các quỹ mở tiếp tục giảm cổ phiếu tiêu dùng, đến cuối quý I, chỉ còn 5 cổ phiếu trong danh mục, gồm Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu, Wuliangye, Luzhou Laojiao, và Midea. Ngược lại, nhiều “ngôi sao mới” trong lĩnh vực AI trở thành khách quen của các nhà quản lý quỹ. Đến cuối quý I năm nay, trong top 50 cổ phiếu nắm giữ của quỹ mở, có tới 18 cổ phiếu thuộc ngành công nghệ thông tin, trong đó, trung tâm của ngành là Zhongji Xuchuang, dẫn đầu danh sách cổ phiếu nắm giữ của quỹ mở.

Trong quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế dựa vào yếu tố sang đổi mới sáng tạo, khả năng tăng trưởng của các ngành truyền thống và không gian tưởng tượng đang được đánh giá lại, trong khi các lĩnh vực công nghệ thể hiện năng lực sản xuất mới mang lại nhiều kỳ vọng hơn.

Cần lưu ý rằng, một số nhà đầu tư kỳ cựu tích cực đổi mới, chủ động đón nhận sự thay đổi, các quỹ họ quản lý đều có giá trị tài sản ròng tăng trưởng.

Lấy ví dụ, Quỹ Ruiyuan của Fu Pengbo, dù năm 2022 lỗ hơn 30%, năm 2023 lại lỗ hơn 20%, liên tục bị thị trường nghi ngờ. Năm 2024, quỹ này lãi nhỏ chưa đến 2%, cũng không nổi bật. Đến năm 2025, quỹ tích cực mua vào cổ phiếu ngành PCB, chip và các cổ phiếu liên quan AI. Tính đến ngày 8 tháng 5, lợi nhuận trong 1 năm của Quỹ Ruyuan đạt hơn 110%.

Theo các chuyên gia trong ngành, bản chất của đầu tư là “đầu tư vào tương lai”, cập nhật kịp thời không phải là câu hỏi lựa chọn mà là câu hỏi bắt buộc. Những cuộc cách mạng sâu sắc do phát triển AI mang lại đang thúc đẩy việc đánh giá lại giá trị tài sản, chỉ khi nhìn về tương lai mới có thể sở hữu tương lai. Những bất đồng ngắn hạn của thị trường chưa bao giờ làm thay đổi xu hướng dài hạn, việc AI tái cấu trúc quan hệ sản xuất, mô hình kinh doanh mới là cơ hội thực sự cốt lõi. Nhà quản lý quỹ Ping An Dingyue nói.

Giám đốc Quỹ Rongxin của China Merchants Schroder, Liu Qingxiang, cho biết, hiện tại, thách thức trong kiểm soát rủi ro và cân đối lợi nhuận của danh mục ngày càng tăng, chiến lược đòn bẩy giữa lợi ích cổ tức và tăng trưởng vẫn còn đáng để tham khảo, nhưng hệ sinh thái thị trường và nội hàm của lợi ích cổ tức, tăng trưởng cũng liên tục thay đổi. Cần cập nhật kịp thời nhận thức về phong cách, ngành nghề, cổ phiếu phù hợp, tập trung hơn vào theo dõi biến đổi ngành công nghiệp trung gian và nghiên cứu sâu về cổ phiếu.

Nhiều nhà quản lý quỹ ưu tú còn cho biết, năng lực cạnh tranh cốt lõi của nhà quản lý quỹ đã chuyển từ việc chọn thời điểm và cổ phiếu đơn thuần sang khả năng sâu sắc trong việc nhận biết xu hướng ngành và khả năng học hỏi liên tục, tầm nhìn phải vượt ra ngoài phân tích báo cáo tài chính tĩnh, đi sâu vào tiến trình công nghệ, định hướng chính sách ngành và biến động của cạnh tranh toàn cầu, quan trọng là nhận diện những doanh nghiệp và hệ sinh thái có khả năng định hình tương lai, tạo ra tương lai để chiến thắng trong tương lai.