Các nhà giao dịch hoán đổi của CFTC EU: Các công ty Pháp có thể sử dụng quy tắc vốn của Pháp, có điều kiện

Quyết định của CFTC về các nhà giao dịch hoán đổi EU vừa mở ra một con đường hẹp hơn nhưng ý nghĩa hơn cho một số công ty tại Pháp để đáp ứng các quy định của Mỹ thông qua tiêu chuẩn của quốc gia nơi đăng ký thay vì phải nhân đôi công việc tuân thủ.

Trong một động thái điều chỉnh mới, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã phê duyệt một xác định khả năng so sánh và một lệnh so sánh liên quan bao phủ một số nhà giao dịch hoán đổi không ngân hàng đã đăng ký của CFTC tổ chức và có trụ sở tại Pháp. Lệnh này cấp phép tuân thủ thay thế có điều kiện đối với các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính của cơ quan.

Điều này quan trọng vì nó cung cấp cho các công ty đủ điều kiện một cách để đáp ứng các nghĩa vụ theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Tương lai thông qua các yêu cầu pháp luật của Pháp tương đương, miễn là họ đáp ứng các điều kiện do CFTC đặt ra. Đối với thị trường phái sinh xuyên biên giới, loại thay đổi kỹ thuật này có thể âm thầm định hình lại cách các công ty toàn cầu quản lý việc tuân thủ.

CFTC phê duyệt tuân thủ thay thế có điều kiện cho các nhà giao dịch hoán đổi tại Pháp

Hành động của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai áp dụng cho một số nhà giao dịch hoán đổi không ngân hàng tại Pháp đã đăng ký với CFTC. Các công ty này được điều chỉnh theo Quy định về Các Công ty Đầu tư của Liên minh Châu Âu và Chỉ thị Các Công ty Đầu tư, hai khung pháp lý của EU trung tâm của xác định khả năng so sánh.

Cơ quan đã phê duyệt cả một xác định khả năng so sánh và một lệnh so sánh liên quan. Cả hai bước này cho phép tuân thủ thay thế có điều kiện đối với các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính của CFTC đối với các công ty được bao phủ.

Về mặt thực tế, lệnh này có nghĩa là một nhà giao dịch hoán đổi không ngân hàng đủ điều kiện tại Pháp có thể đáp ứng các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Tương lai bằng cách tuân thủ các yêu cầu tương đương theo luật pháp Pháp, với điều kiện cụ thể.

Đây là lý do tại sao cập nhật này thu hút sự chú ý ngoài một khán giả pháp lý hẹp: quy định xuyên biên giới thường phụ thuộc vào việc một khu vực pháp lý chấp nhận khung pháp lý của khu vực khác là tương đương hay không. Khi điều đó xảy ra, các công ty có thể tránh các quy tắc chồng chéo trong khi các cơ quan quản lý vẫn duy trì quyền giám sát thông qua các điều kiện và bước xác nhận.

Những gì lệnh của CFTC về các nhà giao dịch hoán đổi EU cho phép các công ty đủ điều kiện làm

Nòng cốt của lệnh không phải là một ngoại lệ toàn diện. Nó là một con đường có điều kiện để tuân thủ thay thế.

Đối với các nhà giao dịch tại Pháp đủ điều kiện, điều đó có nghĩa là các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính của Mỹ có thể được đáp ứng thông qua các tiêu chuẩn pháp luật của Pháp tương đương thay vì tuân thủ trực tiếp bộ quy tắc của CFTC trong các lĩnh vực đó. Các công ty được bao phủ là những công ty được điều chỉnh theo Quy định Các Công ty Đầu tư của EU và Chỉ thị Các Công ty Đầu tư.

Cấu trúc này báo hiệu một sự đánh đổi điều tiết quen thuộc. CFTC công nhận một hệ thống khác là tương đương cho các mục đích cụ thể, nhưng không rút lui khỏi việc giám sát. Thay vào đó, nó cho phép dựa vào các yêu cầu pháp luật của Pháp trong một khung pháp lý vẫn chạy qua các điều kiện của CFTC.

Tại sao điều này quan trọng là rõ ràng: đối với các công ty hoạt động xuyên biên giới, nghĩa vụ về vốn và báo cáo có thể trở nên đắt đỏ và phức tạp khi nhiều cơ quan quản lý yêu cầu các quy trình tuân thủ tương tự nhưng riêng biệt. Một xác định khả năng so sánh có thể giảm thiểu ma sát đó trong khi vẫn giữ vai trò giám sát của Mỹ.

Cách thức hoạt động của tuân thủ thay thế theo yêu cầu vốn pháp luật của Pháp

Trong trường hợp này, một nhà giao dịch hoán đổi không ngân hàng đủ điều kiện tại Pháp có thể đáp ứng các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Tương lai thông qua các yêu cầu pháp luật của Pháp tương đương, nhưng chỉ khi đáp ứng các điều kiện của lệnh. Nói cách khác, khung pháp lý của CFTC về các nhà giao dịch hoán đổi EU dựa trên sự tương đương, không phải là một giấy phép miễn trừ.

Điều phân biệt này quan trọng vì cơ quan vẫn duy trì quyền giám sát. Lệnh này cung cấp cho các công ty một con đường để sử dụng các yêu cầu về vốn và tiêu chuẩn báo cáo của pháp luật Pháp, nhưng nó vẫn liên kết quá trình này với sự chấp thuận và giám sát của CFTC.

Khi nào lệnh bắt đầu và các công ty phải làm gì trước tiên

Lệnh so sánh sẽ có hiệu lực khi được công bố trong Sổ đăng ký Liên bang.

Ngay cả khi đó, các công ty đủ điều kiện không tự động có quyền truy cập. Để dựa vào tuân thủ thay thế, nhà giao dịch hoán đổi không ngân hàng phải thông báo cho CFTC về ý định đáp ứng các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính liên quan qua con đường đó. Họ cũng phải nhận xác nhận từ nhân viên CFTC trước khi áp dụng tuân thủ thay thế.

Lệnh này cũng cho phép các công ty có thêm thời gian cho một phần của quá trình chuyển đổi. Đối với một số điều kiện áp đặt nghĩa vụ mới, CFTC đang cấp thêm 180 ngày lịch để tuân thủ.

Tóm lại, quy trình bao gồm một vài bước rõ ràng:

Lệnh có hiệu lực khi được công bố trong Sổ đăng ký Liên bang.

Một nhà giao dịch đủ điều kiện phải thông báo cho CFTC về ý định sử dụng tuân thủ thay thế.

Nhà giao dịch phải nhận xác nhận từ nhân viên CFTC trước khi áp dụng.

Một số nghĩa vụ mới đi kèm với thêm 180 ngày lịch để tuân thủ.

Quy trình này quan trọng vì nó cho thấy cơ quan không tạo ra một chế độ tự thi hành. Các công ty phải chủ động chọn tham gia khung pháp lý, và xác nhận của nhân viên CFTC là bắt buộc trước khi họ có thể dựa vào đó.

Tại sao sự phát triển của lệnh các nhà giao dịch hoán đổi EU của CFTC nổi bật

Sự phát triển của các nhà giao dịch hoán đổi EU của CFTC có phạm vi hẹp, nhưng nó phản ánh một câu hỏi điều tiết rộng hơn: cách thức hoạt động của quyền giám sát của Mỹ khi các nhà giao dịch hoán đổi dựa trên các khu vực pháp lý tài chính lớn khác.

Ở đây, CFTC đang nói rõ rằng đối với một số nhà giao dịch hoán đổi không ngân hàng đã đăng ký tại Pháp, việc tuân thủ các yêu cầu pháp luật của Pháp tương đương có thể thay thế cho các yêu cầu về vốn và báo cáo tài chính của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Tương lai. Nhưng cơ quan này thực hiện điều đó kèm theo các điều kiện, yêu cầu thông báo và cổng xác nhận của nhân viên.

Cân bằng này chính là câu chuyện thực sự. Nó gợi ý một mô hình điều tiết cố gắng giảm thiểu sự trùng lặp mà không từ bỏ quyền kiểm soát. Đối với các công ty bị ảnh hưởng, điều này có thể hợp lý hóa kế hoạch tuân thủ. Đối với CFTC, nó duy trì một kiểm tra theo từng trường hợp trước khi bắt đầu tuân thủ thay thế.

Lệnh của CFTC về các nhà giao dịch hoán đổi EU giờ đây chuyển sự chú ý sang việc thực thi. Khi lệnh được công bố trong Sổ đăng ký Liên bang, các công ty đủ điều kiện sẽ phải quyết định có sử dụng con đường tuân thủ thay thế hay không, hoàn tất bước thông báo, và nhận xác nhận của nhân viên trước khi tiến hành.