Gần đây phát hiện nhiều người mới khi giao dịch hợp đồng vẫn còn khá mơ hồ về phần ký quỹ, hôm nay sẽ nói về sự khác biệt giữa chế độ toàn ký và chế độ từng ký, có thể sẽ giúp ích cho giao dịch của bạn.

Trước tiên nói về khái niệm cơ bản nhất. Khi mở vị thế bạn cần chuẩn bị ký quỹ, số tiền này sẽ bị khóa trong vị thế. Ký quỹ có hai chỉ số quan trọng, một là ký quỹ ban đầu, tức là số tiền cần chuẩn bị khi mở vị thế; hai là ký quỹ duy trì, đây là mức tối thiểu cần thiết để duy trì vị thế tồn tại. Khi ký quỹ của bạn giảm xuống dưới ký quỹ duy trì, hệ thống sẽ kích hoạt lệnh thanh lý tự động.

Hiện tại trên thị trường hợp đồng chủ yếu có hai chế độ. Trong chế độ toàn ký, tất cả số dư khả dụng trong tài khoản của bạn đều có thể dùng làm ký quỹ. Điều này có nghĩa là gì? Có nghĩa là khi vị thế của bạn lỗ, hệ thống sẽ tự động trích thêm ký quỹ từ số dư trong tài khoản của bạn cho đến khi dùng hết tất cả số vốn khả dụng. Nếu vẫn không đủ để duy trì ký quỹ, sẽ thực hiện thanh lý tự động. Trong trường hợp này, rủi ro và lợi nhuận của bạn được tính chung, một khi lỗ vượt quá toàn bộ số dư tài khoản, sẽ dẫn đến mất hết toàn bộ vị thế.

Chế độ từng ký thì khác. Mỗi vị thế có ký quỹ riêng biệt, hệ thống sẽ không tự động cộng thêm. Trừ khi bạn tự tay nạp thêm ký quỹ, còn không khi vị thế không đạt yêu cầu ký quỹ duy trì, sẽ bị thanh lý ngay lập tức. Ưu điểm của cách này là thiệt hại của bạn bị giới hạn trong phạm vi ký quỹ của vị thế đó, không ảnh hưởng đến các khoản vốn khác trong tài khoản.

Lấy ví dụ thực tế để cảm nhận. Giả sử bạn và bạn bè đều có tài khoản hợp đồng 2000 USD, đều dùng 1000 USD đòn bẩy 10 lần để mua hợp đồng BTC. Bạn chọn chế độ từng ký, bạn bè chọn chế độ toàn ký. Nếu giá BTC giảm đến mức thanh lý, bạn mất 1000 USD ký quỹ rồi bị thanh lý, còn tài khoản của bạn còn lại 1000 USD. Bạn bè dùng chế độ toàn ký, sau khi lỗ 1000 USD, hệ thống tự động bổ sung ký quỹ, vị thế vẫn còn sống. Lúc này nếu giá BTC bật lên, có thể chuyển từ lỗ thành lãi; nhưng nếu giá tiếp tục giảm, họ có thể mất toàn bộ 2000 USD.

Vì vậy, ưu điểm của chế độ toàn ký là khả năng chống chịu thua lỗ tốt, trong thị trường đi ngang cũng ít dễ bị thanh lý, thao tác cũng thuận tiện hơn. Nhưng rủi ro là, khi gặp phải biến động cực đoan hoặc sự kiện đen, toàn bộ tài khoản có thể bị mất sạch. Chế độ từng ký đòi hỏi bạn phải chủ động quản lý ký quỹ, còn phải kiểm soát chặt khoảng cách giữa giá thanh lý và giá đánh dấu, nếu không dễ bị cháy vị thế.

Về tính toán rủi ro, có công thức sau: ký quỹ vị thế bằng giá trị mở vị thế chia cho đòn bẩy, cộng thêm ký quỹ bổ sung, trừ ký quỹ giảm, cộng thêm lợi nhuận chưa thực hiện. Cách tính rủi ro cháy vị thế là, trong chế độ từng ký, rủi ro bằng ký quỹ duy trì chia cho ký quỹ vị thế nhân 100%; trong chế độ toàn ký, rủi ro bằng ký quỹ duy trì chia cho số dư khả dụng cộng ký quỹ vị thế nhân 100%. Khi rủi ro đạt khoảng 70% thường sẽ có cảnh báo, vượt quá 100% sẽ kích hoạt thanh lý tự động.

Nói đơn giản, chế độ toàn ký phù hợp với những trader có kinh nghiệm, có khả năng chịu đựng biến động lớn, còn chế độ từng ký phù hợp với người bảo thủ hoặc muốn kiểm soát rủi ro chính xác hơn. Quan trọng vẫn là dựa vào khả năng chịu đựng rủi ro và phong cách giao dịch của chính bạn để lựa chọn.