Đã theo dõi biểu đồ Bitcoin sát sao, và tôi nghĩ hầu hết mọi người đang đặt câu hỏi sai vào lúc này. Mọi người đều muốn biết khi nào crypto sẽ phục hồi trở lại với một đợt tăng vọt hình chữ V lớn. Nhưng đây là những gì dữ liệu thực sự cho tôi thấy: đó không phải cách mà mọi thứ diễn ra.

Hãy để tôi đi qua những gì tôi đang thấy trong thiết lập vĩ mô, dòng chảy ETF, và những gì Fed đã làm. Câu chuyện thực sự không phải về việc chúng ta đã chạm đáy—chúng ta có thể đã, về mặt giá cả. Câu chuyện là về thời gian. Và thời gian đó quan trọng hơn nhiều so với phần lớn các nhà giao dịch nhận thức.

Đầu tiên, hãy nói về những gì chúng ta đang đối mặt ngay bây giờ. Bitcoin đã bị mắc kẹt trong hành động đi ngang chậm rãi này, dao động giữa khoảng 50.000 và thấp hơn 60.000 đô la. Đó là định nghĩa của sự chặt chẽ. Và có lý do cho điều đó. Chúng ta đang trong một môi trường mà tôi gọi là chân không thông tin. Thanh khoản mỏng manh. Sự không chắc chắn dày đặc. Một môi trường mà bạn không muốn đặt cược mạnh mẽ theo hướng nào cả.

Ba điều đang xảy ra đồng thời giải thích tại sao crypto sẽ không chỉ bật trở lại trong một đêm:

Hiệu ứng Tết Nguyên Đán là có thật, và mọi người luôn đánh giá thấp nó. Khi Trung Quốc, Hàn Quốc, Việt Nam—gần như một nửa thị trường crypto châu Á—đang bước vào mùa lễ lớn nhất của họ, vốn sẽ biến mất. Các nhà đầu tư rút tiền để tiêu dùng, không phải để xem xét danh mục của họ. Đây không phải là một hiện tượng theo mùa nhỏ. Đó là một sự rút sạch thanh khoản lớn, kéo dài khoảng hai tuần theo lịch sử. Cho đến khi số tiền đó trở lại, đừng mong đợi áp lực mua đáng kể từ phía Đông.

Thứ hai, về tình hình ETF. Chúng ta đã thấy 12 ngày liên tiếp dòng chảy ròng âm. Đó không phải là một cú chớp. Đó là tiền của các tổ chức rút ra. Và đây là điều về tâm lý của các tổ chức—nó không thay đổi như bật công tắc đèn. Trước khi niềm tin trở lại và dòng vốn mới chảy vào, thị trường cần thấy sự ổn định. Nó cần những ngày dòng chảy ròng dừng lại, nơi chúng ta không có dòng chảy ròng nào. Đó là khi máu chảy thực sự dừng lại. Đó là khi sự đảo chiều thực sự có thể bắt đầu. Hiện tại chúng ta vẫn đang trong giai đoạn đông máu.

Rồi còn tình hình đóng cửa chính phủ. Các báo cáo NFP bị hoãn, dữ liệu kinh tế thiếu hụt—nó khiến Fed gần như bay trong bóng tối. Và thị trường ghét điều đó. Không có dữ liệu, Fed giữ im lặng. Không có tín hiệu từ Fed về những gì sẽ xảy ra tiếp theo, các tổ chức không biết cách định vị. Đó là trạng thái limbo kỳ lạ này.

Vì vậy, đây là dự đoán về thời gian khi crypto sẽ bật trở lại và duy trì:

Trong vài tuần tới, dự kiến sẽ còn nhiều sự hợp nhất hơn nữa. Phạm vi có thể là $58k đến 64.000 đô la. Không hấp dẫn. Không phải là bước nhảy mà mọi người muốn thấy. Nhưng đó là điều cần thiết. Đây là lúc thị trường xây dựng nền móng. Đây là nơi những tay yếu tay mềm bị loại bỏ và dòng tiền thông minh âm thầm tích trữ.

Cuối tháng Hai là khi mọi thứ bắt đầu thay đổi. Và tôi đang nói về hai chất xúc tác cụ thể thay đổi cuộc chơi:

Các thợ mỏ đang bị tàn phá ngay bây giờ. Bitcoin đang giao dịch thấp hơn nhiều so với chi phí sản xuất—chúng ta đang nói đến $60k khi chi phí toàn bộ cho hầu hết các hoạt động là trên 87.000 đô la. Đến cuối tháng Hai, những thợ mỏ yếu nhất sẽ đã hoàn tất thanh lý các khoản holdings của họ chỉ để trang trải chi phí vận hành. Khi giai đoạn kiệt sức này kết thúc, bạn sẽ mất áp lực bán cấu trúc lớn này. Đó là một cú sốc cung tự nhiên. Đó là lúc những người mua thực sự bắt đầu thấy hấp dẫn.

Thứ hai, khi chính phủ mở cửa trở lại và dữ liệu kinh tế bị hoãn đó xuất hiện trên thị trường, có thể sẽ cho thấy nền kinh tế đang mềm đi. Khi điều đó xảy ra, câu chuyện sẽ đảo ngược. Thị trường bắt đầu định giá trước một đợt cắt lãi suất sớm hơn từ Fed. Đó là khoảnh khắc "tin xấu là tin tốt". Đó là lúc các tài sản rủi ro—bao gồm crypto—bắt đầu trở nên hấp dẫn trở lại như các khoản phòng hộ trước việc cắt lãi suất.

Tháng Ba là thời điểm bước ngoặt thực sự. Đây là lúc crypto nên bật trở lại với sự tin tưởng thực sự, không chỉ là các đợt phục hồi nhẹ nhàng. Đến lúc đó, vốn từ Tết Nguyên Đán sẽ chảy trở lại. Fed có thể bắt đầu phát đi tín hiệu về khả năng cắt lãi suất. Tình hình cung đã trở lại bình thường. Và điều quan trọng nhất—khi Q1 kết thúc và các công ty nộp báo cáo tài chính, chúng ta sẽ phát hiện ra rằng dù thị trường sụp đổ, các tổ chức lớn vẫn giữ nguyên vị thế hoặc thậm chí còn mua vào thêm. Điều đó sẽ làm sống lại FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đó là lúc đợt tăng giá tiếp theo thực sự bắt đầu.

Nhưng tôi muốn nói với mọi người: đừng bị cuốn vào ý nghĩ rằng đợt bật trở lại này sẽ đi theo một đường thẳng. Gió ngược vĩ mô quá mạnh vào lúc này. Thị trường cần xây dựng nền móng trước đã. Hãy để mắt đến mức $65,500. Cho đến khi Bitcoin đóng một cây nến hàng ngày trên mức đó với khối lượng thực, chúng ta vẫn đang trong chế độ giảm/ tích trữ. Đó là thực tế.

Tuần cuối cùng của tháng Hai—đó là cửa sổ vàng của bạn. Đó là thời điểm xác suất cao nhất để dip Tết Nguyên Đán được giải quyết và bức tranh vĩ mô bắt đầu rõ ràng hơn. Đó là lúc các điểm vào lệnh có xác suất cao nhất xuất hiện. Đó là lúc kiên nhẫn thực sự bắt đầu đền đáp.

Nghe này, tôi hiểu rồi. Mọi người đều muốn biết liệu chúng ta đã thấy đáy chưa và liệu crypto có bật trở lại ngay lập tức không. Câu trả lời trung thực là: về giá cả, có thể là có. Về thời gian? Không. Đáy về mặt thời gian vẫn còn vài tuần nữa. Nhưng nếu bạn có thể kiên nhẫn chờ đợi trong ba tuần tới, nếu bạn có thể cưỡng lại cơn sốt giao dịch hoảng loạn trong giai đoạn này, Q2 có thể sẽ thưởng cho sự kiên nhẫn đó một cách đáng kể.

Dữ liệu khá rõ ràng về điều này. Thời gian cũng rõ ràng. Chỉ là không phải là thời gian mọi người muốn nghe.