BÁN RA NĂM 2025 ĐÃ PHÁ VỠ BÁN LẺ, GIỜ ĐẾN LƯỚT WALL STREET MUA BITCOIN LẠI

Các ETF Bitcoin vừa làm điều gì đó mà thị trường chưa từng thấy kể từ mùa hè năm 2025: sáu tuần liên tiếp dòng vốn ròng chảy vào. Khoảng 3,4 tỷ đô la đã lặng lẽ quay trở lại Bitcoin.

Chính con số đó còn chưa phải phần thú vị nhất.

Tôi nghĩ nhiều người vẫn hiểu sai về những gì đã xảy ra trong đợt chỉnh sửa năm 2025. Đợt bán tháo đó không chỉ là giá giảm xuống. Đó là một sự xóa sổ tâm lý toàn diện. Các ETF đã chảy máu trong nhiều tháng.

Khoảng 6,4 tỷ đô la đã rút ra giữa cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Các quỹ đã bán tháo vị thế. Các nhà giao dịch bị cắt nhỏ ra từng mảnh. Thị trường gần như đã dành nhiều tháng để đẩy những tay yếu ra khỏi phòng.

Đó là lý do tại sao chuỗi sáu tuần này quan trọng.
Khi bạn thấy gần 1 tỷ đô la chảy vào ETF Bitcoin trong tuần mạnh nhất và sau đó dòng vốn tiếp tục duy trì tích cực, điều đó thường cho thấy các nhà chơi lớn đang dần xây dựng vị thế thay vì đuổi theo các cây nến xanh một cách cảm xúc.

Đó là tích lũy

Và tích lũy yên lặng thường là cách các bước đi lớn bắt đầu. FOMO của nhà lẻ trông có vẻ ồn ào, dữ dội và nhanh chóng.

Tích lũy của các tổ chức trông có vẻ nhàm chán ban đầu. Đó chính xác là những gì chúng ta đang thấy bây giờ.

Bitcoin dần dần trở thành tài sản blue-chip của crypto dù mọi người có thích hay không. Bạn có thể thấy điều đó trực tiếp qua dòng chảy ETF.

ETF Ethereum gần đây gặp khó khăn lớn về thanh khoản. Trong khi ETF Bitcoin tích lũy hàng tỷ đô la, các quỹ Ethereum lại rút ròng và cố gắng duy trì đà tăng.

Sự phân kỳ đó quan trọng hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận ra.

Bởi vì vốn đang đưa ra một lựa chọn.

Trong điều kiện vĩ mô không chắc chắn, các nhà đầu tư muốn sở hữu tài sản có câu chuyện rõ ràng nhất, thanh khoản sâu nhất và ít gây nhầm lẫn nhất.

Đó chính là Bitcoin

Ethereum vẫn giữ ưu thế về hợp đồng thông minh. Hoạt động của nhà phát triển lớn. Tiện ích khổng lồ. Không ai phủ nhận điều đó.

Nhưng các tổ chức không phải lúc nào cũng mua thứ công nghệ ấn tượng nhất đầu tiên. Họ mua thứ họ hiểu rõ nhất.

Bitcoin đã trở thành “tài sản dự trữ kỹ thuật số” trong crypto. Cũng giống như các nhà đầu tư cổ điển tự nhiên chuyển hướng sang vàng hoặc trái phiếu kho bạc trong thời kỳ hỗn loạn, vốn crypto ngày càng chuyển hướng về Bitcoin trước tiên.

Đặc biệt là bây giờ.

Và thành thật mà nói, thời điểm này hợp lý.
Sự kiện giảm một nửa năm 2024 cuối cùng cũng bắt đầu va chạm với nhu cầu ETF một cách có ý nghĩa.

Mọi người hay nói “giảm một nửa” liên tục, nhưng hầu hết không thực sự hiểu cơ chế của nó.

Cú sốc cung đang chậm lại. Nó âm thầm len lỏi vào thị trường. Các thợ mỏ sản xuất ít coin hơn mỗi ngày trong khi ETF tiếp tục hấp thụ BTC có sẵn qua các kênh điều chỉnh.

Hãy nghĩ về thiết lập này trong giây lát.

Bạn có nguồn cung mới giảm trên một phía và các sản phẩm của Wall Street hút sạch Bitcoin ở phía kia. Điều đó tạo ra áp lực theo thời gian.
Tại sao bạn lại quan tâm?

Bởi vì bối cảnh vĩ mô cũng đang thay đổi cùng lúc. Chuyển đổi của Cục Dự trữ Liên bang từ Jerome Powell sang Kevin Warsh đã thêm một yếu tố nhân cách kỳ lạ vào thị trường. Các nhà đầu tư không còn chỉ phân tích dữ liệu lạm phát nữa. Họ đang cố gắng phân tích tính cách.

Điều đó quan trọng.

Thị trường là những cỗ máy cảm xúc giả vờ là hợp lý. Powell trở nên dự đoán được theo thời gian. Các nhà giao dịch biết ngôn ngữ của ông. Biết tông của ông. Biết cách ông phản ứng với các lo ngại về lạm phát.

Warsh vẫn còn là một ẩn số.

Và khi thị trường đối mặt với sự không chắc chắn, vốn thường ẩn mình trong các tài sản cảm thấy bền vững. Đó là lý do các ETF Bitcoin xuất hiện.

Đối với các nhà đầu tư truyền thống, ETF về cơ bản là một cầu nối có quy định vào Bitcoin. Vốn cổ điển không muốn dùng cụm từ khóa. Họ không muốn ví phần cứng. Họ không muốn rủi ro từ các sàn giao dịch crypto.

Họ muốn tiếp xúc qua một lớp vỏ quen thuộc.
Nhấn một nút. Mua IBIT. Xong.

Vì vậy, giờ đây bạn có một sự kết hợp kỳ lạ hình thành:

Nỗi sợ lạm phát dai dẳng.

Một chủ tịch Fed mới mà chưa ai hoàn toàn hiểu rõ. Niềm tin vào sức mua của tiền fiat chậm lại. Và Bitcoin đứng đó như một tài sản khan hiếm với các cơ sở hạ tầng dành cho tổ chức cuối cùng đã được xây dựng xung quanh nó.
Bây giờ, điều này có nghĩa là Bitcoin sẽ đi thẳng đến $100K ngày mai?

Không.

Mọi người cần bình tĩnh với những dự đoán về mặt trăng ngay lập tức. Vẫn còn rủi ro ở khắp mọi nơi. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc Warsh trở nên quyết đoán hơn, các tài sản rủi ro có thể bị đánh mạnh. Dòng chảy ETF có thể đảo chiều nhanh chóng. Chúng ta đã thấy những ngày rút ròng nhỏ trong chuỗi này.

Hành vi đã thay đổi. Đó là phần quan trọng.
Sau nhiều tháng lo sợ, vốn đang lặng lẽ trở lại Bitcoin trong khi thị trường crypto rộng lớn vẫn còn do dự.

Điều đó thường cho tôi biết rằng tiền thông minh đang chuẩn bị vị trí trước khi đám đông thức tỉnh hoàn toàn.

Và nếu xu hướng này tiếp tục, chúng ta có thể nhìn lại sáu tuần nhàm chán này như là khoảnh khắc bắt đầu mở rộng lớn tiếp theo của Bitcoin một cách âm thầm.