Mỗi người bắt đầu tìm hiểu về giao dịch tiền điện tử đều sớm hay muộn gặp phải các thuật ngữ «long» và «short». Nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực ra đây là nền tảng của tất cả những gì cần hiểu về việc đầu cơ vào giá cả. Hãy cùng tìm hiểu xem chúng thực sự có ý nghĩa gì và hoạt động như thế nào trong thực tế.

Vậy, long là vị thế khi bạn đặt cược vào sự tăng giá. Bạn chỉ đơn giản mua tài sản ngay bây giờ và chờ đợi giá của nó tăng lên, rồi bán ra với giá cao hơn. Ví dụ, bạn thấy token giá 100 đô la và nghĩ rằng sắp tới nó sẽ lên 150 — bạn nhấn nút mua. Lợi nhuận đơn giản là chênh lệch giá. Mọi thứ đều dễ như ăn bánh. Những giao dịch này thường mở trong thời gian dài, vì sự tăng giá hiếm khi xảy ra ngay lập tức — từ đó có tên gọi (long nghĩa là «dài» trong tiếng Anh).

Short là chuyện hoàn toàn khác. Ở đây bạn đặt cược vào sự giảm giá. Cơ chế phức tạp hơn: bạn mượn tài sản từ sàn, ngay lập tức bán nó theo giá hiện tại, chờ khi giá giảm, rồi mua lại rẻ hơn và trả lại cho sàn. Chênh lệch giá chính là lợi nhuận của bạn. Ví dụ, bạn tin chắc rằng Bitcoin sẽ giảm từ 61000 xuống 59000 đô la. Bạn vay 1 BTC, bán theo giá hiện tại, rồi mua lại với giá 59000 và trả lại. Hai nghìn đô trừ phí giao dịch là lợi nhuận của bạn. Tên gọi «short» (ngắn) xuất phát từ việc các giao dịch này thường diễn ra trong thời gian ngắn hơn và đòi hỏi quyết định nhanh chóng.

Tất cả điều này trên sàn diễn ra tự động — người dùng chỉ cần nhấn hai nút. Không có phép thuật gì cả.

Bây giờ nói về bò và gấu. Bò là các nhà giao dịch tin vào sự tăng trưởng của thị trường và mở vị thế long. Họ thúc đẩy cầu tăng lên, tượng trưng như «đẩy giá lên bằng sừng của mình». Gấu ngược lại chờ đợi sự giảm giá và mở short, bán tài sản để đè nén giá. Thị trường bò đặc trưng bởi sự tăng trưởng chung, còn thị trường gấu thì giảm giá.

Hedging là cách bảo vệ khỏi rủi ro. Tưởng tượng: bạn mua hai Bitcoin, mong đợi giá tăng, nhưng không chắc chắn 100%. Để phòng ngừa, bạn cùng lúc mở short trên một Bitcoin. Nếu giá tăng từ 30000 lên 40000, lợi nhuận của bạn sẽ là (2-1) * 10000 = 10000 đô la. Còn nếu giảm xuống 25000, tổn thất chỉ là (2-1) * (-5000) = -5000 thay vì mất toàn bộ. Hedging giảm thiểu thiệt hại một nửa, nhưng cũng làm giảm khả năng thu nhập tiềm năng. Một điểm quan trọng: nếu mở hai vị thế cùng kích cỡ, lợi nhuận từ một vị thế sẽ bù đắp cho tổn thất của vị thế kia, cộng thêm phí giao dịch. Kết quả là sẽ lỗ chứ không phải bảo vệ.

Để mở long và short, thường dùng hợp đồng tương lai — là các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản. Trong crypto, có hai loại: hợp đồng không kỳ hạn (không có ngày hết hạn, bạn có thể giữ vị thế bao lâu tùy ý) và hợp đồng kỳ hạn (bạn chỉ nhận được chênh lệch giá chứ không nhận chính tài sản). Đối với long, dùng hợp đồng futures mua (buy), còn short thì dùng hợp đồng futures bán (sell). Nhắc lại, để giữ vị thế trong vài giờ, bạn phải trả phí tài chính.

Có nguy cơ bị thanh lý. Nếu giá đột ngột đảo chiều sai hướng và ký quỹ (tiền đặt cọc) không đủ, sàn sẽ gửi yêu cầu bổ sung ký quỹ — gọi là margin call. Nếu không nạp thêm, vị thế của bạn sẽ tự động bị đóng theo giá thua lỗ. Để tránh điều này, cần quản lý rủi ro tốt và kiểm soát liên tục các vị thế mở.

Về ưu và nhược điểm: long dễ hiểu hơn vì chỉ đơn giản là mua vào. Short phức tạp hơn về mặt logic, và sự giảm giá thường diễn ra nhanh hơn và khó dự đoán hơn so với tăng giá. Hầu hết các nhà giao dịch đều dùng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, nhưng nhớ rằng — điều này cũng làm tăng rủi ro thua lỗ. Cần theo dõi liên tục mức ký quỹ.

Tóm lại: long là cược vào tăng giá, short là cược vào giảm giá. Dựa trên vị thế chọn, bạn sẽ thuộc phe bò hoặc gấu. Hợp đồng tương lai cho phép kiếm lợi từ đầu cơ mà không cần sở hữu tài sản và có thể dùng đòn bẩy. Nhưng đừng quên, lợi nhuận lớn đi kèm rủi ro lớn. Đây là những công cụ cần được tôn trọng và sử dụng một cách có ý thức.