Delphi Digital:STRC đã trở thành công cụ tài trợ chính để chiến lược tiếp tục tích lũy BTC

Delphi Digital phát hành báo cáo 《Saylor có thể kéo dài đến đâu》 cho biết, STRC đã trở thành công cụ cốt lõi trong mô hình tích lũy Bitcoin của Strategy. Báo cáo chỉ ra rằng, việc tăng lượng BTC ban đầu của Strategy dựa vào mức chiết khấu cao so với giá trị nắm giữ BTC của MSTR, giúp việc phát hành cổ phiếu thường làm tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu; nhưng trong bối cảnh EV khoảng 1.24 lần và mNAV, việc phát hành cổ phiếu thường đã gần đạt điểm hòa vốn, làm giảm hiệu quả tăng trưởng BTC trên mỗi cổ phiếu. Trái phiếu chuyển đổi từng có sức hấp dẫn nhờ lãi suất thấp và biến động của MSTR, nhưng cũng để lại khoản gốc 8.2 tỷ USD và áp lực thanh toán dần xuất hiện từ tháng 9 năm 2027. Delphi cho rằng, STRC cung cấp cho các nhà đầu tư thu nhập cố định 11.5% hàng năm, trả hàng tháng, để cung cấp nguồn vốn tiếp tục mua BTC cho Strategy, đồng thời tránh áp lực đáo hạn trái phiếu chuyển đổi mới; nhưng đổi lại là nghĩa vụ cổ tức liên tục tăng. Nếu giá BTC tăng và mức chiết khấu của MSTR duy trì, cấu trúc này vẫn có thể chịu được chi phí; nếu BTC đi ngang, nghĩa vụ của cổ phiếu ưu đãi sẽ tiếp tục tích lũy, trong khi hiệu quả phát hành cổ phiếu thường giảm.

BTC-1,25%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Ghim