Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị – các nhà đầu tư bán lẻ vẫn thường lấy ra khỏi bụi công cụ dự báo kinh tế cũ gọi là Chu kỳ Benner mỗi khi thị trường trở nên rối ren. Và thành thật mà nói, sau những biến động chúng ta đã thấy, tôi hiểu tại sao mọi người lại nhìn lại các biểu đồ 150 năm tuổi để tìm câu trả lời.

Vì vậy, đây là câu chuyện nền. Một nông dân tên Samuel Benner đã bị phá sản trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1873. Thay vì bỏ cuộc, ông bắt đầu ghi lại các mẫu hình giá cả và cuối cùng xuất bản cuốn này vào năm 1875 có tên là Dự báo Kinh tế của Tương lai về Các đợt tăng giảm giá cả. Toàn bộ lý thuyết của ông là chu kỳ mặt trời ảnh hưởng đến năng suất mùa màng, từ đó làm thay đổi giá nông sản, rồi lan sang mọi thứ khác. Quả là điên rồ đối với những năm 1870.

Biểu đồ Chu kỳ Benner phân thành ba dòng – năm hoảng loạn, năm bùng nổ (tốt để bán ra), và năm suy thoái (tốt để mua vào). Benner thậm chí đã viết 'Chắc chắn tuyệt đối' ở cuối ghi chú của mình, điều này khá buồn cười khi nhìn lại, nhưng rõ ràng thứ này đã dự đoán chính xác các đợt sụp đổ lớn. Khủng hoảng Great Depression, bong bóng dot-com, thậm chí cả cú sốc COVID năm 2020 – tất cả đều được cho là dự đoán chỉ với vài năm chênh lệch nhỏ.

Đây là phần thú vị dành cho những người chơi crypto. Chu kỳ Benner gợi ý năm 2023 là cơ hội mua tốt nhất, và đánh dấu 2026 là đỉnh thị trường tiếp theo. Một đám nhà đầu tư bán lẻ đã chạy theo, dùng nó để biện hộ cho luận điểm tăng giá của họ trong năm 2025-2026. Một số còn dự đoán rằng sự phấn khích về AI trong crypto và công nghệ mới nổi sẽ đạt đỉnh ngay quanh đó rồi sau đó giảm xuống.

Nhưng rồi thực tế đã làm rối tung mọi thứ. Các tuyên bố về thuế quan của Trump vào tháng 4 năm 2024 đã kích hoạt cái mà một số gọi là 'Thứ Hai Đen' – thị trường crypto giảm từ 2,64 nghìn tỷ đô la xuống còn 2,32 nghìn tỷ đô la chỉ trong một ngày. JPMorgan bắt đầu nói về xác suất suy thoái 60%, Goldman Sachs nâng lên 45%. Đột nhiên câu chuyện lạc quan của Chu kỳ Benner không còn vững chắc nữa.

Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã gọi thẳng – nói rằng biểu đồ này chỉ là thứ gây phân tâm hơn là tín hiệu, rằng bạn không thể thực sự giao dịch dựa trên nó. Đúng vậy.

Nhưng điều khiến mọi người vẫn quan tâm đến biểu đồ Chu kỳ Benner chính là – dù có tất cả các yếu tố kinh tế bất lợi, một số nhà đầu tư vẫn tin vào nó. Họ đặt cược rằng chúng ta còn một năm nữa để tăng giá trước khi có một đợt điều chỉnh. Và họ không hoàn toàn sai khi nói rằng những mẫu hình cũ này đôi khi vẫn hoạt động, không phải vì chúng thần thánh, mà vì đủ người tin vào chúng khiến điều đó trở thành tự ứng nghiệm.

Xu hướng tìm kiếm trên Google về Chu kỳ Benner gần đây đã đạt đỉnh, điều này cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ đang desperately tìm kiếm bất kỳ câu chuyện nào giúp họ hiểu được sự hỗn loạn này. Thị trường không chỉ là toán học – chúng còn là tâm lý, đà tăng trưởng, và niềm tin tập thể. Đôi khi, những quan sát của một nông dân 150 năm trước vẫn quan trọng hơn bạn nghĩ.