Hàn Quốc ngày hôm nay diễn ra một "cơn hoảng loạn thị trường bò": mở cửa cao 2%+, giảm thẳng 5%, cuối ngày thu hẹp còn giảm 2,3%, một cây nến đã phá vỡ niềm tin tăng trưởng.


Nguyên nhân châm ngòi rất phi lý——quan chức phủ tổng thống trên mạng xã hội đề cập một chút về "lợi ích dân tộc từ AI", ý là AI kiếm được nhiều như vậy, có nên phát tiền cho toàn dân không. Thị trường ngay lập tức hiểu thành "đang nhắm vào lợi nhuận của Samsung, SK Hynix", vốn đầu tư nước ngoài không do dự bán tháo, cả ngày rút khoảng 37,6 tỷ USD. Đến khi chính thức làm rõ "không phải ý đó", mức giảm mới thu hẹp lại.
Nhưng một sợi rơm có thể đè bẹp lạc đà, chứng tỏ lạc đà đã có vấn đề từ trước.
Vấn đề thứ nhất: Chỉ số bị hai công ty "chi phối". Samsung Electronics + SK Hynix chiếm gần 44% trọng số, chỉ cần họ hắt hơi, thị trường sẽ sốt cao. Cơn sốt AI lần này về bản chất là "sự tăng giá đơn phương của bán dẫn Hàn Quốc", tăng mạnh thì đạp mạnh.
Vấn đề thứ hai: vốn đầu tư nước ngoài đã sớm tháo chạy. Từ tháng 2 đến tháng 3, rút ròng hơn 50 nghìn tỷ won, ETF của BlackRock tại Hàn Quốc rút ròng 9,7 tỷ USD trong một tuần lập kỷ lục, tỷ lệ bán ròng tăng vọt. Khi tình hình Trung Đông căng thẳng, won lại giảm, động lực rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài càng mạnh hơn. Nhãn hiệu "Bán Hàn Quốc" này, ba lần khủng hoảng vẫn chưa bị xé bỏ.
Nhưng đây không phải là sự lặp lại của năm 1997 hay 2008. Kịch bản năm đó là ngân hàng phá sản, doanh nghiệp phá sản, IMF can thiệp, hệ thống sụp đổ toàn diện. Còn ngày nay, có vẻ như là "tăng quá nhanh + tập trung quá lớn + chốt lời quá nhiều" đã làm lộ ra điểm yếu cấu trúc, thuộc dạng giảm mạnh trong thị trường bò, không phải khủng hoảng.
Rủi ro dài hạn thực sự đáng theo dõi là: cuộc thảo luận về phân phối của cải AI đã đi vào chính sách từ giới học thuật. Nếu trong tương lai hình thành kỳ vọng hệ thống về "tái phân phối lợi nhuận vượt mức của các tập đoàn công nghệ", khung định giá của Samsung, Hynix sẽ phải được xây dựng lại, đó mới là thứ thực sự làm lung lay niềm tin.
Tổng kết: Thị trường bò chưa chết, nhưng cấu trúc cần phải sửa. Thói quen rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài nhanh hơn ai hết, trong thời gian ngắn cũng khó mà thoát khỏi.
Xem bản gốc
post-image
post-image
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Ghim